中東戰(zhàn)事，讓全球股市陷入迷茫。

歐美股市連續(xù)殺跌，日韓股市也沒了之前的風(fēng)光，A股本周一度跌破3800點大關(guān)，散戶驚出一身冷汗。

現(xiàn)在全球股市的主要矛盾點在于，中東戰(zhàn)事不結(jié)束，霍爾木茲海峽不能全面通航，油價就會居高不下，通脹預(yù)期會壓制股市。

妖股單月暴漲167%，沾上熱點概念

在股市沒有整體性、趨勢性上漲的時候，績優(yōu)權(quán)重股不容易拉升，妖股倒是會時不時蹦出來一些。

3月份以來，冷門股華電遼能在橫盤長達(dá)7年之后一反常態(tài)，本月還沒結(jié)束就已經(jīng)單月暴漲167%，成為投資者備受關(guān)注的大牛股。

3月6日，華電遼能出現(xiàn)近期第一個漲停板，之后震蕩上漲。3月16日-25日，華電遼能在8個交易日內(nèi)連續(xù)8個漲停，成為過去幾天最強A股。

最近兩個交易日，華電遼能依然持續(xù)上漲，不斷創(chuàng)出階段新高。

即使近期如此大漲，華電遼能最新市值也只有132億元，是典型的小盤妖股。公司暴漲的導(dǎo)火索，是沾上了“算電協(xié)同”概念。

2026年3月5日，《政府工作報告》中首次提出“算電協(xié)同”，并將其列為國家級新基建工程。“算電協(xié)同”的核心是通過數(shù)字化技術(shù)，讓算力設(shè)施與電力系統(tǒng)實現(xiàn)深度結(jié)合與互動，達(dá)成“算優(yōu)化電、電支撐算”的目標(biāo)。

當(dāng)下的電力和算力市場，一邊是AI爆發(fā)帶來的算力需求呈指數(shù)級增長，另一邊是“雙碳”目標(biāo)下能源結(jié)構(gòu)向不穩(wěn)定的綠色電力轉(zhuǎn)型。算電協(xié)同就是讓這兩個系統(tǒng)從“單向消耗”變?yōu)椤爸腔酃采薄?/strong>

具體來說，“算優(yōu)化電”是讓算力成為電網(wǎng)的“智慧調(diào)節(jié)器”。傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)中心是剛性用電大戶，負(fù)荷波動大，給電網(wǎng)穩(wěn)定運行帶來巨大壓力。算電協(xié)同則將其轉(zhuǎn)變?yōu)椤皶伎肌⒖烧{(diào)節(jié)”的柔性資源。在電力供應(yīng)緊張、電價高昂的晚高峰，智算中心可以主動降低非緊急任務(wù)的算力，減輕電網(wǎng)負(fù)擔(dān)；而在電力富余、電價低廉的深夜，則可以加大計算量，幫助電網(wǎng)消納多余電力。

而“電支撐算”是讓電力為算力打造“綠色動力源”。電力系統(tǒng)需要為算力的爆發(fā)式增長提供穩(wěn)定、低成本且綠色的能源保障，破解算力發(fā)展的能源瓶頸。通過將AI大模型訓(xùn)練、數(shù)據(jù)備份等對網(wǎng)絡(luò)延遲要求不高的“后臺”算力任務(wù)，布局綠電富集區(qū)。這樣就能就地消納“風(fēng)光”電力，將能源優(yōu)勢直接轉(zhuǎn)化為算力優(yōu)勢。

算電協(xié)同是通過智能調(diào)度，讓算力與電力在時間和空間上實現(xiàn)最優(yōu)匹配，既為AI發(fā)展筑牢綠色、高效的能源，也為新型電力系統(tǒng)穩(wěn)定運行提供強大的調(diào)節(jié)能力。

業(yè)績下滑，被交易所重點監(jiān)控

俗話說“算力的盡頭是電力”，“算電協(xié)同”這一提法迅速引爆了市場。市場炒作“算電協(xié)同”的邏輯是：在AI算力需求爆發(fā)式增長和“雙碳”目標(biāo)的雙重驅(qū)動下，電力已成為制約算力發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。“算電協(xié)同”作為國家級戰(zhàn)略，將打通算力與電力的壁壘，催生一個萬億級的新市場。

因此，那些擁有綠電資源、布局在電力樞紐節(jié)點，以及能提供相關(guān)設(shè)備和解決方案的電力企業(yè)，都被市場視為“算電協(xié)同”的核心受益者。

華電遼能是中國華電集團(tuán)在遼寧省的核心上市平臺，是一家集發(fā)電、供熱、供汽為一體的區(qū)域基礎(chǔ)能源公司，也是一家央企二級單位。在傳統(tǒng)火電和供熱業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，華電遼能正加速向綠色能源轉(zhuǎn)型。

華電遼能的主營業(yè)務(wù)涵蓋火力發(fā)電、熱力供應(yīng)、風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電四大板塊。

截至2025年6月底，公司控股裝機(jī)容量為273.75萬千瓦，其中火電裝機(jī)226萬千瓦（占比超82%），新能源裝機(jī)47.75萬千瓦。同時，公司承擔(dān)著覆蓋沈陽、鐵嶺等核心城市的供熱任務(wù)，有很強的公共服務(wù)屬性。

財務(wù)方面，華電遼能2024年實現(xiàn)營業(yè)收入44.54億元，同比下降29.02%；歸母凈利潤0.85億元，同比下降96.04%。根據(jù)公司發(fā)布的公告，預(yù)計2025年歸母凈利潤為0.25億元-0.35億元，同比將繼續(xù)下滑59.17%-70.84%；扣非凈利潤0.14億元-0.19億元，同比下降54.90%-67.79%。

業(yè)績下滑的主要原因是公司在2024年底發(fā)行了類REITs（不動產(chǎn)投資信托基金），導(dǎo)致原本全資持有的內(nèi)蒙古華電金源新能源有限公司、阜新華電新能源發(fā)電有限公司等四家新能源子公司股權(quán)比例從100%降至20.02%。根據(jù)會計準(zhǔn)則，這四家公司大部分收益在2025年被計為“少數(shù)股東損益”，從而在報表上拉低了歸母凈利潤。

剔除類REITs的發(fā)行影響，華電遼能2025年凈利潤預(yù)計將同比增加1.03億元-1.13億元，扣非凈利潤預(yù)計同比增加1.34億元-1.39億元。

由于股價連續(xù)暴漲，華電遼能發(fā)布了股票交易異常波動暨嚴(yán)重異常波動公告。稱公司股價短期上漲幅度較大，已嚴(yán)重偏離同期上證指數(shù)和公司所屬電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)行業(yè)指數(shù)。經(jīng)公司核實，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動一切正常，公司主營火力發(fā)電，火電裝機(jī)占比82.56%，日常經(jīng)營情況未發(fā)生重大變化，不涉及算電協(xié)同項目。

前文提到，華電遼能是中國華電集團(tuán)旗下的二級單位。其實，在A股和港股中，多家公司名字帶有“華電”二字。

港股的華電國際，是中國華電集團(tuán)的核心控股子公司之一，中國華電集團(tuán)持有其約45.17%的股份（含通過子公司間接持股），是其控股股東。華電國際主營業(yè)務(wù)為大型燃煤、燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組及水力發(fā)電項目。

A股的華電新能，是中國華電集團(tuán)控股的子公司，是華電集團(tuán)打造的以風(fēng)力、太陽能發(fā)電為主的新能源業(yè)務(wù)整合平臺。中國華電集團(tuán)通過全資子公司福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司持有其約52.4%的股份，為絕對控股股東。

華電遼能與華電國際、華電新能存在明確的關(guān)聯(lián)關(guān)系，它們都隸屬于同一個“家長”——中國華電集團(tuán)有限公司。

在股價暴漲之后，華電遼能的估值水已經(jīng)遠(yuǎn)超行業(yè)平均值，龍虎榜可以看出短線資金博弈特征明顯。

目前，上交所已經(jīng)對華電遼能為首的嚴(yán)重異常波動股票進(jìn)行重點監(jiān)控，投資者要注意股價高位的風(fēng)險。

在股價暴漲之后，華電遼能已經(jīng)澄清“不涉及算電協(xié)同項目”。那么下周華電遼能還能如此狂飆下去嗎？我們不妨持續(xù)關(guān)注。