算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能的核心，自去年以來(lái)，持續(xù)受到市場(chǎng)的關(guān)注。只不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，整個(gè)算力板塊的關(guān)注度有所下降。比如最近這段時(shí)間，合成生物和飛行汽車(chē)，輪番啟動(dòng)。

但實(shí)際上，算力作為曾經(jīng)的核心人工智能板塊，仍然是市場(chǎng)最受關(guān)注的板塊之一。

今天就來(lái)看看，算力板塊中的四小龍，其各自的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，以及含金量情況如何。

高新發(fā)展，主營(yíng)建筑業(yè)和功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

優(yōu)勢(shì)：公司是高新區(qū)下屬唯一國(guó)有上市企業(yè)，是國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)中第一批股份制試點(diǎn)企業(yè)，也是國(guó)家科委、國(guó)家體改委在全國(guó)進(jìn)行科技與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的首家股份制試點(diǎn)企業(yè)。

亮點(diǎn)：控股股東旗下的高投電子集團(tuán)，持有華鯤振宇55%股權(quán)。華鯤振宇屬算力生產(chǎn)企業(yè)，也是華為鯤鵬生態(tài)鏈企業(yè)。高投電子仍將堅(jiān)定支持高新發(fā)展向高科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

浪潮信息，主營(yíng)服務(wù)器及相關(guān)部件。

優(yōu)勢(shì)：公司是少數(shù)幾家掌握高端服務(wù)器、大型存儲(chǔ)等高端信息化核心裝備技術(shù)的廠商之一。

亮點(diǎn)：公司在2023 年發(fā)布全新一代 G7 算力平臺(tái)，涵蓋面向云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等應(yīng)用場(chǎng)景的 46 款新品，支持最廣泛的通用處理器和加速芯片，實(shí)現(xiàn)全算力業(yè)務(wù)場(chǎng)景覆蓋。

鴻博股份，主營(yíng)商業(yè)票據(jù)印刷。

優(yōu)勢(shì)：公司是人工通用智能全棧服務(wù)商，公司提供從基礎(chǔ)算力資源到上層應(yīng)用的全方位服務(wù)。包括硬件、軟件、平臺(tái)以及針對(duì)人工通用智能研發(fā)的定制化服務(wù)等。

亮點(diǎn)：公司與英偉達(dá)公司等簽訂四方合作協(xié)議，在北京市共同合作成立北京 AI 創(chuàng)新賦能中心，開(kāi)展相關(guān)人工智能科技領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)。

真視通，主營(yíng)業(yè)務(wù)多媒體信息系統(tǒng)。

優(yōu)勢(shì)：公司客戶資源背景雄厚，長(zhǎng)期服務(wù)的政府部門(mén)客戶有財(cái)政部、海關(guān)總署等約占國(guó)務(wù)院部委機(jī)構(gòu)總數(shù)的三分之一；央企客戶有中石油、中國(guó)航空等約占中央企業(yè)總數(shù)的三分之一。

亮點(diǎn)：在算力方面，公司采購(gòu)協(xié)議購(gòu)買(mǎi)的是GPU為英偉達(dá)H800芯片的服務(wù)器，合同金額2.91億，1000張H800芯片算力約在2000p左右，采購(gòu)基本都是為算力租賃準(zhǔn)備的規(guī)劃首期規(guī)模2000p，根據(jù)需求情況，不排除萬(wàn) p 以上的投資計(jì)劃。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)將通過(guò)經(jīng)典的基本面“杜邦分析法”對(duì)公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)進(jìn)行拆解，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)公司真實(shí)含金量情況。

先看第一個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，銷(xiāo)售凈利率，

評(píng)估公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間，數(shù)值越高，含金量越高。

凈利率含金量最高公司，真視通，公司一季度銷(xiāo)售凈利率為5.64%，排名第一。

第二，高新發(fā)展，一季度凈利率2.57%。

第三，浪潮信息，一季度凈利率為1.68%。

第四，鴻博股份，一季度凈利率為-10.4%。

對(duì)比上一年，僅有真視通一家，凈利率同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，其余三家下降。

第二個(gè)拆借關(guān)鍵數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

評(píng)估公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，含金量越高。

資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率最高，浪潮信息，公司一季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)36%。

第二，高新發(fā)展，一季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)9%。

第三，真視通，一季度周轉(zhuǎn)8%。

第四，鴻博股份，一季度周轉(zhuǎn)5%。

同比上一年，高新發(fā)展、浪潮信息、真視通，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，均有所增長(zhǎng)。

第三個(gè)拆借關(guān)鍵數(shù)據(jù)，權(quán)益乘數(shù)，

評(píng)估公司財(cái)務(wù)杠桿，數(shù)值越高，財(cái)務(wù)杠桿越高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度也越高。

財(cái)務(wù)杠桿最高的公司是，高新發(fā)展，公司2024年1季度負(fù)債82.29%，財(cái)務(wù)杠桿高達(dá)5.65倍。

第二，浪潮信息，一季度財(cái)務(wù)杠桿2.68倍。

第三，鴻博股份，一季度財(cái)務(wù)杠桿2.06倍。

第四，真視通，一季度財(cái)務(wù)杠桿1.54倍。

對(duì)比上一年，高新發(fā)展的財(cái)務(wù)杠桿略有下降。

最后，通過(guò)公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)收益率，來(lái)對(duì)公司的含金量做一個(gè)綜合對(duì)比評(píng)估，

綜合含金量第一，浪潮信息，公司凈利率第三，周轉(zhuǎn)率第一，是第二名高新發(fā)展的四倍。財(cái)務(wù)杠桿第二。公司雖然凈利率不高，但通過(guò)高杠桿+高周轉(zhuǎn)，走薄利多銷(xiāo)的路子，含金量排名第一。

綜合含金量第二，高新發(fā)展，公司財(cái)務(wù)杠桿第一，凈利率第二，周轉(zhuǎn)率第二。公司的財(cái)務(wù)杠桿較高，這是建筑行業(yè)的特征。另外，公司目前處于轉(zhuǎn)型期，對(duì)于資金的需求也較大。

綜合含金量第三，真視通，公司凈利率第一，周轉(zhuǎn)率第三，財(cái)務(wù)杠桿第四。公司產(chǎn)品利潤(rùn)空間相對(duì)較大，但業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，屬于厚利少銷(xiāo)型。

綜合含金量第四，鴻博股份，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損，周轉(zhuǎn)率也最低，含金量排第四。

大家更看好算力板塊中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！