昨夜美國公布了通脹數(shù)據(jù)后

因為房租是主要抬高通脹的數(shù)據(jù)

而根據(jù)經(jīng)驗

房租又是很頑固的指標(biāo)

一旦上去了很難掉下來

所以大家對于通脹的預(yù)期提高了

直接導(dǎo)致了對美聯(lián)儲9月加息75bp的預(yù)期概率打到了100%

并且抬高了這一輪加息最終的中樞位置

這直接導(dǎo)致了昨夜的美股暴跌

納指跌幅4%以上

在這一輪加息中，也是歷次公布數(shù)據(jù)后波動非常大的一次

但反觀A股

今天萬得全A指數(shù)跌幅甚至不足1%

雖說還是跌了

但跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于美股

并且從結(jié)構(gòu)上看

成長（新能源除外）跌幅也不算大

而以計算機為代表的我認(rèn)為可能是未來新的成長方向的行業(yè)

甚至排名還處在靠前的水平（中信行業(yè)今日漲跌幅排7/30）

而排名第一的是軍工，也算是成長的范疇

為什么A股能獨立于美股？

不是說美債收益率是全球資產(chǎn)定價的錨嗎？

A股獨立在以前是新鮮事

但在今年早已經(jīng)不是

從5-6月開始

就進(jìn)入了A股漲、美股跌的“新常態(tài)”

當(dāng)然，5-6月有其特殊原因

即4月的疫情導(dǎo)致A股超跌

隨后自然會有修復(fù)反彈

從歷史經(jīng)驗看

每一輪美國加息

僅僅是最初幾次會對A股有影響

到現(xiàn)在美國早已經(jīng)加息很多輪

時間跨度也近1年

如果從市場開始講美股加息的鬼故事算起

早就超過了1年

1年的時間A股早就通過大幅下跌消化掉了加息的影響

足以使得A股對此鈍化

換句話說，美國加息早已經(jīng)不是A股的主要矛盾

雖然不能說A股預(yù)期到了美國的通脹超預(yù)期進(jìn)而加息會超預(yù)期

但多加25bp還是多加50bp已經(jīng)不是影響A股定價的核心因素

現(xiàn)在的核心因素是什么？

還是我們自身的經(jīng)濟水平

斷貸的事是不是能解決好？

房地產(chǎn)會不會一落千丈？

基建能不能刺激經(jīng)濟？

什么時候大家有錢消費？

地方政府債務(wù)能不能化解？

有些問題目前已經(jīng)比較明朗了

比如說保交付的樓盤

早在剛發(fā)生的時候我便說過此事無需擔(dān)心

見《》

而有些問題，短期還看不清

但市場往往領(lǐng)先于經(jīng)濟

從戰(zhàn)略的角度來講，看1-3年甚至3年以上

顯然當(dāng)前是個底部區(qū)域

從戰(zhàn)術(shù)的角度來講，看1年以內(nèi)甚至1個季度以內(nèi)

昨夜的美股暴跌可以認(rèn)為是個壓力測試

A股顯然經(jīng)受住了

而從今日成交縮量程度已經(jīng)達(dá)到了4月反彈以來最低點看

恐怕短期的底部也基本到了

我們可能不必等到經(jīng)濟已經(jīng)明顯復(fù)蘇再去買入

當(dāng)前或許賠率勝率效率三者都是合適的了