上一次討論上，經(jīng)理給小王布置的作業(yè)，思考牛郎銀行和我們現(xiàn)在的銀行的區(qū)別。小王回家后思考良久，卻沒(méi)什么頭緒，只能記錄下想到的簡(jiǎn)單幾點(diǎn)，就準(zhǔn)備去向經(jīng)理交作業(yè)。

經(jīng)理：還記得上次的作業(yè)嗎？今天的討論開(kāi)始之前，讓我們先來(lái)討論上次遺留的問(wèn)題。我們說(shuō)島嶼上有個(gè)牛郎銀行，織島和耕島的島民都會(huì)把多余的貝殼存到銀行，銀行會(huì)把這些貝殼借給需要的島民，也就是銀行實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)蓄和借貸的功能，那么這和現(xiàn)代銀行有什么區(qū)別呢？

小王：首先的區(qū)別當(dāng)然就是牛郎銀行是拿貝殼作為貨幣，現(xiàn)代銀行都是紙幣。哈哈開(kāi)個(gè)玩笑，這個(gè)區(qū)別顯而易見(jiàn)。

經(jīng)理：不錯(cuò)，這是個(gè)區(qū)別，然后呢？

小王：現(xiàn)在的銀行不僅有紙幣，我還可以把錢(qián)存在銀行里，直接用手機(jī)銀行轉(zhuǎn)賬和支付，不用把錢(qián)取成現(xiàn)金再去支付。

經(jīng)理：這個(gè)點(diǎn)抓得非常好，但是還可以繼續(xù)深挖一下，這樣就會(huì)怎么樣呢？

小王：這樣……更方便呀？我們就不用怕錢(qián)被偷了，或者忘帶錢(qián)包出門(mén)，有個(gè)手機(jī)就能付款。

經(jīng)理：你這是從使用者的角度出發(fā)，你如果從銀行的角度出發(fā)呢？

小王：從銀行的角度？好像沒(méi)什么區(qū)別，不都是把錢(qián)存進(jìn)銀行，銀行再把錢(qián)貸出來(lái)，用貝殼，用紙幣，還是用手機(jī)銀行記在電子賬戶(hù)上，并沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別？

經(jīng)理：真的沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別嗎？假設(shè)你運(yùn)營(yíng)一家銀行，銀行有100萬(wàn)大家存的紙幣，然后一個(gè)人借走了10萬(wàn)紙幣，銀行還剩多少？

小王：那當(dāng)然還有90萬(wàn)紙幣了。

經(jīng)理：那么假設(shè)這個(gè)人依然借了10萬(wàn)，只是他并沒(méi)有提走現(xiàn)金，而是繼續(xù)存在他的賬戶(hù)上，銀行此時(shí)還剩多少呢？

小王：好像還剩100萬(wàn)？好神奇，真的不一樣了。嗯……可是他可以隨時(shí)把這錢(qián)花掉啊，花掉了就沒(méi)了，可以理解成提現(xiàn)金是等于一次性把10萬(wàn)花掉，而不提現(xiàn)金，用電子轉(zhuǎn)賬的話(huà)，就是每次消費(fèi)的時(shí)候提一點(diǎn)，如果最終他把10萬(wàn)元都消費(fèi)完了，也就等于把這10萬(wàn)元都花掉了，這個(gè)時(shí)候銀行就也是還剩90萬(wàn)？這二者的區(qū)別就是這10萬(wàn)被提出的速度不同而已？

經(jīng)理：你再仔細(xì)想想呢！

小王：我說(shuō)的有什么問(wèn)題嗎？

經(jīng)理：確實(shí)有問(wèn)題，你的思考不夠全面，你再想想，我看看你悟性如何，能不能自己發(fā)現(xiàn)。

五分鐘過(guò)去了。

小王：我還是沒(méi)發(fā)現(xiàn)有什么問(wèn)題，除非這個(gè)人他不把錢(qián)花掉，可是他要是不花錢(qián)，為什么要借錢(qián)呢？既然借了錢(qián)，遲早是要花掉的。難道是說(shuō)他可以不花完這筆錢(qián)嗎？但是感覺(jué)這就是個(gè)細(xì)節(jié)問(wèn)題，不影響本質(zhì)呀？

經(jīng)理：這樣吧，我啟發(fā)你一下，你說(shuō)他花錢(qián)的時(shí)候，錢(qián)去到哪里了呢？

小王：哦！我明白了，他花錢(qián)的時(shí)候，不管是轉(zhuǎn)賬給個(gè)人還是支付給商家，支付完了還是存在銀行的，只是換了個(gè)賬戶(hù)！

經(jīng)理：不錯(cuò)，一點(diǎn)就透。這筆錢(qián)還是在銀行的賬戶(hù)上，無(wú)非是從你的賬戶(hù)換到了另一個(gè)人，或者是一家公司的賬戶(hù)上。如果是同一家銀行，對(duì)這家銀行來(lái)說(shuō)，基本沒(méi)有區(qū)別。如果是不同的銀行，如果我們把銀行作為一個(gè)整體看，其實(shí)也沒(méi)有區(qū)別，當(dāng)然具體到不同的銀行，那單個(gè)銀行的錢(qián)確實(shí)會(huì)有差異，但銀行之間也有拆借資金的方法。我們這里在對(duì)比銀行的時(shí)候，把銀行作為一個(gè)整體就好了。

小王：所以如果這個(gè)人提取了現(xiàn)金，銀行的賬上錢(qián)就少了，如果他沒(méi)有提，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)錢(qián)不變。

經(jīng)理：更準(zhǔn)確的說(shuō)法是，如果他提取了現(xiàn)金，那么銀行手上的現(xiàn)金就少了，如果他不提現(xiàn)金，而是存在賬戶(hù)，那么銀行的現(xiàn)金不變。

小王：不過(guò)，我其實(shí)不是很明白，銀行的現(xiàn)金變不變有什么影響呢？當(dāng)時(shí)我就想問(wèn)這個(gè)問(wèn)題來(lái)著，不過(guò)被細(xì)節(jié)問(wèn)題岔走了。

經(jīng)理：這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得很好，問(wèn)到了現(xiàn)代銀行的本質(zhì)。我們這樣思考，如果每個(gè)人去銀行借錢(qián)，都要把現(xiàn)金提走，銀行有100萬(wàn)元現(xiàn)金對(duì)吧，它最多能借出去多少錢(qián)？

小王：那當(dāng)然是100萬(wàn)元了？最多把所有錢(qián)都借出去嗎？不過(guò)銀行總得留點(diǎn)錢(qián)吧？萬(wàn)一有人要來(lái)取錢(qián)，不能沒(méi)有錢(qián)給他。

經(jīng)理：不錯(cuò)，即使我們不考慮預(yù)留一部分準(zhǔn)備金用來(lái)兌付，銀行也至多借出去100萬(wàn)對(duì)吧，攬儲(chǔ)100萬(wàn)，就放貸100萬(wàn)。那再看如果借錢(qián)的人并不會(huì)把錢(qián)取走，還是存在銀行，這樣的情況銀行最多能借出去多少錢(qián)？

小王：我想想……如果我借了10萬(wàn)，這10萬(wàn)還存在銀行，那銀行又可以把這10萬(wàn)借出去，不管借多少錢(qián)銀行的錢(qián)都不變，那銀行可以想借多少錢(qián)就借多少錢(qián)？

經(jīng)理：理論上是這樣，當(dāng)然實(shí)際上，就像你說(shuō)的，銀行總得準(zhǔn)備點(diǎn)兒錢(qián)應(yīng)對(duì)別人提現(xiàn)，所以肯定不可能無(wú)限借，你應(yīng)該聽(tīng)說(shuō)過(guò)現(xiàn)代銀行有存款準(zhǔn)備金這個(gè)東西吧？這就是用來(lái)控制銀行必須留多少錢(qián)以應(yīng)對(duì)提現(xiàn)的。這個(gè)數(shù)字是政府規(guī)定的，并可以根據(jù)需要調(diào)整。假設(shè)調(diào)到10%吧，那有100萬(wàn)的銀行可以放出1000萬(wàn)的貸款。

小王：1000萬(wàn)怎么來(lái)的？

經(jīng)理：你想想呢？

小王：你怎么又考我。我思考思考。銀行有100萬(wàn)，那留10%，就可以放出去90萬(wàn)。然后呢？那不就是只能放出去90萬(wàn)嗎？

經(jīng)理：這90萬(wàn)不是還在賬上嗎？是不是可以理解成這人又存了90萬(wàn)進(jìn)來(lái)？

小王：哦！所以這90萬(wàn)又可以貸出去81萬(wàn)，然后這81萬(wàn)又能貸出去72.9萬(wàn)，這樣一直循環(huán)下去。

經(jīng)理：沒(méi)錯(cuò)，所以最后其實(shí)就是100萬(wàn)/10%，得到1000萬(wàn)，你可別問(wèn)我為什么是100萬(wàn)除以10%，這是個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)問(wèn)題，當(dāng)然你要是把數(shù)學(xué)都忘了也沒(méi)關(guān)系，總之我想表達(dá)的是，現(xiàn)代銀行可以放出大量貸款，甚至比本身?yè)碛械腻X(qián)還多。這才是現(xiàn)代銀行和牛郎銀行的本質(zhì)區(qū)別。

小王：明白了。

經(jīng)理：那現(xiàn)在讓我們給牛郎銀行升個(gè)級(jí)。因?yàn)樨悮ぬ^(guò)笨重，隨著人們?cè)絹?lái)越富有，想要買(mǎi)賣(mài)的東西越來(lái)越多，出門(mén)交易需要攜帶越來(lái)越多的貝殼，這個(gè)時(shí)候貝殼顯得不是很方便了。于是有個(gè)天才發(fā)明了一種票據(jù)，每在牛郎銀行存一筆錢(qián)，牛郎銀行都會(huì)給對(duì)應(yīng)的票據(jù)，任何人拿著這張票據(jù)都可以來(lái)銀行取貝殼。

小王：這不就是現(xiàn)在的紙幣嗎？

經(jīng)理：你再想想呢？

小王：怎么，又不對(duì)嗎？票據(jù)不就是紙幣嗎，用紙當(dāng)貨幣，可以交易。

經(jīng)理：那現(xiàn)在你拿著紙幣去銀行想換成啥？

小王：這……換……黃金？

經(jīng)理：你可以用紙幣買(mǎi)黃金，但銀行可沒(méi)義務(wù)一定要給你換成黃金哦。

小王：我怎么被你搞昏了！

經(jīng)理：這個(gè)票據(jù)可以理解成我們剛才說(shuō)的電子賬戶(hù)，或者是你的手機(jī)銀行，票據(jù)的交易等于手機(jī)銀行的轉(zhuǎn)賬，而貝殼才相當(dāng)于我們剛才說(shuō)的現(xiàn)金，是存在銀行里，銀行有義務(wù)給你兌換的東西。

小王：這么一說(shuō)我想明白了。所以現(xiàn)在牛郎銀行可以給客戶(hù)超過(guò)貝殼數(shù)量的票據(jù)了。

經(jīng)理：沒(méi)錯(cuò)，更重要的是，當(dāng)島民想要投資或者消費(fèi)的時(shí)候，才會(huì)去借錢(qián)。而借來(lái)的錢(qián)，不管投資也好，還是消費(fèi)也好，都會(huì)用掉，而對(duì)他來(lái)說(shuō)每一筆用掉的錢(qián)，都會(huì)是另一個(gè)人的收入。

小王：這個(gè)我懂，比如他如果投資，買(mǎi)生產(chǎn)設(shè)備，那設(shè)備生產(chǎn)商就會(huì)賺到這筆錢(qián)。如果消費(fèi)，比如買(mǎi)吃的喝的，那賣(mài)吃的喝的人會(huì)賺到這筆錢(qián)。

經(jīng)理：對(duì)，你仔細(xì)想想，花掉的這些錢(qián)其實(shí)是借來(lái)的，憑空產(chǎn)生的，而且產(chǎn)生的數(shù)量又遠(yuǎn)大于大家存在銀行的數(shù)量，而借來(lái)的錢(qián)又是其他人實(shí)實(shí)在在的收入，經(jīng)濟(jì)是不是就更繁榮了？

小王：還真是，如此神奇，只需要借錢(qián)就能讓經(jīng)濟(jì)繁榮，那怎么還會(huì)有經(jīng)濟(jì)衰退呢？聽(tīng)起來(lái)這是一個(gè)永動(dòng)機(jī)啊！

經(jīng)理：天下哪有這種好事！借來(lái)的錢(qián)不用還的嗎？等你到了還錢(qián)的時(shí)候怎么辦？減少支出，或者變賣(mài)資產(chǎn)，然后還錢(qián)對(duì)吧。那你支出減少了，別人的收入是不是就少了，同樣，你變賣(mài)資產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)格是不是下跌了？如果很多人都要這么做，經(jīng)濟(jì)不就收縮了嗎？

小王：這就是經(jīng)濟(jì)周期的來(lái)源嗎？

經(jīng)理：這是來(lái)源之一，但確實(shí)是比較重要的一種。這叫做信貸周期。

小王：那什么時(shí)候會(huì)從借錢(qián)變成還錢(qián)呢？如果永遠(yuǎn)借錢(qián)一直借下去會(huì)怎么樣？

經(jīng)理：借錢(qián)是有利息的，你今天借了100元，明年可能要還105元。社會(huì)作為一個(gè)整體，通過(guò)借來(lái)的錢(qián)，產(chǎn)生的價(jià)值，一定要超過(guò)本息和，這樣的借貸才是健康的。當(dāng)然，事實(shí)上，要求可能不用那么高，只要生產(chǎn)超過(guò)利息，那么社會(huì)作為一個(gè)整體還是能還得起利息的，至于本金，就像你說(shuō)的，我可以再借，新借100元，還掉舊的100元，而利息確實(shí)是生產(chǎn)的價(jià)值來(lái)支付。

小王：那如果生產(chǎn)的價(jià)值還不夠利息，借貸就不可持續(xù)了？

經(jīng)理：是啊，這種時(shí)候大概率會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一個(gè)社會(huì)的產(chǎn)出還不夠還利息，一定會(huì)出現(xiàn)違約，當(dāng)債務(wù)違約的時(shí)候，因?yàn)橐粋€(gè)人的收入是另一個(gè)人的支出，同理，一個(gè)人的負(fù)債是另一個(gè)人的資產(chǎn)，當(dāng)違約問(wèn)題嚴(yán)重的時(shí)候，壞賬會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，最后大家都還不起錢(qián)，畢竟整個(gè)社會(huì)作為總體是還不起的。

小王：天啊，那所有的債務(wù)都成了壞賬，經(jīng)濟(jì)確實(shí)就崩盤(pán)了。

經(jīng)理：當(dāng)然了，實(shí)際上如果控制好信貸不要過(guò)熱，在發(fā)現(xiàn)借的錢(qián)多到連利息都還不起之前就控制住放貸的規(guī)模，危機(jī)是可以避免的。而中間信貸周期會(huì)有正常的擴(kuò)張和收縮，不至于引起危機(jī)，這都是正常的波動(dòng)，這些信貸波動(dòng)也就構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要驅(qū)動(dòng)因素之一。

小王：我懂了，那我覺(jué)得經(jīng)濟(jì)其實(shí)很簡(jiǎn)單呀，就是經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候多放貸，大家多借錢(qián)，經(jīng)濟(jì)就能好了，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候就少放貸，經(jīng)濟(jì)就放緩了，這樣不就可以減少經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)了嗎？

經(jīng)理：經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候抑制放貸，這個(gè)容易辦到，但經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，多放貸，你打算怎么做？

小王：這……我明白了，我忽略了，借錢(qián)是要人主動(dòng)去借，經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，大家不愿意借錢(qián)，沒(méi)辦法強(qiáng)制他借錢(qián)。

經(jīng)理：是啊，我們把這叫“推繩子”，繩子可以拉近，但你想讓繩子遠(yuǎn)離，你推繩子是使不上力的，沒(méi)有著力點(diǎn)。信貸也是，人們可以主動(dòng)借，而人們不想借錢(qián)的時(shí)候，你也沒(méi)有著力點(diǎn)去使勁。

小王：那該怎么辦？

經(jīng)理：人們不想借錢(qián)，政府卻可以多花錢(qián)。你腦中要有這么一個(gè)概念，市場(chǎng)參與者，籠統(tǒng)來(lái)說(shuō)就是三類(lèi)人，居民、企業(yè)、政府，通常居民和企業(yè)都是由人民的自由意志驅(qū)動(dòng)的（不考慮國(guó)企），政府可以施加“禁止”的“拉力”，卻很難直接施加“鼓勵(lì)”的“推力”。鼓勵(lì)更多是通過(guò)政策給優(yōu)惠，來(lái)間接引導(dǎo)人們的意愿。當(dāng)政府實(shí)在引導(dǎo)不動(dòng)居民和企業(yè)的時(shí)候，就只能自己下場(chǎng)。反正信貸的目的是讓大家多花錢(qián)嘛，不管是投資還是消費(fèi)，政府其實(shí)也可以做這兩件事，所以說(shuō)過(guò)去很多年，“基建”都成為調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段，這其實(shí)就是政府花錢(qián)。

小王：我明白了。我想我現(xiàn)在明白信貸周期是怎么回事了。

經(jīng)理：真的嗎？那我最后再考考你。我想你應(yīng)該也經(jīng)常聽(tīng)到有人說(shuō)，過(guò)去中國(guó)放了太多水，這些水都流進(jìn)了房市，推高了房?jī)r(jià)。你說(shuō)說(shuō)你怎么理解這句話(huà)？

小王：額。本來(lái)我覺(jué)得這句話(huà)很有道理，但你這么一問(wèn)，我仔細(xì)想想。放水是指發(fā)行了很多貨幣，但今天討論以后，其實(shí)這些貨幣都是信貸吧？那既然是信貸，像你說(shuō)的，是先有人要借錢(qián)，才會(huì)產(chǎn)生信貸，所以并不是放水多了錢(qián)進(jìn)了樓市，而是恰恰相反，有買(mǎi)房的需求，才會(huì)產(chǎn)生這么多的信貸，才會(huì)顯得我們放了很多水？

經(jīng)理：你悟性真不錯(cuò)，的確是像你說(shuō)的這樣。當(dāng)然，房地產(chǎn)和土地緊密關(guān)聯(lián)，本身是最佳的抵押品，特別適合與信貸結(jié)合，其他的商品就未必能有這樣的效果。但總之，并非先有放水，后有樓市的火熱，而是土地和樓市本身創(chuàng)造了信貸。所以以后你看到誰(shuí)要說(shuō)放水太多流入樓市，你就知道這人肯定沒(méi)學(xué)好經(jīng)濟(jì)學(xué)，非常不專(zhuān)業(yè)，連基本的貨幣派生理論都不了解。

小王：貨幣派生？

經(jīng)理：就是我今天跟你講的這些道理。如果用比較學(xué)術(shù)的話(huà)總結(jié)一下，我們把央行直接印出來(lái)給商業(yè)銀行的錢(qián)叫做基礎(chǔ)貨幣，商業(yè)銀行在基礎(chǔ)貨幣上發(fā)放貸款，產(chǎn)生信貸，而根據(jù)我們討論過(guò)的，1元的基礎(chǔ)貨幣，可以產(chǎn)生遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止1元的信貸，這個(gè)放大的效應(yīng)叫做貨幣乘數(shù)效應(yīng)，所以整個(gè)貨幣結(jié)構(gòu)是成一座金字塔，最上面的塔尖，數(shù)量最少，但卻是最關(guān)鍵的基礎(chǔ)貨幣，這些基礎(chǔ)貨幣派生出信貸貨幣，這些信貸貨幣再拿去消費(fèi)或投資，成為居民、企業(yè)手中的銀行存款。

小王：我竟然聽(tīng)懂了，你要是直接講得這么專(zhuān)業(yè)，我可能左耳朵進(jìn)右耳朵出，完全不能在腦子里留下印象，但現(xiàn)在再聽(tīng)，覺(jué)得理解更清晰了。

經(jīng)理：這樣就很好，下次我再給你講信貸跟我們投資有什么關(guān)系吧。這次的課后作業(yè)就是找一找你見(jiàn)到的關(guān)于貨幣、信貸的表述，用今天所學(xué)的知識(shí)重新思考一下，看看還有沒(méi)有類(lèi)似放水流進(jìn)樓市那樣似是而非的錯(cuò)誤。

小王：好的，我回去想想，下次再見(jiàn)！