2026年陸家嘴金融論壇于6月17日正式開幕，作為國內資本市場核心政策風向標，本次論壇恰逢新“國九條”發布兩周年，處于資本市場深化改革關鍵階段。證監會主席吳清圍繞資本市場服務新質生產力、經濟高質量發展作出全面部署，從股市、債市、匯市三大維度釋放清晰改革信號，同時持續加碼硬科技金融支持，完善長期資金入市機制。

股市：再次對科技賦能，長錢兌現與資產回流共塑 A 股新生態。當前 A 股科技板塊總市值占比超三成，千億級科技企業在千億市值上市公司中占比達 45%。本次論壇明確擴大科創板第五套標準適用范圍，覆蓋人工智能大模型行業，未盈利硬核 AI 企業將獲得適配直接融資渠道，監管還將適時出臺資本市場人工智能規范發展指導意見，延續此前“1+6 硬科技支持政策，持續放寬前沿科技企業上市制度約束。同時監管引導養老金、保險資金加大股權投資，打通行業“募投管退”完整循環；放寬上市公司并購、再融資渠道，支持合規港股企業回境內上市，全方位提升 A 股融資承載能力。當前全球金融資產進入重新配置周期，中國資產的安全、韌性、創新價值持續獲得外資認可，資本市場持續深化制度型開放，以改革確定性穩固外資投資信心。

債市：利率走廊收窄暢通短端向長端傳導機制，是貨幣框架轉型的關鍵落地。本次市場隔夜工具利率區間由 70BP 收窄至 50BP，以 7 天逆回購利率 ±25BP 構建對稱利率走廊，相比舊有非對稱區間，對短端資金利率約束更強，能夠穩定 DR001、DR007 圍繞政策中樞波動。后續監管將擇機推出隔夜逆回購工具，完善公開市場短期利率調控體系，隔夜公開市場操作工具落地將遵循循序漸進節奏，打通短端利率向長端利率順暢傳導路徑。

匯市：多項創新政策落地，支撐人民幣國際化與匯率穩步走強。一方面擴容離岸人民幣流動性供給，允許境外央行、主權基金等機構以債券質押方式向國內央行借入人民幣；另一方面落地上海自貿區離岸人民幣外匯交易試點，完善離岸人民幣交易市場體系，多重工具共同支撐人民幣年內保持升值態勢。

整體來看，本次論壇形成覆蓋科技融資、長期資本、貨幣利率、人民幣國際化的系統性改革方案，全面完善國內資本市場投融資體系，助力經濟高質量發展。

風險提示：未來政策不及預期；國內經濟形勢變化超預期；出口變動超預期。

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