這是深氪新消費第2165期分享：

奶茶行業的三次東風，捧出了一批又一批的富豪，也留下了一地的雞毛。

作 者| 唐納德

來源|深氪新消費 [ID：xinshangye2016]

封面圖|AI生成

5月底，靠給大廠供應包裝產品的新天力科技股份有限公司上市了。

它的成功與奶茶脫不了關系。你有沒有想過，當你排隊半小時買一杯30塊的奶茶時，誰賺走了最多的錢？是那個在前臺給你做奶茶的小姐姐？還是那個開著豪車的品牌老板？都不是。

歷史總是驚人地相似。

從古至今，在所有瘋狂的淘金熱里，最后真正發大財的，從來都不是那些在泥里刨金子的人，而是那些賣鏟子、賣水、賣牛仔褲的人。

所以奶茶行業也不例外。

過去二十年，奶茶行業刮過三次大風，每一次都有人賺得盆滿缽滿，但最穩最狠的贏家，永遠是那些躲在幕后的“賣鏟人”。

所以，下次當你再買一杯奶茶的時候，不妨多看看那個杯子、那個吸管、那個包裝袋。因為在這些不起眼的東西背后，可能藏著商業最本質的規律。

以前每一次奶茶的瘋狂

賺錢的都是賣“鏟子”的

奶茶這東西，說穿了就是水、糖、奶和茶的組合。

但就是這么簡單的組合，在中國刮起了三次席卷全國的大風，每一次都改變了整個行業的格局，也造就了不同的暴富群體。

第一次大風，刮在90年代末到2005年左右。那時候的奶茶，還不是現在這個樣子。你在學校門口、步行街邊看到的，都是一個個推著小車的攤販，用奶茶粉、植脂末和糖漿一沖，一杯賣兩三塊錢。別小看這兩三塊錢，利潤高得嚇人。2011年有媒體算過賬，一杯奶茶的原料成本才0.6元，加上杯子水電也不過1元，毛利率超過70% 。

但真正賺大錢的，不是那些風吹日曬的小攤販，而是給他們供貨的原料商。那時候，植脂末、奶茶粉、珍珠這些東西，簡直就是印鈔機。

一個小小的原料廠，一年賺個幾百萬跟玩似的。他們不用開店，不用雇人，不用管房租水電，只要把貨賣給那些想發財的小老板就行。這就像當年美國西部淘金熱，淘金的人九死一生，賣鏟子的人卻個個發了財。

第二次大風，時間線為2005年到2016年。

十來年時間，CoCo都可、一點點這些臺灣品牌進來了，帶來了連鎖經營模式。奶茶從街邊攤變成了正規門店，價格也漲到了10-20元一杯 。更重要的是，2013年左右，美團、餓了么這些外賣平臺起來了，O2O的東風一吹，奶茶店的生意瞬間翻了好幾倍。

這一次，賺錢的變成了品牌商和外賣平臺。

品牌商靠收加盟費和賣原料賺錢，外賣平臺靠抽成賺錢。一個奶茶品牌，只要開出幾百家加盟店，一年就能賺幾個億。那時候，開奶茶店成了最火的創業項目，無數人拿著錢往里沖，結果大部分都成了炮灰，只有品牌商和平臺賺得盆滿缽滿。

至于這第三次大風，從2016年一直刮到現在，尤其是2025年以來更是達到了高潮。喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、霸王茶姬等這些新式茶飲品牌崛起，新式茶飲把奶茶價格推到了30元以上，甚至更高。

外賣大戰也進入了白熱化階段，平臺補貼、滿減活動層出不窮，甚至出現了用大模型免費點奶茶的現象。

按理說，這一次應該還是品牌商和平臺賺錢吧？

錯了。這一次，最大的贏家，竟然是那些賣杯子、賣吸管、賣包裝袋的人。

所以呢，有時候這就是商業的奇妙之處。所有人都盯著前臺的熱鬧時，真正的暴利，往往是后臺那些不起眼的角落里。

就像那句老話說的：“螳螂捕蟬，黃雀在后。”當奶茶品牌們打得頭破血流的時候，那些賣包裝的，已經悄悄把錢賺了。

躺在奶茶上的紅利

竟然是有賣包裝的

你可能不信，一杯30塊的奶茶，包裝成本可能比原料成本還高。

我們來算一筆賬。一杯普通的奶茶，原料成本大概在3-5元。但包裝呢？假設一個注塑杯0.3-0.5元，一個杯蓋0.1-0.2元，一根吸管0.1-0.2元，一個紙袋0.5-1元，還有封口膜、杯套、紙托這些零零碎碎的東西，加起來至少要1.5-2元。如果是那種高端品牌的定制包裝，成本還要更高。

可關鍵是中國的奶茶的銷量大。

2025年國內現制茶飲市場規模預計將突破3000億元 。按照包裝成本占銷售額5%來算，這就是一個150億元的大市場。而且這個市場還在以每年10%以上的速度增長。

這還只是現制茶飲。如果加上瓶裝奶茶、罐裝奶茶，整個茶飲包裝市場的規模還要大得多。灼識咨詢的數據顯示，2024年中國現制茶飲的包材原材料市場規模已經超過100億元。

這么大的一塊蛋糕，自然養肥了一大批包裝巨頭。

比如新天力，這家公司成立于2005年8月，產品廣泛服務于香飄飄、伊利股份、蒙牛集團、農夫山泉、蜜雪冰城、米村拌飯等國內外多個知名品牌。

它此前的招股書顯示，2023年至2025年，新天力實現營業收入分別為10.22億元、11.01億元和10.57億元，凈利潤從5777萬元穩步提升至7616萬元。在原料價格走低的行業紅利下，新天力重點推廣“冰杯”“定位印刷杯蓋”等高附加值產品，后者毛利率可達25%以上，成為利潤增長的核心引擎。

落地到細節，這些包裝巨頭有多賺錢？

說出來你可能不信。一個普通的塑料杯，出廠價可能只有0.1元，但毛利率能達到30%以上。

如果是定制化的高端包裝，毛利率甚至能超過50%。而且這門生意幾乎沒有風險，不管奶茶品牌誰輸誰贏，只要有人賣奶茶，他們就有生意做。

為什么包裝生意這么賺錢？原因很簡單。第一，奶茶行業的標準化程度很高，包裝是剛需，而且需求量極大。一個奶茶店，一天賣1000杯奶茶，就要用1000個杯子、1000根吸管、1000個杯蓋。其次，包裝的技術門檻不高，但規模效應非常明顯。一個工廠，只要開足馬力生產，成本就能降到極低。

還有一點不能忽視，奶茶品牌對包裝的依賴度很高。現在的年輕人買奶茶，很多時候買的不是奶茶本身，而是那個好看的杯子、那個有設計感的包裝袋。工廠批量定制的包裝已經成了品牌形象的重要組成部分。

坦率地講，要是一個行業從藍海變成紅海，競爭越來越激烈的時候，上游的供應鏈企業反而會活得更好。因為不管下游怎么打價格戰，他們都要向上游采購原材料和設備。

就像當年的互聯網泡沫，無數互聯網公司倒閉了，但給他們提供服務器、帶寬的思科、IBM卻賺了大錢。

巨頭們也在瑟瑟發抖了

不過，好日子總有到頭的時候。這些躺在奶茶身上賺錢的包裝巨頭，現在也開始瑟瑟發抖了。

因為他們最大的客戶，開始自己干了。

最典型的就是蜜雪冰城。

這個擁有4萬多家門店的奶茶巨頭，早就不滿足于只做品牌了。它從2012年開始自建供應鏈，現在已經形成了一個從種植、加工到物流的完整體系 。此前蜜雪冰城的招股書顯示，它提供給加盟商的飲品食材超過60%都是自產，其中核心飲品食材更是實現了100%自產。

蜜雪冰城這么做的原因很簡單，為了成本。在10元以下的價格帶，一分錢的成本差異都可能決定生死。

此前有媒體披露，蜜雪冰城一個杯子的采購均價只有0.18元，比行業平均水平低了30%以上 。就是靠著這種極致的成本控制，蜜雪冰城才能把奶茶賣到3塊錢一杯，還能賺錢。

除了蜜雪冰城，古茗、茶百道這些頭部品牌，也都在紛紛自建供應鏈。古茗在全國建了17個倉儲基地，實現了很多原料自產。茶百道也在四川建了自己的中央工廠，生產奶茶原料和部分包材。

這對那些包裝巨頭來說，無疑是一個巨大的打擊。要知道，新式茶飲這些企業，每年就要消耗幾十億個杯子、幾十億根吸管。如果它把這些訂單都收回去自己做，那些依賴它的包裝廠，業績肯定會受到影響。

事實上，這種影響已經開始顯現了。

比如近年來，新天力雖然拓展了滬上阿姨、冰馬仕等新客戶，但目前新客戶收入占比仍不足15%，尚未形成有效替代。新客戶單體采購規模小、合作穩定性弱，難以支撐產能利用率提升。同時，新天力生產基地覆蓋浙江、成都、天津、廣東，存在因客戶集中導致局部產能閑置的隱憂。

雖然這些公司的業績下滑有很多原因，但頭部奶茶品牌自建供應鏈，無疑是其中一個重要因素。

那么，這些包裝巨頭的出路在哪里？

向高端化發展可能是一條路。因為部分新式茶飲這些品牌，主要做的是中低端市場，它們自己生產的也主要是那些標準化程度高、利潤低的普通包裝。而業內一些高端品牌，對包裝的設計和品質要求很高，還是需要專業的包裝公司來做。

還有就是拓展新的市場。除了奶茶，咖啡、預制菜、化妝品這些行業，對包裝的需求也在快速增長。第三，提升技術水平。隨著環保政策的越來越嚴格，可降解包裝、智能包裝這些新技術，將會成為未來的發展方向。

在這個行業要卷贏還是不容易的，畢竟沒有永遠的躺贏，只有永遠的競爭。今天你可以靠著別人的東風躺贏，明天別人就可能把你的飯碗搶走。就像那句老話說的：“靠山山會倒，靠人人會跑。”只有自己手里有真本事，才能在這個變化莫測的市場里活下去。

奶茶行業的三次東風，捧出了一批又一批的富豪，也留下了一地的雞毛。從原料商到品牌商，再到包裝商，每一個階段都有不同的贏家，但沒有一個贏家能夠永遠贏下去。

回過頭來看，這其實就是所有行業的縮影。任何一個行業，都會經歷從野蠻生長到成熟穩定的過程。在這個過程中，機會會不斷地從下游向上游轉移，從前端向后臺轉移。

而那些能夠提前看到趨勢、提前布局的人，才能抓住下一波紅利。