古茗IPO有了實質性進展，也為其他等待上市的茶飲品牌帶來了積極信號。

臨近年末，新茶飲賽道再傳好消息。12月9日，中國證監會國際合作司披露了關于Guming Holdings Limited（古茗控股有限公司）境外發行上市的備案通知書。12月15日，古茗更新了招股書，披露了截至2024年9月30日的最新業務數據。

從獲得備案通知到更新招股書，古茗IPO有了實質性進展，也為其他等待上市的茶飲品牌帶來了積極信號。

回顧過去一年，新茶飲市場的競爭不斷加劇，關鍵詞仍然是“卷”：卷價格，9塊9席卷茶飲圈；卷創新、卷概念，多家新茶飲品牌推出果蔬茶系列，不斷在品類上做嘗試；卷出海，多家品牌開啟海外開店熱，試圖探尋更多增量。但也有品牌依然能保持定力，不斷提升產品、原料品質，向著卷品質、卷性價比的方向發展。

頭部茶飲企業仍處在穩定發展期

透過古茗更新的招股書，能發現頭部茶飲企業仍處在穩定發展期。

古茗在2024年前三季度賣出了166億元的飲品，較2023年同期增加20.4%。截至2024年9月30日，其門店數量達9778家。招股書顯示，按2023年GMV及截至2023年12月31日的門店數量計，古茗是中國最大的大眾現制茶飲店品牌（10元-20元價格帶），亦是全價格帶下中國第二大現制茶飲店品牌。

規模保持穩定增長，古茗繼續將更多資源和精力投入到產品品質、供應鏈體系、加盟商服務等方面，通過不斷優化產品，提升性價比，有意向著卷品質、卷原料的方向發展。

據招股書介紹，在產品方面，古茗擁有強大的產品研發能力，并持續投資不斷優化和拓展產品矩陣，定期推出新品以保持產品吸引力。其中，于2023年及2024年前三季度，古茗分別推出了130款及85款新品。在產品快速迭代出新的同時，古茗有能力令近萬家門店同步提供質量穩定、口味一致的產品。

這背后，是依靠其強大的倉儲及物流等供應鏈體系，將更新鮮的原材料高效配送至門店。截至2024年9月30日，古茗經營22個倉庫，總建筑面積約220000平方米，包括能支持各種溫度范圍的超過60000立方米的冷庫空間。古茗約76%的門店位于倉庫150公里范圍內。截至2023年底，古茗擁有在中國現制茶飲店品牌中規模最大的冷鏈倉儲及物流基礎設施，并在2023年完成了總價值超過40億元的原料的冷鏈配送，為中國現制茶飲店行業中最高。

茶飲內卷的終點應該是品質

近年來，新茶飲一直被認為是最卷的賽道之一。對消費者來說，卷是好事。行業的內卷倒逼產業和企業不斷優化產品，提升性價比，消費者能喝到更好的產品。

對茶飲行業而言，內卷終點應該是品質。而有了堅實的供應鏈體系等做保障，在卷品質這件事上，古茗就更游刃有余。

近日，古茗聯合創始人戚俠在行業大會上透露，古茗對研發的定義，希望能從源頭、技術上去實現產品升級。

早期，研發去市場上買水果時，對成熟度并沒概念，都是憑外觀、大小、軟硬、色澤等判斷，但個人經驗往往是不穩定的。后來，古茗從產地源頭建立了水果的“科學指標”，用數據去保障品質，比如草莓的成熟度可以通過酸度、甜度以及水分子等去做科學定量。

為了一顆符合古茗要求的好檸檬，8年前，這家企業決定在西雙版納自己種檸檬。從2016年至今，經過一遍遍的嘗試、踩坑，不斷地投入，古茗在西雙版納光禿禿的山頭種出了年產量達8000噸的檸檬果園。那些種檸檬的年輕人，也從白白凈凈的大學生，變成了每天在田間地頭騎摩托車奔走的好伙伴。

古茗檸檬基地

“非常幸運，因為高學歷專業人士的參與，讓我們在氣候、水質、農產、蟲害、季節等方面沉淀了科學化數據，這是非常寶貴的經驗。實踐之后，我們愈發覺得，也許未來不單可以種檸檬、還可以種西瓜等。”戚俠表示，正因此，古茗更堅定到產地直采鮮果、茶葉等農產品，因為你只有看到、摸過、嘗過、聞過、長時間追蹤，才有可能感知到農產品的變化。

比如茶葉，古茗官微發布的一則視頻顯示，在“茉莉之鄉”的廣西橫縣，古茗擁有專業窨花團隊，優選含苞待放的茉莉晴花，與偏向名優茶等級的優質茶坯窨制，花香沁入茶骨。其中，“云嶺茉莉白”等飲品中所用七窨茉莉花茶，10000朵茉莉花才做1公斤茶，歷經半月以上、十多道工藝、7次窨制過程，最終才制成一杯品質穩定、口感鮮香的飲品。

古茗研發人員在測試茉莉花茶

而產品所用的鮮奶，也通過古茗供應鏈網絡全程冷鏈速達至門店。今年7月，古茗對原葉鮮奶茶系列產品進行了健康升級，并將相關產品送往權威檢測機構進行了一次全方位的“健康體檢”，將每一杯古茗原葉鮮奶茶的原料組成、營養成分、熱量等信息，全部公開透明，讓消費者每一口都能喝得放心和明白。

細節上做到更好，才能在原材料端建立比別人更夯實的護城河。

“卷品質”也在為加盟商帶來更多收益

從招股書來看，古茗的加盟商也更賺錢，2023年古茗的加盟商單店經營利潤達到37.6萬元，加盟商單店經營利潤率達20.2%，而同期中國大眾現制茶飲店市場的估計單店經營利潤率通常在15%以下。

加盟商更賺錢，一方面源自古茗的長期主義理念，與加盟商建立密切而持久的關系。良好的加盟商關系也有助于實現高效的門店運營及穩定優質的產品及服務，并進一步提升消費者體驗、提升門店業績，從而吸引更多加盟商并鞏固加盟商關系，以此形成良性循環。

另一方面，古茗的產品能力、供應鏈優勢、市場布局等發展策略，為加盟商門店業績提供了更完善的服務和堅實的保障。

過去五年，中國的現制飲品行業經歷了快速增長。古茗專注于中國大眾現制茶飲店市場。根據灼識咨詢報告，按2023年GMV和2023年至2028年的預期GMV增長計，該市場是最大和增長最快的，競爭也更激烈：2023年，大眾現制茶飲店市場的GMV為1086億元，復合年增長率為24.4%，并預計至2028年將進一步增長至2809億元，復合年增長率為20.8%。

在激烈的市場競爭中，古茗擁有強大的產品研發能力、供應鏈體系、技術驅動快速迭代的平臺能力，以及地域加密策略下門店網絡的高質量擴張。這些條件使得加盟商盈利水平健康可持續。