安徽
茅臺近日釋放出一系列重磅信號，通過精準的市場策略與堅定的股東回報，展現出駕馭市場的成熟與智慧。
11月5日，茅臺接連拋出兩項重大決策：擬向全體股東每股派現23.957元，合計派發現金紅利約300億元，同時宣布將以15億至30億元自有資金回購股份并予以注銷。這份誠意滿滿的“大禮包”迅速引發市場熱議。
次日，在貴州茅臺2025年第三季度業績說明會上，公司高層就市場關心的生產經營、渠道管理、產能規劃等問題進行了全面回應。這場及時的通氣會，讓投資者得以一窺茅臺在當前市場環境下的戰略思路與應對之策。
01
精準調控，全國市場展現價格韌性
面對行業調整，茅臺不再單純追求銷量增長，而是轉向更精細化的市場調控。
“自4月起，我們建立終端動銷為驅動的科學投放體系，實現了產品的科學和精準投放。”茅臺管理層在說明會上透露，當前飛天茅臺酒渠道存銷比處于良性水平。
這種精準調控在第三季度表現得尤為明顯。茅臺方面也表示：“6-8月，為維護市場韌性與穩定，我們適度減少市場投放，力求科學精準。”
在茅臺精準的投放策略下，全國多個區域市場的茅臺酒批價展現出明顯的穩定性。據市場數據顯示，江西市場上飛天茅臺價格穩定在1860元，展現出較強的價格韌性。在湖北市場，從武漢武昌、漢口、硚口等區域的綜合采集數據來看，茅臺酒批價也較為穩定，整體維持在1830元以上。
北方市場同樣表現出企穩態勢。內蒙古市場的茅臺酒批價穩定在1750元水平，雖然相對于南方市場價格略低，但近期走勢平穩，顯示市場底部正在形成。
02
多元發力，系列酒增長與市場整治并進
在飛天茅臺穩住基本盤的同時，系列酒也成為茅臺抗周期的重要力量。
“茅臺1935酒在9月、10月終端動銷環比、同比都有明顯增長。”茅臺三季度說明會上透露了這一積極信號。面對系列酒渠道承壓的挑戰，茅臺通過政策激勵促進終端動銷，依托動銷情況優化投放，紓解渠道壓力。
與此同時，茅臺加強對市場秩序的整治。“雙十一”期間，各大電商平臺上的低價茅臺現象引發了廣泛關注。對此，茅臺管理層回應稱，公司已于9月12日和10月14日分別發布《聲明》和《溫馨提示》，對近期常見的消費陷阱進行提示，并公布了購買貴州茅臺酒的官方、正規渠道。
針對“回流酒”現象，茅臺已強化了市場管控、加大了整治力度，并暫停了部分渠道的供貨。茅臺強調，公司將“充分尊重市場規律，以市場需求為驅動，以消費者為中心”，著力推動“三個轉型”、“三端變革”。
03
強化回報，多維市值管理穩信心
在業績說明會前一天推出的300億分紅和第二輪回購計劃，無疑是茅臺穩定市場信心的重磅舉措。
茅臺方面表示：“公司正由高速增長向高質量發展轉型。在這個過程中，市值管理是重中之重。”茅臺已構建完善包括現金分紅、股份回購、控股股東增持、信息披露強化、常態化投資者交流、ESG管理等多維市值管理體系。
對于市場關心的產能規劃問題，茅臺也給出了明確回應。“茅臺酒十四五技改建設項目”擬投資約155.16億元，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年。對于未來具體產能釋放，公司將充分考慮行業發展形勢、內部基酒資源規劃，以及生態承載、工匠培養、市場狀況等內外部要素，統籌考慮、科學布局。
茅臺選擇在行業寒冬中加大股東回報，向市場傳遞了對公司未來發展的信心。從南方到北方市場，茅臺在全國范圍內展現出相對穩定的批價水平，證明了其精準投放策略正在持續生效，市場價格體系保持在合理區間。
茅臺管理層表示，公司將“以自身確定性應對行業不確定性”，通過精準投放、渠道管控和市值管理等多重舉措，切實保障市場、渠道的長期穩定向好。在行業深度調整期，茅臺正用實際行動證明其抵御風險、穿越周期的能力。
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