四川
6月24日，光模塊CPO窄幅震蕩，新易盛微漲0.27%，天孚通信、中際旭創微跌不足1%。熱門ETF方面，“易中天”含量超40%的創業板人工智能ETF華寶（159363）場內一度沖高逾1%，現跌0.33%。不過資金逢跌持續加碼，繼昨日吸金超9200萬元后，目前盤中，創業板人工智能ETF華寶（159363）再獲凈申購1億份。
興業證券最新分析，光通信板塊調整，市場主要擔憂來自“英偉達要求光模塊降價10%”的傳聞。我們認為需要區分兩種情況來看：如果是明年的正常年度價格調整，那么10%左右的年降幅度其實符合行業慣例，甚至相比過去幾年的降價節奏還有所收窄，并不會改變產業鏈盈利能力。如果市場擔憂的是臨時額外壓價10%，我們認為發生概率相對較低。從成本結構來看，光模塊占AI集群整體CapEx比例僅為個位數，即使壓價10%，對整體投資成本改善也非常有限；反而當前800G、1.6T需求持續上修，行業整體仍處于供需偏緊狀態，部分上游EML、InP襯底、CW光源等核心材料甚至面臨漲價壓力。在這種背景下，頭部客戶更關注供應鏈穩定和產品交付，而非單純壓價，過度壓價反而可能影響自身采購和供貨保障。
興業證券認為，此次更多是市場情緒擾動。當前800G、1.6T需求持續高景氣，NPO產業趨勢不斷強化，海外AI資本開支仍在上修，光模塊仍是AI基礎設施中最具確定性的方向之一。板塊調整后，龍頭公司估值吸引力進一步提升，繼續看好中際旭創、新易盛等核心龍頭，以及受益于NPO產業升級的CW、MPO、保偏光纖等核心受益環節。
一鍵布局光通信龍頭，建議重點關注同類規模、流動性第一的創業板人工智能ETF華寶（159363）及其場外聯接基金（023407），標的指數光模塊含量約50%，“易中天”含量高，約三成倉位布局AI應用，不止是算力核心，也是AI應用代表。截至2026.6.22，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模達81.18億元創新高，規模居全市場雙創AI賽道首位，最近6個月日均成交超9億元，交投居全市場AI賽道首位。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
