中國最大的餐飲公司，上半年凈賺35億

出 品 | 異觀財經

作 者 | 夜叉白雪

近日，百勝中國（紐交所股票代碼YUMC；港交所股票代碼：9987）發布了2024年第二季度及上半年業績報告。

財報顯示，百勝中國（紐交所股票代碼YUMC；港交所股票代碼：9987）2024年上半年實現營收56.4億美元，同比增長1.24%，凈利潤為4.99億美元（約35億元人民幣），同比增長2.67%。具體到2024年第二季度，不計及外幣換算的影響，百勝中國期內總收入26.8億美元，同比增長4%；核心經營利潤同比增長12%至2.75億美元。

值得一提的是，依據國家統計局數據，第二季度限額以上餐飲行業收入平均增速約2%，百勝中國收入增速為4%，遠超同業平均水平。財報發布后，港股百勝中國股價連續兩日上漲，截止異觀財經發稿，港股百勝中國漲股價報265港元?？偸兄?021.30億港元。

當下，市場環境復雜多變，百勝中國作為中國最大的餐飲公司，是否值得被長期看好呢？

近年來，消費者對于餐飲消費更加理性和謹慎。從人均消費方面來看，近年來餐飲行業大盤的人均消費呈現下滑態勢。紅餐大數據顯示，2023年全國餐飲大盤人均消費為42.6元，比2022年下降了0.6元，同比下降了1.4個百分點。

面對消費更加理性的消費者，很多餐飲品牌采用價格調整的方式獲取用戶。今年二季度，肯德基和麥當勞上演了激烈的“價格戰”。麥當勞通過“88金粉節”等活動，推出了一系列低價套餐，如招牌漢堡第二套僅售2元等，以吸引消費者。而肯德基也不甘示弱，推出了包含原味雞漢堡在內的“9.9元漢堡券”限時活動，并將活動范圍從外送擴大至堂食。

這一輪價格戰不僅限于兩家國際快餐巨頭，本土品牌如華萊士、德克士等也積極參與其中，整個西式快餐行業似乎進入了“9.9元時代”。

本季度，百勝中國總交易量增長13%，主要受惠于公司拓寬價格帶、提供物超所值的創新食品，并開設新門店擴大覆蓋可覆蓋的消費群體?？系禄谝患径炔呗孕缘慕档土伺渌唾M用，挖掘的低客單價市場需求，進一步拓展外賣市場的份額，帶動外賣銷售保持雙位數增長。

低價策略直接針對價格敏感型消費者，有效提升了短期內的客流量和銷售額，在競爭激烈的市場環境中，價格戰成為快速擴大市場份額的有效手段。對于已經是行業頭部的餐飲品牌來說，價格戰只是手段之一，更多的是需要通過產品創新、服務創新、品類創新來保持競爭優勢。

近年來，咖飲市場規?？焖贁U容，品牌加速全國化擴張，并且在產品創新上屢出奇招，“咖飲+”拓寬品類邊界。

百勝中國旗下的肯德基上半年KCOFFEE的銷售額超過了10億人民幣，銷售了約1.2億杯咖啡，同比增長36%?？蠍偧绮⒓缈Х鹊陝t憑借創新的模式，今年以來迅速擴張，從3月份的100家門店已經增至目前近300家門店，今年年底，門店總數將達到500-600家。

百勝中國表示，得益于強大的供應鏈和創新的商業模式，低至9.9元的價格仍然可以讓肯悅咖啡有較好的盈利能力。

餐飲業主要看供應鏈效率和門店運營效率，而這些運營成果主要體現在同店增長和擴店數量。百勝中國門店擴張仍然保持較快增速，本季度凈新增401家門店，其中加盟店凈新增99家，占比為25%。截至6月30日，百勝中國的門店總數達到15,423家，其中肯德基門店數目為10,931家，必勝客門店數目為3,504家。

需要注意的是，百勝中國計劃到2026年門店擴張到20000家，此前肯德基和必勝客都是直營店居多，而如今新開的店中，計劃15~20%的加盟店。

在國內下沉市場，華萊士、德克士等中國本土快餐品牌就是通過加盟的擴張方式快速崛起，華萊士的門店數已超過肯德基門店數量，在下沉市場，肯德基和必勝客與中國本土品牌勢必形成競爭，肯德基與必勝客能否打印下沉之戰，還有待觀察，但如果肯德基和必勝客在線下沉市場提供性價比更高的產品，降低肯定及和必勝客的客單價，迎接其品牌優勢，或許能在市場空間巨大的下沉市場取得一定市場份額。

低價策略在一定程度上會壓力企業利潤空間，百勝中國可以通過降低人力成本、采用自動化及新技術的運用來提升運營效率。

第二季度，百勝中國數字訂單收入達22億美元，約占公司餐廳收入的90%?？系禄氨貏倏偷臅T數合計達4.95億。會員銷售額約占肯德基和必勝客系統銷售額的65%。目前已經在全部必勝客餐廳推廣iKitchen系統，通過人工智能技術強化食品安全的同時進一步優化了運營。

本季度必勝客餐廳利潤率為13.2%?？鄢绊懖蛷d層面的可比性項目，同比增長110個基點。利潤率提升主要是由于營運效率提升，抵銷餐廳高性價比的產品占比增加、以及工資成本上漲所帶來的影響。

就餐飲賽道而言，我國餐飲連鎖化率逐步上升，由2022年的19%穩步攀升至2023年的21%。我國餐飲行業連鎖步伐在正在不斷加快。在此背景下，各大餐飲品牌為擴大規模版圖，加速其市場擴張步伐，競爭越發激烈。

隨著個性化消費需求凸顯，如何在菜品、商業模式等方面推動創新，以及如何提供更加多元化、個性化服務，實現收入和利潤雙增長，是餐飲行業當前仍然面臨的挑戰。

談及未來發展，百勝中國仍然對中國市場保持信心。公司保持年度凈新增1500到1700家門店目標，資本支出在7億美元到8.5億美元之間。百勝中國首席執行官屈翠容表示，憑借在行業中的領先能力和規模，公司正將面臨的挑戰轉化為競爭優勢并有能力充分把握中國市場的長期增長。