漲多了心慌，昨天大跌更慌

前幾天不少粉絲給老南留言，都是漲多了心慌，或者踏空的難受。

這兩天一跌，更慌了，都在問行情是不是結束了。

今天聊聊。

01

不知道老粉絲們還記得，21年的時候，老南有次在直播的時候說，寧德股價如果腰斬，我一點都不會覺得奇怪。

當時還不少人反對，結果：

其實這個判斷也不是什么很復雜的事，寧德是個好公司，但你估值搞到200多倍，就貴的過頭了。

圖片來源：wind

如這輪上漲，我之前就在“16號內參”和公眾號里提過多次，多看看這輪的龍一——寒武紀。這個營收，對應當前的估值，是嚴重高估的，啥時候漲不動了，就要小心了，帶頭跳水了，這波風格，就要扭轉了。

因此，8月21日，寫了《3800點，有些貨該止盈了》，提醒：

即小票太貴了，大票、中票中等偏貴一點。這意味著，當前真正的市場風險，在小票，尤其是那些垃圾股、題材股。

8月25日，寫了《反彈第二階段來了？這時候最容易虧錢？》，提醒：

這個位置，尤其是最近暴漲的、估值上天的小票，交易難度是非常高的，別想賣在最高點，但如果確定的確市夢率，可以考慮分批減倉。

9月2日，寫了《波動率漸起，耐心等待下一輪上漲》，提醒：

今年賺趨勢錢的階段過去了，下面是賺波動的錢的時候了。

結果前幾天，評論區有人不耐煩了，批評老南，怎么老是提示風險。

我說，去年上半年，讓大家標配A股時，評論區都是罵我的。去年底建議大家一定要關注小票量化指增。

結果評論區又有人抬杠：你讓大家買小票是什么居心。

你看，寫個公眾號，太難了。

02

今天市場跌幅不小，既有外因也有內因。

外因是一篇小作文，又什么知情人士稱，監管要采取一系列措施為股市投機降溫，但里面的內容一看就漏洞百出。

內因還是我之前提過的，小票估值太貴了，垃圾股抄到天上去了，大票中票估值合理偏貴一點。

因此，這市場不是被小作文砸下去的，而是很多資金本來就知道手上拿的太貴了，小作文只是最后一根稻草而已。

有朋友后來問老南，為啥監管部辟謠？我說，換我是監管，也沒辦法辟謠啊。

這文章，一方面說有人向上提交建議，這種建議有可能真有，但上面不一定會采納，如何辟謠？后面又說監管打擊視頻號網紅推票，這本身也是對的。

另一方面，本身這個時點，監管不說話，后續也沒出所謂降溫政策。那這個砸盤的鍋，不但彭博背定了，還順便幫監管讓市場降降溫。這種送上門的好事，干嘛要辟謠？

況且當前A股整體泡沫并不顯著，稍微調整下，估值更合理，反而對于長期而言是好事。

03

也因此，我們之前一直的判斷就是，流動性過剩帶來的上半場結束了，業績和政策主導的下半場，即將開始。

這個銜接的過程，必然會有舊王廢新王立的過程，而且也必然會有拉扯，如寒武紀搞不好還會反彈下。

但這并不重要，重要的是這個過程，是一個大坑的形式，還是橫盤震蕩幾個月的事。

當然，也有段子手把官媒的文章給大家意會了下：

投資是難免波動的，尤其A股，貝塔的波動是必須扛的。

核心永遠是我一直強調的，你持有的產品，到底有沒有超額，只要有優秀的超額，你自己也沒買在最高點，有些波動不用太在意。