AI業務占比超30%！1200億聯想集團，單季業績創新高

AI的爆發，改變了很多科技行業的生態。

尤其是光模塊以及算力板塊。

今年以來，隨著AI服務器內存需求激增，動態隨機存取存儲器（DRAM）價格持續走高，PC制造商也受到了較大的影響。

在這種背景下，PC的漲價幾乎已成定局。

根據市場消息，全球頭部的PC廠商聯想以及戴爾已經向客戶發出了漲價通知，預計在未來一個月左右生效。而惠普漲價則可能在明年下半年。

有市場研究機構預測，到2026年第二季度之前，內存價格預計將在當前基礎上再上漲約50%。因此，市場預計在存儲價格持續上漲的趨勢下，手機、PC等終端產品漲價將成為必然趨勢。

為了面對存儲芯片價格暴漲的問題，頭部PC廠商也選擇了與關鍵零部件供應商簽署長期供貨合同，以降低零部件漲價對終端產品價格上漲產生的影響，其中最具代表就是聯想集團。

有業內分析認為，聯想提前鎖定供應鏈資源的做法，反映出其在AI轉型過程中對穩定性和可持續性的高度重視。通過長期合同鎖定關鍵部件供應，不僅有助于控制成本波動，也為公司在激烈競爭中爭取了戰略主動權。

聯想集團CEO楊元慶表示，作為核心零部件的大買家，聯想能夠在供應鏈談判中占據更主動的位置，這本身就是應對市場波動的重要優勢。比如在PC領域，龐大的采購量不僅能獲得更優的價格成本，還能與供應商建立更深的戰略綁定，這是中小玩家難以比擬的“規模護城河”。

值得注意的是，聯想近年來正加速布局AI基礎設施領域，試圖從傳統的個人電腦制造商向“智能算力服務商”轉型。

從業績方面來看，聯想集團的努力，似乎取得了一定的效果。

此前，聯想集團公布截至2025年9月30日的2025/26財年第二財季業績，財報顯示，聯想集團當季營收為1464億元，同比創下了財季歷史新高，且顯著高于市場預期；經調整后的凈利潤為36.6億元，同比增幅為25%。

此外，聯想集團這份財報當中，還有一組數據非常值得關注，即AI相關業務營收。根據財報顯示，第二財季聯想集團AI相關業務營收在總營收中的占比已提升至30%，同比增長約13%，而這也是聯想集團首次在財報當中披露AI相關的業務收入情況。

其業績發布之后，高盛發布研報稱，維持對聯想集團的正面看法，看好其在個人電腦市場的領先地位，產品組合正向AIPC升級，以及在全行業面對內存成本上升時展現出更佳的供應鏈管理能力。高盛對聯想服務器業務發展看法同樣正面，相信生成式AI需求增長，將為聯想在AI基礎設施及邊緣AI設備領域帶來機遇，維持“買入”評級，目標價13.25港元。

甬興證券發布研報稱，聯想集團Q2業績超出市場普遍預期，AI成為核心增長引擎。看好聯想集團通過混合式人工智能戰略推動業績持續增長的發展潛力，維持“買入”評級。

東吳證券則發布研報稱，聯想集團三大業務集團協同發力，AI驅動營收利潤增長與整體競爭力提升。考慮聯想集團各項業務持續受益于AI浪潮，AIDC、AIPC、個人及企業智能體驅動業績穩健增長，維持“買入”評級。

楊元慶還表示，明年1月6日，還將在聯想創新科技大會上在全球范圍內推出個人超級智能體。

侃見財經認為，在AI的浪潮之下，傳統的硬件制造商以及頭部智能設備代工廠商向AI轉型已經成為必然趨勢，在這種背景下，工業富聯等頭部制造業企業已經率先在AI算力方向實現了突圍。而聯想作為全球最大的PC制造商，其豐厚的底蘊，轉型的動力將會更加充足，若能夠順利實現突圍，那么聯想集團將會拿到AI時代的門票。