來源|拾鹽士

王健林的萬達(dá)系又被“追款”了。

10月22日晚間，ST易購發(fā)布公告，披露了一起重大仲裁案件的最新進(jìn)展。公告顯示，ST易購及其子公司蘇寧國際集團(tuán)股份有限公司作為申請人，請求大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司支付股份回購款50.41億元，該仲裁申請已被受理。

近期，萬達(dá)和王健林已多次被曾經(jīng)的“老朋友”追債，這也讓外界再一次對萬達(dá)的資金狀況產(chǎn)生擔(dān)憂。

蘇寧易購“追償”萬達(dá)50億

10月22日晚間，ST易購(002024)發(fā)布公告稱，公司作為申請人所提出的仲裁請求已獲中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)受理。

公告顯示，蘇寧易購請求裁決大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司向蘇寧易購集團(tuán)股份有限公司及其子公司蘇寧國際集團(tuán)股份有限公司支付股份回購款人民幣50.4億元。同時(shí)，請求裁決大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司對萬達(dá)集團(tuán)的上述付款義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

2018年1月30日，蘇寧易購發(fā)布《關(guān)于公司購買股份的公告》，根據(jù)公告，蘇寧易購與萬達(dá)集團(tuán)、萬達(dá)商管簽署《關(guān)于大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司之戰(zhàn)略合作協(xié)議》（以下簡稱“《戰(zhàn)略合作協(xié)議》”）。公司或者公司指定的子公司計(jì)劃出資人民幣95億元或者等值港幣（以下簡稱“投資款”），購買萬達(dá)商業(yè)股東持有的約3.91%股份。

彼時(shí)，蘇寧易購表示，萬達(dá)商業(yè)擁有完善的商業(yè)廣場物業(yè)資源以及豐富的品牌商戶資源，具有較大的線下入口價(jià)值，而公司作為全國領(lǐng)先的智慧零售服務(wù)商，有著豐富的零售業(yè)態(tài)以及龐大的物業(yè)資源需求，雙方建立資本的紐帶，并在此基礎(chǔ)上深化業(yè)務(wù)合作，能夠形成有效的優(yōu)勢互補(bǔ)、資源整合。

最終，蘇寧易購指定子公司蘇寧國際受讓了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》項(xiàng)下的權(quán)利義務(wù)，并由蘇寧國際最終持有萬達(dá)商管4.02%的股份。

最新公告顯示，蘇寧易購認(rèn)為，萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管違反了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的約定，且觸發(fā)了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》中的股份回購條款，萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管拒不糾正且拖延回購股份，遂基于實(shí)際情況，依據(jù)《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的約定向貿(mào)仲申請裁決，請求裁決萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管回購部分股份，支付相應(yīng)的股份回購款。

“老友”反目？

多年以來，王健林為了推動(dòng)萬達(dá)上市，可謂幾經(jīng)周轉(zhuǎn)。而蘇寧也是曾經(jīng)拉了萬達(dá)一把的“老友”之一。

自2017年以來，萬達(dá)賣掉了很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不僅為了能在“至暗時(shí)刻”活下來，也在讓自身逐漸“變輕”。不僅如此，為了吸引投資者，王健林還同投資人簽訂了三份對賭協(xié)議。而這其中的兩份對賭協(xié)議都和蘇寧有些關(guān)系。

2014年12月，萬達(dá)商業(yè)在港股上市。但上市不久，王健林認(rèn)為萬達(dá)商業(yè)公司被低估，2016年9月，王健林將萬達(dá)商業(yè)私有化退市，準(zhǔn)備在A股上市。

2018年，王健林簽訂的第一份對賭協(xié)議到期，但萬達(dá)并沒有成功上市。因此，王健林不得不履行“回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息，本息合計(jì)超過300億人民幣”的對賭協(xié)議條款。而彼時(shí)的萬達(dá)深陷危機(jī)，自己還得靠變賣資產(chǎn)活下去，哪有錢回購股份？

就在王健林無計(jì)可施的時(shí)候，“白衣武士”從天而降。騰訊馬化騰聯(lián)合蘇寧張近東、京東劉強(qiáng)東以及融創(chuàng)孫宏斌向萬達(dá)注資340億人民幣，幫助萬達(dá)“渡劫”成功。

其中，張近東注資95億人民幣，占有萬達(dá)3.91%的股份。后來，張近東又花了27億人民幣買下了37家萬達(dá)百貨，也算是在危機(jī)之下拉了萬達(dá)一把。

然而風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，后來萬達(dá)拆分輕資產(chǎn)成立珠海萬達(dá)商管（以下簡稱：珠海萬達(dá)），即將在H股風(fēng)光上市；而拉了萬達(dá)一把的蘇寧卻深陷危局，就連張近東也已經(jīng)喪失了在蘇寧的領(lǐng)導(dǎo)地位，變成了“局外人”。

不過，直至今日萬達(dá)商管也一直未能上市成功，而萬達(dá)也經(jīng)常陷入資金鏈緊張的“傳聞”之中。

值得關(guān)注的是，此次蘇寧對萬達(dá)提請仲裁后，有號(hào)稱“接近萬達(dá)集團(tuán)的知情人士”對媒體表示，事實(shí)上根據(jù)雙方此前簽訂的投資協(xié)議，蘇寧易購要求萬達(dá)集團(tuán)回購股份的理由不成立，萬達(dá)集團(tuán)也不存在所謂的違約問題；而且，蘇寧易購所持萬達(dá)商管股份本身已被公安機(jī)關(guān)查封凍結(jié)，客觀上也不具備回購的可操作性。

該知情人士還表示，萬達(dá)集團(tuán)方面正在積極通過法律程序維護(hù)合法權(quán)益。

如此種種，實(shí)在令人感慨萬分。萬達(dá)與蘇寧等老朋友，是否已在往昔恩怨情仇之中反目？我們作為“局外人”不得而知，卻也值得玩味。

股東接連“催款”，萬達(dá)資金狀況成迷

不僅蘇寧與萬達(dá)“反目”，近日永輝超市的一則公告，讓王健林成為了起訴對象。

永輝超市發(fā)布公告稱，根據(jù)公司與大連御錦貿(mào)易有限公司（以下簡稱“大連御錦”）簽訂的《轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》約定，第四期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3億元應(yīng)于2024年9月30日前完成支付。截至公告披露日，公司尚未收到該轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)，購買方大連御錦未按照約定履行付款義務(wù)，已構(gòu)成違約。　　

2023年12月29日，永輝超市臨時(shí)股東大會(huì)審議通過《關(guān)于出售資產(chǎn)的議案》，永輝超市向大連御錦出售所持有的3.88億股大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“萬達(dá)商管”）股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為45.30億元。根據(jù)協(xié)議，交易資金由大連御錦分八期支付。

此后，永輝超市與大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團(tuán)有限公司簽署《轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，該協(xié)議調(diào)整支付方案并補(bǔ)充王健林、孫喜雙、大連一方集團(tuán)有限公司為交易擔(dān)保方。

按照約定，第四期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3億元應(yīng)于9月30日前完成支付。截至目前，永輝超市尚未收到該轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)，購買方大連御錦未按照約定履行付款義務(wù)，已構(gòu)成違約。

永輝超市稱，公司已向大連御錦及相關(guān)擔(dān)保方發(fā)出加速到期通知，要求大連御錦立即向公司支付款項(xiàng)，并請王健林先生、孫喜雙先生、大連一方集團(tuán)有限公司承擔(dān)連帶保證責(zé)任。

同時(shí)，公司將向上海國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)提起仲裁, 追究大連御錦、王健林先生、孫喜雙先生、大連一方集團(tuán)有限公司的法律責(zé)任。上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議存在無法及時(shí)履約的風(fēng)險(xiǎn)。

接連出現(xiàn)股東方“催款”事件，萬達(dá)系的整體資金情況引發(fā)市場關(guān)注。

實(shí)際上，今年來，引入新投資者的萬達(dá)，整體資金盤面已經(jīng)出現(xiàn)較為積極的變化。據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，9月2日，大連新達(dá)盟發(fā)生了一系列重大變更，包括注冊資本、出資人、董事長等。其中，大連新達(dá)盟注冊資本從162.1億元增至405.2億元，投資總額達(dá)到513億元；新增10位投資人，包括太盟投資集團(tuán)、中信資本等。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次工商變更，意味著萬達(dá)新戰(zhàn)投的資金到位，財(cái)務(wù)資源得到了實(shí)質(zhì)性的增強(qiáng)，不僅有助于萬達(dá)緩解流動(dòng)性危機(jī)，也有助于穩(wěn)定公司運(yùn)營，增強(qiáng)市場對其的信心。

不過，仍在持續(xù)出售資產(chǎn)的萬達(dá)，似乎還未徹底迎來“柳暗花明”的時(shí)期。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自去年以來，萬達(dá)已將旗下30余座萬達(dá)廣場的股權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓，其中還包括北京、上海、廣州等核心城市的萬達(dá)廣場資產(chǎn)，近期類似出售事件也頻繁出現(xiàn)。

從企業(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)情況看，2024年上半年，大連萬達(dá)商管實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入268.5億元，同比增長5.5%；歸屬母公司凈利潤48.35億元，去年同期為67.29億元，同比下降28.15%。

債務(wù)及資金層面，截至2024年6月末，大連萬達(dá)商管合并口徑有息負(fù)債1375.61億元，其中短期借款39.07億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債690.55億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額約104.85億元。債券報(bào)告指出，大連萬達(dá)商管有息負(fù)債存量較大，一年內(nèi)到期規(guī)模較高，存在一定的債務(wù)壓力。

受公開市場再融資渠道暫未恢復(fù)、子公司珠海萬達(dá)上市進(jìn)展不及預(yù)期等影響，債券價(jià)格進(jìn)一步波動(dòng)，公開市場再融資難度提升。

（稿件部分資料來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞、第一財(cái)經(jīng)、銀柿財(cái)經(jīng)）