市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

6月23日，國內(nèi)玉米市場(chǎng)延續(xù)“鈍刀割肉”般的弱穩(wěn)格局，整體購銷氛圍寡淡如白水。

分別來看，

山東華北：依舊是“到貨量定漲跌”的老劇本。23日山東晨間到貨370車，僅較22日微增26車，這點(diǎn)“毛毛雨”般的增量，放在往年根本不值一提，但在當(dāng)下整體偏空的氛圍中，卻足以觸動(dòng)企業(yè)敏感的壓價(jià)神經(jīng)。當(dāng)前山東主流收購價(jià)徘徊在1.18-1.225元/斤的狹小區(qū)間，企業(yè)“車多就踩、車少就捧”的套路已經(jīng)爐火純青。

東北內(nèi)蒙：畫風(fēng)則略顯不同。中儲(chǔ)糧連日拋出采購大單——22日黑龍江采購1.6萬噸；23日吉林采購7.9萬噸、儲(chǔ)運(yùn)公司采購1.6萬噸；24日遼寧采購2萬噸；25日黑龍江再購5.26萬噸、儲(chǔ)運(yùn)公司再購4.88萬噸，這種“真金白銀”的托底動(dòng)作，為東北玉米撐起了一把堅(jiān)實(shí)的保護(hù)傘。然而，折價(jià)成交頻現(xiàn)也暴露了持糧主體“逢高變現(xiàn)”的務(wù)實(shí)心態(tài)。

15日黑龍江采購7.36萬噸，底價(jià)2250-2300元/噸，全部成交，成交價(jià)2220-2280元/噸，最高折價(jià)30元/噸

內(nèi)蒙古采購7.05萬噸，底價(jià)2370-2400元/噸，全部成交，成交價(jià)2350-2405元/噸，最高折價(jià)20元/噸

16日黑龍江采購9.2萬噸，底價(jià)2330-2340元/噸，全部成交，成交價(jià)2282-2340元/噸，最高折價(jià)48元/噸

18日吉林采購6.06萬噸，底價(jià)2330元/噸，全部成交，成交價(jià)2297-2330元/噸，最高折價(jià)33元/噸

23日吉林采購7.9萬噸，底價(jià)2330-2340元/噸，全部成交，成交價(jià)2306-2340元/噸，最高折價(jià)24元/噸

“政策托底”與“持糧焦慮”并存，正是當(dāng)下東北市場(chǎng)最真實(shí)的寫照。

晨間提示：

當(dāng)前的玉米市場(chǎng)，如同一場(chǎng)勢(shì)均力敵的拔河比賽，繩索在中線附近來回晃動(dòng)，任何一方都缺乏一鼓作氣取勝的底氣。

壓在上面的，

是供應(yīng)端“四重利空”層層疊壓——新麥大規(guī)模替代擴(kuò)容，芽麥、低容重麥憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)瘋狂蠶食玉米的飼用份額；定向稻谷、進(jìn)口玉米拍賣持續(xù)；進(jìn)口高粱、大麥集中到港。四路糧源合圍，筑起了一道難以逾越的“天花板”。

是需求端的疲憊不堪——生豬養(yǎng)殖虧損周期未止，飼料企業(yè)配方替代常態(tài)化；深加工步入傳統(tǒng)檢修季，剛需采購難見增量，整個(gè)下游如同一潭死水。

玉米想漲，談何容易？

撐在下面的，

是貿(mào)易商手中庫存的高成本——基層余糧早已見底，貿(mào)易商前期建庫成本偏高，低價(jià)出貨等于割肉，誰也不愿輕易松手。

是中儲(chǔ)糧持續(xù)放量采購的托底決心——“大規(guī)模采購、小規(guī)模銷售”的操作釋放明確托市信號(hào)；

是新季種植成本的提升——為遠(yuǎn)期價(jià)格提供支撐。

玉米想要大跌，也沒那么容易！

總而言之，短期小麥替代、進(jìn)口谷物到港、定向稻谷投放這三座大山橫亙?cè)谇埃暳掀髽I(yè)維持安全庫存即可安然度日，深加工則陸續(xù)步入檢修季——需求端暫時(shí)看不到“援軍”的身影。但市場(chǎng)永遠(yuǎn)不只盯著眼前這一畝三分地。

真正值得關(guān)注的變量，在更遠(yuǎn)處。基層余糧正在加速耗盡，優(yōu)質(zhì)玉米的流通量逐日收窄，貿(mào)易商手中高價(jià)囤積的糧源意味著誰都不愿輕易割肉離場(chǎng)。

而更重要的是，世界氣象組織此前明確表示，今年6月至8月出現(xiàn)厄爾尼諾事件的概率高達(dá)80%。近期東北產(chǎn)區(qū)持續(xù)多雨、低溫寡照已在部分地區(qū)露頭，恰似一聲遠(yuǎn)方的悶雷。一旦7月中下旬東北玉米進(jìn)入關(guān)鍵授粉期時(shí)遭遇極端天氣，新季減產(chǎn)預(yù)期的“故事”將迅速發(fā)酵——市場(chǎng)有時(shí)候并不會(huì)為當(dāng)下的供需定價(jià)，卻會(huì)為未來的不確定提前投票。屆時(shí)，低庫存格局將倒逼用糧企業(yè)提前啟動(dòng)補(bǔ)庫，一輪遲到的反彈行情或許就此引爆。

眼下的玉米市場(chǎng)，缺的不是利空，也不是利多，而是一個(gè)足以打破僵局的“新故事”。耐心等待，變局或許就在不遠(yuǎn)處。