弟弟竟然成了爹？極氪吞下領克“合體”戰略意欲何為

11月14日，吉利控股宣布對極氪、領克股權結構進行優化，理順股權關系，減少關聯交易、消除同業競爭，堅定不移推動內部資源深度整合和高效融合。
吉利控股宣布對領克汽車（以下簡稱“領克”）進行股權結構優化，以推動極氪和領克進行全面戰略協同。整合之后，極氪將持有領克51%股份，領克其余49%股份繼續由吉利汽車旗下全資子公司持有。

弟弟成了爹，車圈戲劇性的一幕出現。

領克和極氪的關系，似乎一直被人們所談論。

但多生孩子好打架，已經是落后時代的陳舊戰術了。

現在鼓勵跨行業重組并購，吉利系這次的合并是個有趣的變化：車企新能源子品牌戰略收縮正在成為新的潮流和趨勢。

我們先來看看極氪。

作為高端純電品牌，極氪起步就是一副“要干大事”的姿態，上市不到兩年就拿下超30萬輛的交付成績，這在新能源車賽道上相當不俗。且從數據看，極氪不僅在銷量上給足了信心，財報表現也是穩步增長，二季度營收突破200億，毛利率達到17.2%，遠超很多對手。

顯然，極氪的定位和吉利的投入是匹配的，且在市場中也占據了獨特的高端新能源定位。

再看領克。

最早是吉利和沃爾沃的合資品牌，以運動年輕化切入市場。但眼下的領克卻有些“無處安放”的尷尬：一方面，它的價格區間和吉利其他品牌相互重疊，不夠高端卻也稱不上入門級，想走的運動化路線在市場里有些吃力；另一方面，面對極氪這樣的新造車勢力，它的燃油車標簽似乎不再那么吸引人。

合并意味著吉利能夠更高效地整合資源。領克和極氪各自擁有品牌價值和不同技術積累，而新能源與燃油車的結合不僅降低了運營成本，也可能讓品牌線更有層次感。其次，合并后可以打造更加多元化的產品組合，擴大消費者覆蓋面，打破品牌定位模糊的局限。比如，極氪的高端定位和領克的運動基因如果能夠巧妙融合，或許會誕生出一個“運動高端”的新能源品牌，這對年輕消費者來說無疑具有不小的吸引力。

對領克而言合并之后，不會再出現與極氪形成既不得不讓，又不得不做出很多博弈的狀態，相比于各自為政，各自拉體系形成的浪費，一個品牌行為邊界的各自為政是更大的消耗。

按照吉利的測算，協同之后極氪預計聯合采購合并 BOM 成本將降低 5-8%，產能利用率將提升 3-5%，合并研發投入通過研發協同降低 10%-20%，職能支持部門組織優化將費用降低 10%-20%。

對于在美股上市的極氪而言，合并領克之后其實并沒有經營層面的損失，還能帶來更大的銷量規模。隨著合并后的運營節省，采購和研發的共用，資本效率會提升，對于投資人來說股價想象空間更大。

極星如果之后合并進來，那么極星可能作為極氪的高性能品牌存在，這樣可以把之前極氪FR的一些成果套在極星的產品上，還包括智駕、電子電氣架構這些，這樣也能夠幫助極星獲得整個集團內最高端的技術，擺脫沃爾沃的掣肘。

在品牌之間有交叉的部分，極氪做純電、領克是混動。極氪+領克會讓品牌之間服務的帶寬拉大，大概可以覆蓋 60% 的市場。極氪將繼續采用 “直營 +” 的模式，領克采用經銷商的模式。兩個品牌將在一、二線城市保持獨立的銷售渠道，但在三、四、五線城市可以共享渠道。

這也意味著，吉利內部的賽馬進入尾聲，篩選出了足夠強勢的領先部隊。從內部項目組到外部的售前售后都會做整合處理，以前消費者感受到的亂象可能會減少了。

簡而言之，合并帶來的增益，能夠消除同業競爭，助力產品組合的提升，在統一的架構和研發體系下，擴大用戶觸及面，進而形成規模效益，持續推動降本增效。

顯然，汽車行業的大擴張時代接近尾聲，接下來是大整合時代，不僅是企業內部的整合還有外部的整合已經開始，比如車企間的兼并與重組，淘汰弱勢品牌，最終挺進決賽圈。