上海
今晚，美聯儲就要宣布利率決議了。沃什會不會加息？
柏年認為，不會，理由有三個。
首先是美國就業數據有水分。
5月份，美國非農業就業人口，新增了17.2萬人，幾乎是市場預期8.5萬人的兩倍。
但你仔細看一下這個數據，貢獻最多的兩個部門，一個是休閑酒店業，新增7萬人；另一個是地方政府，新增5.5萬人。這兩塊加起來，占了新增總量的七成以上。
休閑酒店業不難理解，美加墨世界杯6月正式開賽，全球球迷大量涌入，酒店、餐廳提前招人備戰。一旦賽事結束，這些人就用不上了。
再說地方政府。5月是美國學年末，很多老師合同到期后被學校自動續聘，這個動作可能被勞工部統計系統認定為“重新聘用”，人為造成數據的脈沖式上漲。
靠這么一份水分大、矛盾多的非農就業數據，讓美聯儲直接加息，肯定說不過去。
除了非農數據本身的問題，還有兩個新變量，讓美聯儲加息的邏輯站不住腳。
第一個變量是通貨膨脹。5月美國核心CPI月環比只漲了0.2%，比預期要低。
說白了，通貨膨脹數據這兩個月是在往下走，美聯儲想拿“通脹”當理由加息，已經站不住腳了。
第二個變量是霍爾木茲海峽。6月15號，美國和伊朗已通過電子方式簽署諒解備忘錄了，霍爾木茲海峽將于周五全面開放。
油價一跌，未來幾個月的通脹還會跟著往下走，這個時候加息，理由更不充分。
但柏年要提醒大家，今晚還有一個變量，是大多數人沒注意到的。
按照慣例，美聯儲每次季度會議都會發布“點陣圖”，也就是每位官員對未來利率走向的預測，匯總成的一張圖。
一般市場會拿這張圖來判斷美聯儲的政策風向。這個慣例已經延續了14年。
但今晚，點陣圖上可能會少一個點，就是沃什本人的那個點。
華爾街多數分析師預計，沃什今晚很可能不提交自己的那份貨幣政策利率預測。
他在4月的參議院聽證會上就明確批評過“點陣圖”，認為這張圖讓美聯儲“騎虎難下、一錯再錯”，限制了決策的靈活性。
這就是今晚要注意的風險點：市場可能會把沃什缺席點陣圖，誤讀為“他在掩蓋內部的鷹派轉向”。
其實，這并不是什么轉向，因為取消美聯儲動不動就釋放一些觀點、信息，進而對市場形成干擾和引導，是沃什最近一直強調的執政理念。
對全球資本市場來說，伴隨著這次美聯儲會議的結束，6月份全球主要央行討論貨幣政策的例會就都結束了。
靴子落地，反而是一種解脫。市場最怕的從來不是結果本身，而是等待結果的過程。
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