每經(jīng)記者：蔡鼎 每經(jīng)編輯：董興生

6月29日上午，國(guó)網(wǎng)信通（SH600131，股價(jià)14.81元，市值177.48億元）2025年年度股東會(huì)在其位于成都市天府新區(qū)蠟梓路390號(hào)的公司總部會(huì)議室召開，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱每經(jīng)記者）以股東身份參會(huì)。

股東會(huì)后，針對(duì)2026年一季度凈利潤(rùn)下滑等事項(xiàng)，每經(jīng)記者從國(guó)網(wǎng)信通方面了解到，2025年并表的國(guó)網(wǎng)信通億力科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱億力科技）首年業(yè)績(jī)達(dá)成進(jìn)度已超預(yù)期，公司一季度利潤(rùn)波動(dòng)主要受當(dāng)期確收的項(xiàng)目中硬件比例較高及聯(lián)營(yíng)水電企業(yè)短期停電檢修影響。

圖片來源：每經(jīng)記者 蔡鼎 攝

億力科技并表支撐營(yíng)收，2025年業(yè)務(wù)進(jìn)度完成率超過100%

2025年，國(guó)網(wǎng)信通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.28億元，同比增長(zhǎng)1.99%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.57億元，同比下降19.47%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的歸母凈利潤(rùn)5.99億元，同比下降13.73%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為19.48億元，同比增長(zhǎng)89.69%，主要系發(fā)生同一控制下企業(yè)合并，億力科技等標(biāo)的企業(yè)資金并入所致。

報(bào)告期內(nèi)，國(guó)網(wǎng)信通各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)出現(xiàn)分化——公司數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.78億元，同比增長(zhǎng)12.01%，毛利率下降3.29個(gè)百分點(diǎn)至11.94%；前沿技術(shù)創(chuàng)新（人工智能）業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收6.63億元，同比增長(zhǎng)38.21%，毛利率提升6.25個(gè)百分點(diǎn)至21.83%；電力數(shù)字化應(yīng)用業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.01億元，同比下滑17.89%，毛利率下降0.96個(gè)百分點(diǎn)至19.79%。

2025年，億力科技的并表對(duì)國(guó)網(wǎng)信通整體營(yíng)收規(guī)模形成支撐。期內(nèi)，億力科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.48億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.82億元。每經(jīng)記者注意到，在此次收購(gòu)中，控股股東國(guó)網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司承諾億力科技等3家標(biāo)的企業(yè)在2025年至2027年度實(shí)現(xiàn)的扣非歸母凈利潤(rùn)總額約3.93億元，標(biāo)的企業(yè)2025年實(shí)際完成金額為1.90億元。

對(duì)此，每經(jīng)記者從此次股東會(huì)上獲悉，2025年，億力科技已完成三年總目標(biāo)的約30%，就當(dāng)年的業(yè)務(wù)進(jìn)度而言，完成率超過100%。

針對(duì)公司2025年研發(fā)費(fèi)用同比下降29.02%的問題，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，這主要受億力科技并表因素影響。“億力科技在合并前剝離了部分與上市公司不相關(guān)的硬件業(yè)務(wù)，但2024年的重述對(duì)比數(shù)據(jù)中包含了這部分已剝離業(yè)務(wù)的研發(fā)投入，導(dǎo)致同比基數(shù)偏高。近兩年公司整體研發(fā)投入強(qiáng)度并未改變，且立項(xiàng)審批標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格導(dǎo)致部分研發(fā)費(fèi)用的歸集周期拉長(zhǎng)。”

除2025年全年業(yè)績(jī)外，公司2026年一季度的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)同樣引發(fā)投資者關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，國(guó)網(wǎng)信通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.44億元，同比下降3.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)428.22萬元，同比下降24.46%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)352.44萬元，同比下降86.39%。

對(duì)此，國(guó)網(wǎng)信通方面解釋稱，信息通信行業(yè)存在季節(jié)性特征，業(yè)績(jī)主要集中在四季度兌現(xiàn)。“公司一季度凈利潤(rùn)同比下滑，一方面受制于項(xiàng)目批次安排，當(dāng)期確收的項(xiàng)目中硬件比例較高，高毛利的軟件開發(fā)項(xiàng)目較少；另一方面，公司參股的四川福堂水電有限公司因所在阿壩州地區(qū)進(jìn)行線路改造，經(jīng)歷了近1個(gè)月的停電檢修，導(dǎo)致當(dāng)期投資收益減少。”上述負(fù)責(zé)人補(bǔ)充道。

回應(yīng)收到監(jiān)管警示函，已著手完善相關(guān)內(nèi)控制度和執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則

4月10日，四川證監(jiān)局對(duì)國(guó)網(wǎng)信通及相關(guān)責(zé)任人采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

對(duì)于上述警示函是否意味著公司合規(guī)方面存在問題，每經(jīng)記者從國(guó)網(wǎng)信通了解到，該警示函源于監(jiān)管部門的現(xiàn)場(chǎng)檢查，主要指向下屬子公司四川中電啟明星信息技術(shù)有限公司在部分跨期項(xiàng)目中的收入確認(rèn)方式。涉事項(xiàng)目延續(xù)自2022年，在2023年至2024年出臺(tái)新的指導(dǎo)指引后，公司在總額法和凈額法的適用標(biāo)準(zhǔn)上與監(jiān)管存在認(rèn)知差異。

公司方面同時(shí)表示，該部分涉及的收入金額在當(dāng)年?duì)I收中的占比微小，不構(gòu)成本期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，對(duì)企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)影響微小。此外，公司收到警示函后已向國(guó)家電網(wǎng)及國(guó)務(wù)院國(guó)資委進(jìn)行匯報(bào)，并著手修改完善相關(guān)內(nèi)控制度和執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則。

每經(jīng)記者還注意到，明確合規(guī)整改路徑的同時(shí)，國(guó)網(wǎng)信通對(duì)2026年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)給出了具體的指引。2025年年報(bào)顯示，公司力爭(zhēng)在2026年完成營(yíng)收125.51億元的目標(biāo)任務(wù)。相較于2025年106.28億元的實(shí)際營(yíng)收，對(duì)應(yīng)著近20億元的營(yíng)收增量。

公司如何實(shí)現(xiàn)這一增量目標(biāo)？據(jù)悉，國(guó)網(wǎng)信通2026年?duì)I收增長(zhǎng)主要由兩大業(yè)務(wù)主線支撐。一方面，為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，原屬集團(tuán)內(nèi)部的集采業(yè)務(wù)在2025年三季度已逐步劃轉(zhuǎn)至上市公司，2026年該業(yè)務(wù)將體現(xiàn)出完整的自然年業(yè)績(jī)?cè)隽俊Ａ硪环矫妫斯ぶ悄芘c新能源等新興業(yè)務(wù)正成為公司發(fā)力的重點(diǎn)。