廣東
大家好呀，我是鄧姐姐。
周一美股好不容易探底回升，結果昨晚科技股又集體跳水了。
亞太市場今天也跟跌。
要說原因嘛。
馬斯克的SpaceX上市可是吸走了大把資金，虹吸效應肉眼可見。
這次IPO熱度超高，認購金額超了將近四倍。
足足有25000億美元資金扎堆往里沖。
它每股定價135美元，合計募資7500億美元。
上市之后市值直奔1.77萬億美元。
一登場就踏入萬億市值俱樂部，拿下人類史上規模最大IPO的頭銜。
不過有點可惜。
這次認購，把咱們內地和香港投資者擋在了門外。
對外說是出于監管和合規方面的考量。
那咱們就當個吃瓜群眾，靜靜看戲就好。
預估這波瘋狂認購潮褪去后，資金回籠也就兩三天時間。
到時候再看看美股能不能穩住反彈。
不過有個風險信號已經拉響警報了——
美股的融資融券債務，也就是常說的保證金債務。
今年4月這項數據創下新高，達到1.3萬億美元。
占美國GDP的比重來到了5.2%。
對比一下就知道有多夸張。
不光比2008年金融危機之前高出3%。
就連2000年互聯網泡沫最頂峰的時候，都比不上現在。
這意味著美股當下的杠桿已經堆到了極致，風險隱患不小。
大家一定要警惕高杠桿可能引發的連鎖問題。
現在盤面還沒出大問題，純粹是因為全球熱錢都往這邊涌。
承接力度夠強。
所以網上有人調侃：
在美股能賺到錢，只能證明你美股有放錢。
聊到這大家肯定忍不住好奇。
為什么納斯達克指數能一路高歌屢創新高。
反觀恒生科技指數卻始終提不起勁？
這正是最近圈內都在吐槽一件事。
恒生科技指數簡直成了“高位接盤專業戶”。
就拿5月22日來說。
恒科宣布把智譜和Minimax兩家AI大模型公司納入成分股。
消息一出，兩家股價直接沖上天。
5月29日智譜摸到1993港元，Minimax也漲到918港元。
要知道今年年初它們上市發行價才分別是116港元、165港元。
短短時間前者翻了11倍多，后者也漲了超5倍。
市場對AI賽道的狂熱可想而知。
可偏偏選在股價頂峰的時候把它們納入指數，這下麻煩來了。
所有跟蹤恒生科技的指數基金，都得被動買入接盤。
大家吐槽也不是沒道理。
一方面，這兩家公司上市沒多久就火速入指數。
另一方面，股價短期爆炒得太離譜。
如今兩家市值分別達到4681億、1423億港元。
后續在恒科指數里的占比大概能到5%-7%，妥妥的權重股。
簡單講就是——
它們漲，恒科跟著沾光；
它們跌，恒科也得跟著往下走。
股市向來有句話，漲得越猛，回調越狠。
眼下這兩家公司，還沒拿出能撐住高股價的亮眼業績。
也沒有足夠亮眼的發展預期。
高位被納入指數后，股價下跌基本是板上釘釘。
果不其然，從5月29日高點算起。
兩家股價如今分別大跌49%、54%，直接把恒科也拖下了水。
屋漏偏逢連夜雨，更棘手的還在后面。
今年7月兩家公司就要迎來上市后首輪股份解禁。
通俗點說，原始持股的股東到時候就能賣出手里的股票了。
市場上流通的股份一下子變多，股價大概率承壓。
目前兩家的流通股占比特別低，智譜僅3.9%，Minimax也只有5.4%。
籌碼本來就很稀缺。
等解禁一到，大量股份集中入市。
供需關系徹底反轉，股價想走強真的很難。
當然也不是絕對，如果后續業績爆發，資金重新追捧也有翻盤可能。
但目前來看希望不大……
其實恒科上演這種高位接盤的戲碼，早就不是第一次了。
快手剛被納入指數時股價358港元，現在只剩46港元。
理想汽車納入時117港元，如今跌到54港元。
地平線機器人當初入指數時股價接近10港元，現在也就4.73港元。
不光是恒科。
納斯達克也出現過爆炒后入指數，隨后短期走弱的情況。
但區別在于，納指走的是長期大牛市，跌下去總有機會漲回來。
可恒生科技大部分時間都在低位反復磨底，估值趴在地上動彈不得。
也正因如此，拿著恒科的朋友體驗感普遍很差。
在整體市場格局沒改變之前，不建議大家一把梭哈長期死拿。
更合適的玩法是波段操作。
比如逢低位布局或堅持定投，漲到高位就及時落袋為安。
PS.
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