廣東
這波牛市，醫藥股比白酒股還慘，今年以來，醫藥股有96個跌幅超過20%，有171個跌幅超過15%，有248個跌幅超過10%，基本上我們叫的上名字的龍頭，全都是下跌的。信立泰年內跌32%，愛博醫療跌30%，魚躍醫療跌30%，昆藥集團跌29%，華東醫藥跌26%，片仔癀跌24%，甘李藥業跌22%，長春高新又跌20%。好多龍頭股價都跌回10年前了。
去年市場還在講創新藥出海的邏輯，沒想到今年跌的找不到北，不過我發現這一波下跌后，很多醫藥股估值都歷史新低，好多龍頭市盈率都個位數了。而這些醫藥股之所以這樣暴跌，主要是3個利空導致的。
剛剛我梳下，A股市場當前市值大于50億的醫藥股，年內的跌幅數據，具體如下：
1. 熱景生物，暴跌45.28%
2. 福瑞醫科，暴跌36.57%
3. 博騰股份，暴跌36.33%
4. 康華生物，暴跌33.47%
5. 特寶生物，暴跌31.92%
6. 信立泰，暴跌31.80%
7. 泰格醫藥，暴跌30.42%
8. 愛博醫療，暴跌30.07%
9. 康弘藥業，暴跌29.93%
10. 魚躍醫療，暴跌29.73%
11. 九洲藥業，暴跌29.39%
12. 京新藥業，暴跌29.19%
13. 昆藥集團，暴跌28.90%
14. 益方生物，暴跌28.41%
15. 春立醫療，暴跌28.19%
16. 智飛生物，暴跌27.98%
17. 亞輝龍，暴跌27.46%
18. 浩歐博，暴跌27.40%
19. 博雅生物，暴跌26.81%
20. 華東醫藥，暴跌26.44%
21. 瑞邁特，暴跌26.27%
22. 百利天恒，暴跌26.16%
23. 百普賽斯，暴跌24.91%
24. 片仔癀，暴跌23.92%
25. 開立醫療，暴跌22.79%
26. 佰仁醫療，暴跌22.29%
27. 甘李藥業，暴跌22.05%
28. 昊海生科，暴跌21.50%
29. 邁威生物，暴跌20.98%
30. 奧銳特，暴跌20.84%
31. 太極集團，暴跌20.61%
32. 同仁堂，暴跌20.49%
33. 長春高新，暴跌20.37%
34. 樂普醫療，暴跌20.24%
35. 我武生物，暴跌20.04%
36. 邁瑞醫療，暴跌19.62%
37. 興齊眼藥，暴跌19.56%
38. 萬東醫療，暴跌19.06%
39. 華大基因，暴跌18.89%
40. 誠達藥業，暴跌18.82%
41. 天宇股份，暴跌18.52%
42. 千紅制藥，暴跌17.90%
43. 華特達因，暴跌17.31%
44. 老百姓，暴跌17.16%
45. 天壇生物，暴跌17.07%
46. 歐普康視，暴跌17.03%
47. 華大智造，暴跌16.89%
48. 成大生物，暴跌16.61%
49. 北芯生命，暴跌16.52%
50. 白云山，暴跌16.39%
51. 愛爾眼科，暴跌16.33%
52. 上海萊士，暴跌15.98%
53. 邁克生物，暴跌15.55%
54. 恒瑞醫藥，暴跌15.46%
這些醫藥股之所以跌這么慘，是因為政策利空持續影響預期啊！
集采全面常態化，持續壓縮企業利潤
現在醫藥、器械、IVD 耗材全部納入集采，不再只針對普通藥品。每次集采都是大幅降價，企業只能靠走量賺錢，但價格降幅遠大于銷量增幅，導致整體毛利率持續下降，行業賺錢越來越難，估值自然下跌。
醫療反腐 + 合規嚴查，破壞原有銷售體系
過去藥企靠渠道、推廣、經銷商走量，行業整體銷售模式偏寬松。近兩年持續反腐、嚴查違規營銷，大量經銷商退出、醫院采購更謹慎。企業不敢推廣、渠道斷層，產品賣不動、出貨量下滑，業績直接走弱。
醫保長期控費，行業增長天花板壓低
醫保基金壓力大，國家嚴控醫療支出。醫院為了不超預算，主動減少高價藥、高端器械采購，只采購剛需平價產品。整個醫藥行業失去高增長基礎，機構不再給高估值，導致持續殺估值、殺股價。
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