四川大決策投顧：經貿磋商積極， 科技牛的結構性牛市延續

盤前投資策略

四川大決策投顧 核心觀點：

經貿磋商傳來積極消息 科技牛的結構性牛市延續

2025-10-27

行情回顧

國際方面：美股三大指數周五集體收漲，納指漲1.15%，道指漲1.01%，標普500指數漲0.79%。熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲0.27%。

A股方面：周五指數全天震蕩走高，滬深創分別上漲0.71%、2.02%和3.57%，科創50收漲4.35%。盤面上，個股漲多跌少，兩市超3000上漲，算力硬件和半導體權重走強。板塊方面，集成電路制造、航天裝備、存儲芯片、印制電路板、國家大基金持股、元件、同花順果指數、半導體、共封裝光學（CPO）等漲幅居前，深圳國企改革、煤炭開采加工、油服工程、油氣開采及服務等跌幅居前。滬深兩市成交額1.97萬億，較上一個交易日放量3303億。

元件板塊為周五市場資金流入居前的方向，該板塊當日凈流入70.54億，其驅動因素是：龍頭業績超預期印證算力需求旺盛。消息面上，生益電子昨晚發布2025年前三季度業績預告，前三季度凈利同比預增476%-519%。此前花旗指出觀察到VR200 NVL144機架的1.6T光模塊GPU配比或從1:2.5提升至1:5，意味著若供應商能及時跟上訂單，其2026年行業需求可能從800萬只增至2000萬只以上。

主力動向

1、大盤成交量

周五上證指數單邊成交8585億元，深成指單邊成交11157億元，滬深兩市全天成交額1.97萬億，較上個交易日放量3303億。

周五A股三大指數高開高走，滬指盤中創下近期新高，市場做多氛圍持續升溫。兩市成交額較前一交易日大幅放量，量能的有效配合為行情延續提供支撐，預計大盤后續有望在震蕩中繼續上行。

2、板塊資金進出情況

從行業板塊資金凈流入來看，半導體、通信設備、消費電子凈流入排名前三，元件、電池、證券等緊隨其后。

從行業板塊資金凈流出來看，白酒、銀行、化學制藥凈流出排名前三，零售、煤炭開采加工、電力等緊隨其后。

操作策略

科技權重趨勢抱團風格回歸，題材投機情緒被壓制，周五指數收漲，其中滬指刷新10年新高，雙創指數報收大陽線，成交量放大至1.97萬億。周五盤面的表現，既是對重磅規劃的反饋，又是對中美經貿磋商的提前樂觀預期。周末該樂觀預期得到驗證，經貿磋商傳來積極消息——中美就穩妥解決多項重要經貿議題形成初步共識，下一步將履行各自國內批準程序，自此國慶節后最大的擾動因素宣告靴子落地，再疊加月底美聯儲降息基本板上釘釘、三季報進入尾聲階段、大領導出席APEC等，指數或將繼續震蕩走高，但逼空加速的概率不大，這從周五行業龍頭券商收盤集合競價超10億元的“壓單”也能看到端倪。

四川大決策投顧認為，指數震蕩走高，科技牛的結構性牛市行情仍在演繹，操作上，建議把控短線節奏，逢低圍繞重磅規劃受益方向、科技、非銀金融、新能源等方向挖掘投資機會。

方向上，建議關注：

（1）受益于重磅產業規劃方向如量子科技、商業航天、可控核聚變、氫能源、腦機接口、6G、低空經濟、具身智能等。

（2）半導體：光我國在光刻膠領域取得新突破+產業鏈人士稱部分存儲晶圓廠已暫停部分產品報價，正影響國內產業鏈。

（3）低估值高股息紅利資產如金融、煤炭、電力、燃氣等。

技術面：

上證指數周五成功突破前期高點并創年內新高，量能微幅放大，后市若量能配合或有望繼續走強。

創業板指周五高開高走報收放量中大陽線并成功突破20日均線，短期表現強勢。

(分享的內容旨在為您梳理投資方向及參考學習，不構成投資建議，不作為買賣依據，您應當基于審慎原則自行參考，據此操作風險自擔！）