文 / 巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

6月末的市場，延續了過往兩個月來的習慣，依舊分化得厲害。

科技還是主線，算力、存儲、通信設備輪番往上漲，科創50指數也突破了前期高點。但另一邊，有色金屬在回調，黃金沒站住，消費還在磨底，生豬價格又從1萬3回到了1萬附近。

海外那邊，美聯儲六月聯席會議釋放了年內加息的信號，美元跟著走強，全球大類資產的定價邏輯跟著轉，貴金屬首當其沖，新興市場也繃著一根弦。

市場走到這個位置，投資者最關心的問題就兩類：一類是賺了要不要跑，另一類是沒賺的要不要補。

本周吳曉波頻道首席財富顧問趙啟欣老師給財富增長超級會員同學進行了一次答疑直播課，專門解答大家最近投資里遇到的具體問題。

趙啟欣老師擁有20余年資本市場投資經驗，曾管理規模達30億的銀行理財產品，其管理的私募基金獲年度十佳榮譽。

趙老師在直播解疑

以下是精選直播中的9個問答，希望能對大家下半年的投資有所幫助。

節奏與倉位，牛市里最要命的事

Q1

我現在還在定投，要不要規律性兌現利潤？

趙啟欣老師：先想明白一件事，你當初為什么要定投。定投是因為你不知道后面市場是牛是熊，是震蕩還是下跌，所以每個月放一點錢進去，攤薄成本。

但現在呢？你看看這個市場，國內是牛市，海外也是牛市。這個時候你還定投，3000點投10萬，5000點投10萬，6000點投10萬，成本越攤越高，這不是攤薄，這是攤貴。

牛市越前端，你的權益倉位應該越重。很多人反著來，3000點先放10萬試試水，發現真漲了，加到100萬，然后到了6000點把全部身家砸進去。完了，掛在山頂的就是這撥人。

定投的核心理念是在不確定性中攤薄成本。當市場處于明確上升趨勢時，繼續定投可能反而抬高持倉成本。

一種常見的做法是：設定目標倉位，達到后不再追加，讓倉位比例隨上漲自然下降。當然，每個人的財務狀況和風險承受能力不同，具體策略需結合自身情況判斷。

Q2

科創50突破前期高位，觀望還是套現？

趙啟欣老師：兌現利潤，保留本金，每達到一定盈利比例就兌現部分收益。

隨著市場上漲，你的本金一點點抽離，最后留在場內的全是利潤。只有這樣，你才能在波動里睡得著覺。

Q3

科技方向已經漲了很多，擔心買在高點，不敢出手怎么辦？

趙啟欣老師：如果你能判斷出來高低，你就愧對了投資小白這個榮譽稱號。

參考我們資產配置實戰營里的八個方向，它們現在有的漲了有的跌了。先不管漲跌，均衡配置打好底倉，千萬不要上來就只選那一個還沒上漲的。

行業拐點，誰在頂部，誰在底部

Q4

白酒和寵物，現在能含淚播種嗎？

趙啟欣老師：白酒和寵物長期看都是好賽道，但消費是晚周期品種。創新藥先見到拐點，然后是鋰電，然后是光伏，這些東西都起來了，大家才又開始消費，白酒、寵物才跟著好起來。

輸時間不一定輸錢，但all in的話，中間你可能要叛變一百回。

Q5

生豬還在跌，等還是補？

趙啟欣老師：生豬期貨價格此前沖高至13000元/噸，現階段回落至10000元/噸區間，這個價格區間在歷史上屬于相對低位，最差的時候已經過去。

關鍵看你的配置比例。如果均衡配置的前提下，給生豬設了15%的上限，現在跌到10%了，那就補到15%。如果已經到15%了還跌，那就等著，別動。

Q6

怎么判斷光伏的拐點到了？

趙啟欣老師：主要看兩個指標。一是產能利用率，產能利用率80%以上，有效產能和需求的缺口在持續收窄，拐點就近了。二是價格，硅料、電池片、組件價格有沒有持續的企穩反彈。

Q7

有色金屬最近跌了不少，是反轉還是調整？

趙啟欣老師：兩個原因。第一是前期漲多了，調一調正常。第二是全球市場在定價美聯儲加息，六月聯席會議說年內要加25個基點，導致黃金、小金屬都跟著跌。

我的判斷是，再過兩三個月，大家會看到美國通脹數據下來，美伊戰爭也差不多結束了，那時候加息預期會消失。現在很多投行喊年內加兩次息，我個人覺得年內加息概率較低。

Q8

紅利ETF跌了7%，要不要賣出？

趙啟欣老師：紅利類資產的股息率與價格呈反向關系——價格下跌時，股息率反而上升，只要沒超過你設定的比例上限，完全可以加。

有人說想買銀行股吃股息，不用那么復雜，直接買紅利ETF就行。銀行股只是高股息的一部分，還有別的，ETF幫你都包進去了。

從歷史數據看，拉長到三五年維度，紅利類資產的長期回報率通常優于同期存款利率，階段性漲多了賣一點，跌了就加一點。

Q9

算力的盡頭是電力，電網設備有配置價值嗎？

趙啟欣老師：美國缺電，中國不大缺電。西部那邊風機轉著、太陽曬著，電是發出來了，但用不完也送不走，只能白白放掉。電網建設也比較充分。所以國內電力股跟海外沒法比。

電網設備現在主要靠出口，美國那邊電網要升級，帶動的。國內更新換代有，但沒那么大。

*本期內容僅為投資觀點分享，不構成投資建議，市場有風險，決策需謹慎。

以上內容來源于趙啟欣老師本周的閉門直播，財富增長超級會員專享。

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