今年以來(lái)光通信板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，隨著股價(jià)上漲，很多散戶都還在追趨勢(shì)，但是機(jī)構(gòu)卻都在出局，尤其是上市公司的老總，都在忙著減持，剛剛我復(fù)盤了下，今年前5個(gè)月，有67個(gè)光通信股，今年上半年完成減持套現(xiàn)，有39個(gè)減持套現(xiàn)超過(guò)1億，其中鵬鼎控股，5月份一把就套現(xiàn)40億，中際旭創(chuàng)減持套現(xiàn)30億，這些大額減持套現(xiàn)的，基本都是市盈率100倍以上的公司。

首先我們看看今年前5個(gè)月完成減持的光通信股名單：

鵬鼎控股，減持套現(xiàn)40.87億元

中際旭創(chuàng)，減持套現(xiàn)31.2億元

長(zhǎng)芯博創(chuàng)，減持套現(xiàn)18.2億元

通富微電，減持套現(xiàn)13.66億元

長(zhǎng)光華芯，減持套現(xiàn)12.29億元

羅博特科，減持套現(xiàn)11.82億元

三安光電，減持套現(xiàn)11.71億元

方正科技，減持套現(xiàn)10.52億元

華燦光電，減持套現(xiàn)10.31億元

生益科技，減持套現(xiàn)7.93億元

南亞新材，減持套現(xiàn)7.23億元

風(fēng)華高科，減持套現(xiàn)6.46億元

博眾精工，減持套現(xiàn)6.26億元

炬光科技，減持套現(xiàn)6.23億元

永鼎股份，減持套現(xiàn)6.14億元

中富電路，減持套現(xiàn)5.42億元

領(lǐng)益智造，減持套現(xiàn)5.35億元

紫光股份，減持套現(xiàn)5.21億元

聚辰股份，減持套現(xiàn)4.26億元

勝科納米，減持套現(xiàn)3.42億元

廣立微，減持套現(xiàn)3.34億元

愛柯迪，減持套現(xiàn)3.11億元

福晶科技，減持套現(xiàn)3.01億元

怡合達(dá)，減持套現(xiàn)2.86億元

科瑞技術(shù)，減持套現(xiàn)2.84億元

水晶光電，減持套現(xiàn)2.72億元

飛榮達(dá)，減持套現(xiàn)2.57億元

環(huán)旭電子，減持套現(xiàn)2.5億元

圣邦股份，減持套現(xiàn)2.39億元

安孚科技，減持套現(xiàn)2.38億元

奧特維，減持套現(xiàn)2.33億元

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)，減持套現(xiàn)2.28億元

光莆股份，減持套現(xiàn)1.96億元

兆馳股份，減持套現(xiàn)1.76億元

華陽(yáng)集團(tuán)，減持套現(xiàn)1.24億元

特發(fā)信息，減持套現(xiàn)1.2億元

武漢凡谷，減持套現(xiàn)1.04億元

萬(wàn)源通，減持套現(xiàn)1.02億元

天孚通信，減持套現(xiàn)1億元

這些股票之所以大幅減持套現(xiàn)，主要是有4個(gè)邏輯：

股價(jià)階段漲幅可觀，兌現(xiàn)賬面浮盈

AI、半導(dǎo)體、光模塊、消費(fèi)電子等板塊前期受算力、國(guó)產(chǎn)替代題材推動(dòng)股價(jià)大幅上行，不少個(gè)股估值短期抬升、股東賬面盈利豐厚，產(chǎn)業(yè)資本借高位落袋為安，是本輪集中減持最直接誘因，表格內(nèi)鵬鼎控股、中際旭創(chuàng)、長(zhǎng)光華芯均屬于前期熱門賽道標(biāo)的。

股東自身資金需求

大股東、實(shí)控人、產(chǎn)業(yè)股東存在個(gè)人債務(wù)償還、實(shí)業(yè)新項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)、家族資產(chǎn)配置、股權(quán)質(zhì)押解押等資金訴求，通過(guò)減持快速回籠現(xiàn)金流，是民營(yíng)企業(yè)股東常態(tài)化減持的底層因素。

部分個(gè)股估值偏高，股東不認(rèn)可現(xiàn)價(jià)性價(jià)比

清單里長(zhǎng)光華芯、光莆股份 PE 超千倍，鵬鼎、三安光電、博眾精工等 PE 動(dòng)輒上百倍，部分標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俑簧瞎蓛r(jià)漲幅，產(chǎn)業(yè)股東認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)透支未來(lái)業(yè)績(jī)，選擇高位減持規(guī)避后續(xù)估值回落風(fēng)險(xiǎn)；少數(shù) PE 為負(fù)值的虧損標(biāo)的，股東更是趁題材炒作窗口離場(chǎng)避險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)周期與資本運(yùn)作規(guī)劃

電子、半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能階段性過(guò)剩周期，下游消費(fèi)電子需求回暖不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)資本看淡行業(yè)短期景氣度，順勢(shì)減持；另有部分創(chuàng)投、原始股東臨近限售解禁到期，按照投資退出計(jì)劃批量?jī)冬F(xiàn)收益，是 IPO 后原始股東集中減持的常規(guī)邏輯。