北京
這兩天我們都在關注大會，現在會議的主要內容也出來。
在各個領域里，會議頻繁提及科技，“科技自立自強”，發展“新質生產力”是重要方向。而科技板塊也是最近一年的市場主線方向。
在一些官方的政策性文件里，也提到過新質生產力重點領域，包括信息技術、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥、量子科技、集成電路、儀器儀表等 10 個重點產業領域。
最近，不少人問有沒有切合新質生產力的寬基指數，我大概看了一下，覺得中證500指數既包括了新質生產力，又有一些相對低估值的板塊，價值和成長比較均衡，在當前市場下，是一個進可攻、退可守的工具。
首先看中證500指數的成分股：
指數成分股中科技創新領域占比較高，涵蓋了電子、醫藥生物、電力設備、計算機、機械設備、國防軍工等前沿技術行業。占比最高的電子行業（16.63%）、次高的醫藥生物（9.73%）、第三高的電力設備（7.85%）。
從成分股看，大部分頭部成分股都與新質生產力的部分領域相契合，能夠較好地從國家對新質生產力的推動和支持中獲取政策紅利。
相比于其他寬基指數，中證500指數代表了中盤股，成長性優于滬深300，穩定性又強于小盤股比如中證1000。
在指數增強或量化投資里，其實機構更愿意以中證500為基準做增強，從實際業績看，中證500指增產品歷史上能夠持續創造超額收益。我們統計發現，在2016年底的時候，中證500指數增強基金，只有15只；而到今年上半年，數量增長至71只。這說明了各家積極布局，也說明了市場有長期的需求。（來源：Wind）
我順便拉了一下市場上幾家中證500指數增強基金：
（來源：choice，截至2025.10.24）
這6家里，前三家是這幾年指數增強做得不錯的，尤其是中歐這只，我們看到今年收益、近3年漲幅都是領先的。后面三家是較早布局指數增強的。
先看中歐基金這只，今年超額收益明顯。今年中證500指數漲26.77%，中歐中證500增強漲38.27%，跑贏跟蹤指數11.5%。同時也跑贏了絕大部分同類基金，可以說是遙遙領先。
同時這只基金在回撤方面，也有不錯的表現。在今年4月初的回撤中，中證500指數下跌 4.52%，同類產品平均回撤4.88%，表現跑輸中證500，而同期中歐中證500指數增強回撤4.25%，在同類產品中處于前12.2%分位數。（來源：Wind）
基金經理錢亞婷、宋婷，量化投資經驗豐富，另外宋婷還曾在私募量化任職。指數增強基金的超額收益，主要就是靠基金經理的水平。
我們還是根據申萬的數據對增強效果拆分，結果表明，這只基金的超額收益是通過基金經理選股+交易貢獻較大，也就是通過量化選股實現超額收益的。
通過數據我們還發現了，中歐中證500指數增強基金在行業分布上較為貼近基準指數，最大超低配比例未超過6%，也就是這只基金沒有過多押注某一行業來獲取超額收益，而是側重選股。
從產品半年報的全持倉來看，中歐中證500指數增強基金，完全是在中證500成分股里選股，這一點非常難得。要知道，中證500指增最常用的方式就是市值下沉，到更小的股票上尋找超額。這樣做的超額“很香”，但在市場極端情況下也容易出現大幅回撤（比如24年初），因此成分股內選股能讓產品的超額更加穩定。
另外，博道基金的楊夢、西部利得的盛豐衍，這幾年市場接受度也比較高。后面三只基金，其實是，也是最早一批歸國的量化基金，巴克萊三劍客，所在的基金公司，有長期的實戰業績可以驗證。都是不錯的指數增強基金經理。
面對未來發展新質生產力的大背景，如果覺得單一行業難以把握，不妨選擇像中證500這樣的指數，與新質生產力契合度高，又能兼顧均衡。
另外，根據Wind預測數據，中證500預計將在2025及2026年營業收入繼續小幅穩定上行；未來的凈利潤提升預計將較為顯著，2025及2026年分別將提升24.7%和18.1%，較過去幾年有較為明顯的提升。
在當下復雜行情里，不妨選擇像中歐中證500增強這樣的基金，既不會錯過大行情，又能獲取超額收益。
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