持股過節！

出門調研一周回家，也到了國慶前夕，節前只剩兩個交易日，往往歷史經驗看漲的概率很高，該賣的也都在上周賣了，三季度末尾基金要提交季度報告，漂移出去的，也都需要漂移回來交差了，這都是大事。

上周去上海和朋友吃飯聊起，曾經不少行業風格確定的基金，發生嚴重漂移，明明是教育板塊的主題基金，卻買了一大堆軍工，雖然凈值結果上看，遠比單純配置教育板塊要好得多，最后還是被恩將仇報的基民投訴，吃了重罰。

所以公募基金要跑得比別人強，日常漂移是常態，只要季報當天漂移回來即可。今天非銀金融拉這么兇猛，也有專業人士認為是機構上周賣了些科技，今天又漂移回了非銀金融。

今天有篇文章挺火的，說一群歐美頂級VC大佬組團來中國實地考察，當他們看到中國新能源企業產線上轟鳴的機器海洋時，徹底絕望了。

回去后，這些大佬進行了一次次內部復盤會。最終，他們將那些被中國產業優勢徹底覆蓋的領域，從投資地圖上無情地劃掉。

首先被判了“死緩”的，是電池制造及其上下游產業鏈。

Extantia Capital的合伙人亞爾·里姆直言不諱：“游戲結束了?！边@里的“游戲結束”并非指西方完全沒有機會，而是指“在同等條件下進行成本與規模競爭”的游戲已經結束。也有另外VC投資機構暫停了對兩家歐洲電池初創公司的投資，轉而設立了一支專注于“中歐技術合作”的新基金。

他們的邏輯很清晰：既然無法在制造上戰勝中國，那就成為中國制造“最聰明的使用者”和“最有價值的合作伙伴”。

對于西方的創業者和投資者而言，這趟旅程的最大啟示是：不要在你對手最強大的地方，用他最擅長的方式去戰斗。

隨著國內科技企業的進步，越來越多的海外資本會認識到未來科技開花結果最快的地方勢必在中國。這還只是海外一級市場資金的態度，海外二級市場的資金或許只是剛跨出第一步。港股寧德比A股貴，或是一個信號。

有人或許會疑惑，美國現在對我們圍追堵截，AI發展落后的話，還能保持科技持續進步領先嗎？9月初策略會結束后，我寫了我看到的那家蘋果鏈企業，技術發明是一方面，技術落地是另一方面，國內龐大的技術落地能力，加上科學技術的可復制性逐漸增強，誰擁有龐大的產業鏈制造體系，誰就擁有把認知收益最大化的能力。

如果不好理解的話，就舉個炒股的例子，我給你個厲害的翻倍股票，你能買100塊，結果賺了100塊；別人可以買100萬，結果賺了100萬。

認知是認知，本錢是本錢。不管認知被AI迭代多少，制造能力強就該是財富創造力的老大。

再說說上周策略會的情況，來得公司還是不少。以前我說過，策略會是一口染缸，里面什么公司都有，不僅能了解你感興趣的上市公司，還能從陌生的公司中感受到整個經濟環境，行業近況。

談談整體感受，也是最近我頻繁和朋友說的一段話：

7、8月份行情普漲之后，指數到了3900點，當時非常忐忑，畢竟宏觀經濟環境不佳是事實，害怕下跌是人之常情。9月份通過各種策略會了解完幾十家上市公司的情況，回到公司，我的心境非常平靜，平靜到讓我產生一種對下跌的蔑視...比如上周的行情，我嫌棄得很，這有什么好跌的，上市公司們對未來2～3年的展望積極樂觀，有目標，有打法，目標可達成度高，且估值還在比較合理的位置。如果大家都是自下而上看好公司的話，這無疑代表著行情沒漲完啊。

不多說了，今天上頭發文關于十五五的事項和會議時間，10月20日至10月23日，大概率是為明年開始的十五五確定發展方向和規劃。如果從投資視角來理解，等同于把產業方向都擺在面前，各位最好有點眼力見，跟上大部隊猛干。

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