就在剛剛，被稱為“小英偉達”的摩爾線程，正式登陸科創(chuàng)板。

競價高開達650元/股，相比發(fā)行價漲幅達到了468%，公司市值超過3,000億元。

上個月底，摩爾線程啟動申購，中簽率只有0.036%。

啥概念，1萬個拿著真金白銀去打新的人里，只有不到4個人能中，和買彩票也差不多了。

收益也和買彩票差不多，簡單算了一下，發(fā)行價114.28元/股，就算只中一簽500股，只持到發(fā)稿時，也能賺接近27萬元。

只恨自己喝涼水都塞牙的運氣。

問題來了，摩爾線程為啥這么火？

新股是一方面，單從目前的市值表現(xiàn)來看，同行英偉達，市值已經(jīng)突破了31萬億人民幣，國內(nèi)科創(chuàng)板前輩寒武紀，市值也早沖破了5000億。

這意味著，摩爾線程的想象空間巨大。

當然，還有其他更重要的原因。

講之前，先得明白摩爾線程究竟是干啥的？

很簡單，搞GPU的。

芯片這行，雖然分工極細，但大體可以看為兩類，一個是CPU，它像個頭發(fā)花白的老教授，擅長處理復雜的邏輯問題。

另一個就是CPU，它是一個由成千上萬人組成的方陣，雖然經(jīng)驗邏輯比不上老教授，但是勝在人多，擅長最基礎的計算問題。

比如，打游戲時的畫面渲染，就不怎么考驗邏輯，反而需要大量簡單粗暴的并行計算，這塊主要就靠GPU。在這個領域，這玩意換個名字，也就是人們經(jīng)常聽到的——

顯卡。

如今，包括AI、機器人、自動駕駛、智能安防等多個行業(yè)的發(fā)展，都非常依賴計算能力，尤其是AI大模型訓練，可以說離不開GPU。

這時候，它的重要性，就體現(xiàn)出來了。

放眼全球，現(xiàn)在搞GPU最牛的，就是英偉達。

GPU其實也能細分，比如根據(jù)不同功能側(cè)重，有專注圖形的，也有專注算力的，在不同的應用場景下，還能繼續(xù)細分。

英偉達牛就牛在，不光技術頂尖，它搞得還是“全功能GPU”，換句話說，不管在什么細分領域，英偉達都有相對應的，數(shù)一數(shù)二的產(chǎn)品。

國內(nèi)GPU賽道，目前有四家比較出名——摩爾線程、沐曦股份、燧原科技和壁仞科技。

其中，其他三家，都是專注于某一個細分領域的GPU研究。

只有摩爾線程，和英偉達一樣，走的是“全功能GPU”路線，即構建"圖形+智算+SoC"全矩陣產(chǎn)品布局。

這也是為啥，市場會叫它“小英偉達”。

當然，其他人不走這條路，不是傻，而是太難走。

摩爾線程被叫“小英偉達”，還有一個重要原因，它已經(jīng)給出了走通的希望。

截至目前，摩爾線程已經(jīng)推出了4代GPU架構，分別是蘇堤、春曉、曲院和平湖。基于四代GPU架構和MUSA系統(tǒng)架構，摩爾線程也拿出了產(chǎn)品矩陣——

在消費級顯卡方面，最新的產(chǎn)品，已經(jīng)可以對標英偉達上一代的主流產(chǎn)品RTX 4060。

AI算力方面，部分指標領先于英偉達上一代產(chǎn)品。

注意，是英偉達的上一代產(chǎn)品。實話實說，目前差距還很大。不過，摩爾線程做到這一步——

只用了不到5年時間。

這就讓市場看到了，縮小差距的可能。

摩爾線程的創(chuàng)始人叫張建中，創(chuàng)業(yè)前，在英偉達工作了15年，做到了全球副總裁、中國區(qū)總經(jīng)理。

可以說，他是看著黃仁勛怎么把英偉達做起來的，也是最懂那套打法的人。

2020年，張建中帶著一幫從英偉達、AMD、ARM出來的老兵，一頭扎進了GPU賽道。

隨后，產(chǎn)品和下餃子一樣，幾乎是一年一迭代。

到了今年上半年，摩爾線程的營收，已經(jīng)達到了7個多億，2022年同期，這個數(shù)字還只有幾千萬。

算下來，年均復合增長率超過200%。

摩爾線程的產(chǎn)品毛利非常高，2024年，智算產(chǎn)品毛利率為73.12%，專業(yè)圖形加速產(chǎn)品毛利率更是達到了82.45%。

但是，公司還在虧損。

為啥虧，研發(fā)投入。

事實上，從招股書來看，摩爾線程此次IPO募資80億資金，也幾乎全都投入了研發(fā)環(huán)節(jié)——

25億搞AI芯片，25億搞圖形芯片，還有近20億搞SoC，最后10億，用于補充流動資金。

也就是說，幾乎每一分錢，都被填進了研發(fā)這個“無底洞”。不過，也正是這種頭鐵，才讓這家公司，在短時間內(nèi)，成了國內(nèi)唯一能量產(chǎn)全功能GPU的獨苗。

而這些，才是摩爾線程上市，能這么火的根本原因。

這幾年，老美是怎么在芯片上卡我們脖子的，可以說歷歷在目。這時候需要有人站出來，不僅僅是一種反制，更在于背后帶來的安全感，是無價的。

有人說，把摩爾線程比作英偉達，太過好高騖遠。

不否認差距，甚至在很長一段時間里，可能摩爾線程都只能看著英偉達的背影。

但，一件事0到1是最難的。

哪怕它最終成不了英偉達，哪怕只能做到十分之一，甚至百分之一的英偉達——

這件事本身，就已經(jīng)足夠牛逼了。