上海
《科創板日報》6月18日訊（記者 李明明）6月18日，智譜港股盤中最高漲超26%，股價突破2000港元，刷新上市以來歷史新高。截至今日收盤，股價報2094港元，成交額超90億港元，總市值9336億港元。
股價大漲的前一日，智譜發布并開源新一代旗艦大模型GLM-5.2。在Artificial Analysis綜合榜單上，GLM-5.2取得51分，位列開源模型SOTA。業內認為，GLM-5.2在長上下文編程場景下優勢較為顯著，正在重塑行業格局，推動智譜躋身全身頭部。
值得一提的是，今日有網友在社交平臺向馬斯克提問，“中國大模型預計何時能夠達到Anthropic的Fable水平？智譜GLM-5.2無疑縮小了差距。”馬斯克對此回復稱，“可能在（2027年）一季度。”
資本層面，智譜的回A進程持續提速。據證監會北京監管局公示平臺6月17日披露，北京智譜華章科技股份有限公司科創板IPO輔導狀態已正式變更為"輔導驗收"，輔導機構為國泰海通證券。這意味著智譜A股上市籌備已完成合規性核查階段，距離正式向上交所遞交招股申報材料僅一步之遙。
從時間線看，智譜的“回A”路徑推進速度超市場預期。6月1日，公司剛在港交所公告董事會審議通過科創板上市議案，擬發行占總股本2%-8%的A股股份，募資總額不超過150億元人民幣；6月6日完成輔導備案，僅11天后便進入輔導驗收程序。
募資用途顯示，150億元中120億元將投向人工智能通用基座大模型研發，20億元用于大模型MaaS一站式服務平臺建設，剩余10億元補充流動資金。研發投入占比高達八成，清晰反映出通用大模型賽道"技術投入前置、商業化在后"的行業特征。
這并非智譜首次啟動A股上市籌備。早在2025年4月，公司便向北京證監局提交過輔導備案，彼時輔導機構為中金公司。2026年2月，智譜撤回原備案并更新輔導架構，由國泰海通證券與中金公司聯合輔導，后續調整為國泰海通獨立承接。
智譜快速推進科創板上市，與近期監管政策導向契合。在科創板第五套上市標準擴容后，未盈利人工智能企業獲得明確上市路徑，進一步打開頭部 AI 企業在A股上市的審核空間，與智譜的“回A”進程形成政策共振。
A+H雙重上市架構對智譜這類重研發、長周期的硬科技企業具有多重意義：一方面A股市場擁有更高的科技估值溢價和更充裕的本土流動性，可為大模型研發提供持續資金支持；另一方面港股的國際化定位有助于拓展海外客戶與戰略合作。
按照流程，輔導驗收通過后，智譜將正式向上交所提交科創板上市申請，進入交易所審核與證監會注冊環節。
作為"全球大模型第一股"，智譜于2026年1月8日登陸港交所主板，發行價116.2港元，首發市值約528億港元。上市初期市場反應較為平淡，但后續股價進入加速上行通道，尤其是在本周，多重消息共振之下智譜股價持續走高，本周一日內最高漲幅達到了45%。截至18日盤中新高，智譜上市以來累計最大漲幅已超過18倍。
業績層面，公司2025年實現總收入7.24億元，同比增長131.9%；MaaS平臺年度經常性收入（ARR）約17億元，12個月內提升60倍。
在智譜CEO張鵬看來，這一增長的底層邏輯，正是AGI時代商業價值的本質——智能上界 × Token消耗規模。他此前在業績電話會上對《科創板日報》記者表示，智譜的目標是成為提升全社會TAC的基礎設施，讓每一滴Token都能轉化為可交付的經濟增量。
據張鵬介紹，智譜MaaS平臺BigModel.cn目前已連接超過400萬企業及開發者，覆蓋全球218個國家和地區。中國前10大互聯網公司中已有9家每天深度調用GLM。
（科創板日報記者 李明明）
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