今年以來，國際局勢愈加復雜，各國降息預期高漲+全球局勢不確定性增加，導致以黃金和銅為首的大宗商品，出現(xiàn)持續(xù)上漲。

且在可預見的時間周期以內(nèi)，低迷的全球經(jīng)濟環(huán)境，以及復雜的國際局勢不會出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，那么，以金、銅為首的大宗商品，有望在今年，繼續(xù)取得超預期的成績。

今天看的這家公司，就是我國的有色大宗商品巨頭。公司鈷產(chǎn)量全球第一，銅產(chǎn)量，全國第二，是名副其實的大宗商品龍頭。

這家公司就是在A股上市的洛陽鉬業(yè)。

公司的產(chǎn)品，包括，多種有色金屬，其中銅的營收占比最高。

今年三季度，公司銅產(chǎn)品營收占比18.71%，毛利率高達48%。

而在新能源相對弱勢的當下，公司的新能源鈷金屬營收占比4.45%，毛利率依然高達36.61%。

銅的利潤占比高達70%，鈷的利潤占比高達12.75%，二者合計利潤占比高達80%以上，是公司的利潤支柱產(chǎn)品。

作為有色行業(yè)龍頭之一，豐富的有色資源是公司的核心競爭優(yōu)勢。

公司擁有礦山均為世界級資源，剛果（金）TFM 是全球最大的銅鈷礦之一，KFM 是全球第一大鈷礦、巴西鈮礦是世界第二大鈮礦，中國三道莊鉬鎢礦是世界最大的鉬 礦田之一。

公司資源品種覆蓋基本金屬、特種金屬，與能源轉(zhuǎn)型和工業(yè)升級領域緊密相關，同時通過磷介入農(nóng)業(yè)應用領域。

在新能源金屬領域，公司具有銅、鈷、鎳、鋰的完整布局，是全球領先的新能源金屬生產(chǎn)商，同時擁有鉬、鎢、鈮、磷等獨特稀缺的產(chǎn)品組合，均具有領先的行業(yè)地位。

那么，公司的實際財報含金量情況又如何呢，

先來看公司的盈利能力情況如何，

可以看到，在最近7個季度，公司實現(xiàn)了相對行業(yè)的盈利能力逆轉(zhuǎn)。

在2024年1季度之前，行業(yè)平均凈利潤，均持續(xù)高于公司的銷售凈利率。此時，公司盈利能力要弱于行業(yè)。

而從2023年1季度至2024年1季度，公司的銷售凈利率在持續(xù)提升，而行業(yè)的平均凈利率在不斷下降。

最終， 公司在2024年1季度，銷售凈利率反超行業(yè)，實現(xiàn)逆襲。

而從公司的運營能力來看，

公司在過去7個季度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均略高于行業(yè)，運營能力，領先于行業(yè)平均水平。

且，隨著公司凈利率的上升，盈利能力已經(jīng)明顯超過行業(yè)的平均水平。

而從公司目前的財務杠桿來看，

最近7個季度，公司的負債率從2022年3季度的60%以上，下降至2024年1季度的57.95%，

雖然降幅不大，但至少說明，公司的盈利能力的上升，并非是通過高杠桿高負債給做出來的。而是由自己的核心競爭力，轉(zhuǎn)化為較高的利潤空間。

綜合來看，公司左手新能源右手傳統(tǒng)能源，且在手資源均是世界級礦山水平，資源稟賦優(yōu)秀。且最近兩年，公司的盈利能力持續(xù)提升，運營水平也高于行業(yè)平均，盈利能力較好。不足之處在于，公司的負債率仍然高于行業(yè)，整體負債率略高。

大家還看好有色板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！