機構繼續減空，期指持倉發生重要變化

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大盤繼昨天沖高回落以后，今天再次沖高回落，消費電子、固態電池等細分行業漲幅居前，前兩天強勢的算力硬件沖高后回落，全A指數收平盤，個股上漲率52%，縮量4%。

科創50、創業板指雙雙回吐2%的漲幅終收綠盤，科技股沖高后拋盤涌現，跟風資金有限。

其他寬指或小漲、或小跌，繼續整理。

從復盤數據看，機構們繼續減空。

行業

輕工制造，漲幅1.09%，個股上漲率73%，此兩項數據在所有行業中最佳，放量10%

熱力圖中，輕工制造的強度為74，好于多數行業。

其下的二級分類包括：包裝印刷、家居用品、文娛用品、造紙。同時具備制造、消費、周期等屬性。

美容護理、電子、家用電器，一起進入榜單前十名

算上榜1的輕工制造，4個消費類行業同時入榜。

消息上，六部門聯合印發《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》。方案指出，到2027年，消費品供給結構明顯優化，形成3個萬億級消費領域和10個千億級消費熱點。

萬億級消費領域包括老年用品、智能網聯汽車、消費電子等。千億級消費熱點包括嬰童用品、智能穿戴產品、化妝品、健身器材、戶外用品、寵物食品用品、民用無人機、潮玩、珠寶首飾與國潮服飾等。

電子，數據方向大多數時候將其歸為科技類，今天歸為消費類，主要因為今天以其子分類消費電子漲得比較好。

消息上，華為于11月25日舉行全場景新品發布會，HUAWEI Mate 80系列、HUAWEI Mate X7、華為FreeBuds Pro 5悅彰耳機以及華為智慧屏MateTV MAX等多款新品亮相。阿里巴巴首款自研旗艦雙顯AI眼鏡——夸克AI眼鏡2025年新品發布會于今日舉行。

基礎化工、煤炭、石油石化、公用事業等，一起進入榜單前12位

科技回落以后，大宗商品再次有所回暖。

熱力圖

此圖用于觀察市場的強度結構。

每個小格子代表某個行業在當天的強度，數值介于0-100之間，強度大于50者說明強于市場基準，用紅色表示。反之說明弱于市場基準，用藍色表示。

近段時間最大的變化，來自銀行，該板塊于11月19日向上突破50以后，今天的強度已上升到80。

石油石化（87）、基礎化工（73）、鋼鐵（72）、煤炭（68）、有色金屬（68）、公用事業（61），大宗商品的6大分類強度全部在60以上，均值為72，仍然值得關注。上周老美改口說12月不降息，大宗商品集體回落，本周老美改口說要降息，于是又集體回暖。

期指持倉

某信，加空1449手；

分別對IC、IM加空1131手、1037手，分別對IH、IF減空265手、454手；

加倉買單3668手，加倉賣單5117手。

其他主要玩家，減空4011手；

對IH加空216手，分別對IF、IC、IM減空224手、1456手、2547手；

加倉買單20670手，加倉賣單16659手。

大盤沖高回落，消費電子、固態電池等少數細分行業漲幅居前，大宗商品方向有所回暖。兩者合計減空2562手，應該是較好的信號。

考慮到今天在縮量，能減這么多，已經不容易。

而且，加上昨天減空的1887手，這兩天合計減空4449手，力度已經不小了。

一旦大盤開始上漲、看多者眾的時候，就很難有大幅減空的機會。趁著現在大家都猶豫不決的時候多減一些，可以為后面的行情做好鋪墊。

如果這個時候，能來一次大級別的利空，更容易嚇出恐慌盤，加速洗盤的過程。否則就多花些時間醞釀。

合計對IH、IF減空727手，合計對 IC、IM減空1835手。

操作完成后，共持有凈空單84127手。

可能很多人對這個數字沒有概念，這里做兩個簡單的比較：

1）4月8日行情發動之初，當天的凈空單為87854手，比今天多了3700多手。

2）4月8日之前更早的時候，低于今天數據的，發生于2024年9月25日的80289手。

大家自己去復盤，這兩個時間節點后，分別發生了什么事情。

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