北京
阿里投資回報率超1459%；小米投資回報率約495%。
文丨直通IPO ID ：zhitongIPO
作者丨王非
阿里小米，聯手收獲一個IPO。
6月29日，光電互連產品提供商北京海光芯正科技股份有限公司（下稱：海光芯正）正式在港交所主板掛牌上市，成為港股AI硅光互連第一股。其發行價為114港元，募資總額約15.31億港元，募資凈額約14.15億港元。
昨日暗盤（利弗莫爾證券），海光芯正收漲?86.84%??報213港元?。今日開盤，海光芯正延續昨晚勢頭漲75.35%報199.9港元，總市值178.99億港元。截至發稿，海光芯正漲45.61%報166港元，總市值148.64億港元。
來源：百度股市通
此次IPO，海光芯正基石投資者為北京市國資委旗下璟泉京芯（北京）旗下JSC International Investment Fund SPC、佰維存儲旗下雙贏科技、金山云網絡、易方達等，合計認購7.63億港元。
值得一提的是，阿里小米聯手收獲的上一個IPO，是剛剛于2026年4月登陸港交所的商米科技。此外，這兩家都參與投資的長鑫科技的科創板IPO，也已于2025年12月獲受理。
海光芯正創始人&CEO胡朝陽，現年55歲，在光電互連行業擁有超過20年的經驗，曾擔任馬里蘭大學帕克分校的博士后研究員、加州大學圣芭芭拉分校的研究科學家。
2011年11月，胡朝陽博士踏上創業之路，回國創立海光芯正，旨在填補國內中高端光器件市場空白。在他的帶領下，海光芯正在13年間，密集完成9輪融資，吸引元禾原點、啟納創投、邦盛資本、劍橋科技、中興創投、中芯聚源、華登國際等投資方。
IPO后，胡朝陽博士直接持股降至9.44%，最終控制海光芯正17.95%股權；蘇州金合盛-蘇州國家高新技術產業開發區管理委員會合計持股8.72%，系第一大外部股東；云杉資本合計持股7.70%；邦盛投資管理合計持股5.89%；天津泰達持股5.61%；江蘇博華、北京信息發展基金、北京經開區產業升級基金二期均持股4.79%。
來源：海光芯正招股書
此外，阿里巴巴持有海光芯正4.02%股份；小米持股2.30%。招股書顯示，2022年12月，阿里巴巴斥資4000萬元參與海光芯正E輪融資；小米科技則在2024年7月、2025年7月合計斥資6000萬元參與其E輪、F+輪融資。
按開盤市值計算，阿里賬面價值約7.20億港元，賬面收益約5.84億元，投資回報率達1459.38%；小米賬面價值約4.12億港元，賬面收益約2.97億元，投資回報率達494.83%。
海光芯正主要提供光模塊、有源光纜（AOC，其將光模塊及光纖纜線集成為單一組件以實現高速互連）及其他產品。其光電互連產品廣泛應用于AI數據中心，以支持高速、高密度及高能效的數據傳輸。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年收入計，海光芯正在全球專業光模塊提供商中排名第12，2023-2025年收入增長在前十二大供應商中排名第2，并于2025年占全球市場收入的0.8%。該公司在全球及中國專業AI光模塊提供商中分別排名第8及第7，按2025年收入計，全球市場份額為1.6%。
綜合兩份招股書，2022-2025年（下稱：報告期），海光芯正的收入分別約1.03億、1.75億、8.62億、12.21億元；毛利分別約-782.5萬、-3130.4萬、1.02億、1.10億元，毛利率分別為-7.6%、-17.9%、11.8%、9.0%；凈虧損分別約6020.9萬、1.09億、1789.5萬、1.00億元。
來源：海光芯正招股書
截至2025年底，海光芯正持有的現金及現金等價物約3.34億元。
此次IPO，海光芯正擬將募資用于擴充光模塊及其他光電互聯產品的產能，并提升各產品線的自動化水平；未來三年內持續投資新產品及技術的研發；未來三年內的業務推廣及海外市場拓展；業務推廣及品牌建設活動，以提升品牌知名度及認知度等。
（首圖來源：獵云網）
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