上海
文｜財聯社
隨著美國和伊朗方面均確認達成諒解備忘錄，周一全球股市歡騰齊漲，原油價格回落至3月初以來的低點。在這個節骨眼上，能源交易商和投行分析師紛紛開始展望全球局勢從這場地緣混亂中恢復正常的時間表。
需要說明的是，由于兩國協議的正式文本尚未公開，市場仍在兩國官員同時宣布"勝利"的氛圍中感到迷茫。
綜合央視新聞等媒體報道，在伊朗官員和媒體、美國總統特朗普、副總統萬斯周一的表態中，雙方對于霍爾木茲海峽收費問題、伊朗資產凍結解封和制裁解除，以及黎巴嫩停火等方面仍有完全不同的表述。
預測市場盤口顯示，加密市場的賭客們目前預測霍爾木茲海峽難以能在7月中旬前恢復正常。數據顯示，海峽8月1日前通航的概率僅為60%。所謂"正常"的定義，是通過海峽的船只七天移動平均值超60艘。
（來源：Kalshi）
這些跡象意味著周五的簽字儀式（若能順利舉行），將是沖突降溫的轉折點，但遠非句號。
航運恢復正常了么？
據報道，船舶追蹤機構和困在海上的海員們介紹，截至北京時間周二凌晨，伊朗海軍尚未通過高頻無線電通知船只霍爾木茲海峽已開放。
不過有多位海員透露，當地的GPS信號已經恢復，這也是中斷許久后的首次。
即便在雙方宣布達成協議前，航運形勢已經開始緩慢轉好。
大宗商品及航運數據提供商Kpler統計，6月第一周平均每天約有10艘船只通過該海峽，仍遠低于戰前每天100艘以上的水平。
同時鑒于大量被困多月的海員需要輪換休息，以及船體上密集生長著藻類和藤壺（會導致航速下降），霍爾木茲海峽恢復通行可能是一個長達數月的過程。
國際運輸工人聯合會秘書長斯蒂芬·科頓表示："積壓的滯留船只、船員輪換以及休息需求，意味著恢復正常航運模式至少需要數周，甚至數月之久。"
他補充道，這項協議并非終點，"充其量只是開端"。
地緣咨詢公司歐亞集團也表示，可能需要數周時間才能讓交通流量恢復到戰前水平的30%至50%，即每天約30至50艘船。初期通行船只可能以自2月起被困的船舶撤離為主。
海灣石油等商品何時才能正常供應？
鑒于石油、LNG、化肥等商品需要經歷完整的航運和生產周期，因此即便海峽立即開放，這場沖擊的影響仍將持續一整個盛夏。
法興銀行大宗商品研究主管邁克爾·海伊稱，航運恢復后，石油仍需52天才能運抵遙遠的亞洲買家手中并完成提煉。這意味著假設霍爾木茲海峽在6月底重新開放，供應緩解要到8月底才能實現，而真正意義上的正常化則要等到9月。
他表示，這意味著7月和8月仍將繼續消耗庫存，進一步加劇本已枯竭的儲備壓力。
中東石油產量何時恢復正常？
根據美國能源信息署的數據，中東產油國5月份的原油日產量已較戰前水平削減超過1100萬桶/天。
恢復的過程需要克服巨大的物流障礙和工程難題。
國際能源署預測，海灣地區能在兩周內恢復到戰前產量水平的油田占半數。約80%的油田能在六周內恢復。然而，問題較大的20%主要集中在伊拉克和科威特，其中部分油田可能永遠無法恢復到沖突前的產量水平。
此外，生產商也得等待油輪運輸恢復正常，能夠按時送出產品并順利返航。
伊拉克方面，由于外籍勞工大量撤離和資源匱乏使得評估部分油田的狀況變得困難。石蠟和瀝青狀物質可能堵塞了抽取稠油的油井，這意味著當這些油田重新恢復生產時，產出的石油將減少而天然氣增多。
研究機構伍德麥肯齊的數據，伊拉克南部油田恢復至戰前85%產量可能需要九個月。
還要補充枯竭的石油庫存
國際能源署的最新可用數據顯示，3月至4月間，全球石油庫存驟降約2.5億桶，相當于全球約兩天半的用油量。
更加具象的是美國石油庫存。為了抑制油價，自3月底以來，美國已從戰略石油儲備中提取約6600萬桶石油。特朗普政府本次授權釋放的總量為1.72億桶。
周一最新消息顯示，美國戰略石油儲備上周進一步減少八百九十萬桶，降至3.403億桶，為1983年7月以來的最低水平。
按當前速度，這批配額可能在9月初耗盡，屆時美國石油儲備量將降至約2.43億桶，遠低于2009年逾7億桶的峰值水平。
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