北京
盡管市場最近倆月波動加大，但震蕩市下依舊有表現不錯的板塊，市場呈現出分化行情。這幾年我們提及指數基金較多，覺得是未來的方向。但主動VS被動基金從來都是此消彼長的。尤其是今年的結構性行情，不少基金經理抓住了市場的行情，跑出了不錯的超額收益。
我之前也喜歡挖掘一些“冷門”或者關注點不高的基金經理，我們今天就繼續挖挖。從基金公司入手，題目中的券商系，有兩個角度。一是，股東是券商的基金公司；另一個就是券商資管子公司取得公募資格的。
后者比較小眾，我們可以聊聊。這兩天有個消息，就是最近資管申請公募牌照均已撤回，那么也就意味著市場現存的30多家券商，僅僅有14家有公募資格。
我們今天要說的就是這14家之一的長江資管，長江證券旗下具有公募資格的子公司。這家基金公司，今年跑出了不少投資好手，今天我們先說張劍鑫。
張劍鑫目前管理了兩只基金：長江新能源產業混合發起混合、長江新興產業混合。
先來看業績，長江新能源產業混合發起混合A，今年漲60.42%、近兩年漲64.63%；長江新興產業混合A，今年漲58.43%、近兩年漲75.40%。階段收益表現亮眼，遠遠跑贏滬深300和同類平均。
（來源：choice，數據截至2025.12.1）
這兩只基金的亮眼表現，我們不得不深挖一下這位基金經理。
張劍鑫，12年的從業經驗，4年的公募基金管理時長。新能源、電力設備行業研究員出身，屬于成長風格的基金經理，長期深耕于新興制造方向，包括新能源、高端制造、新材料、TMT等。
從兩只基金的持股結構看，前十大重倉在40%以上，相對集中；換手率在400%左右的樣子，對科技成長行業有著高敏的反饋和切換。
拆開單個基金看：
長江新興產業混合
側重新興產業，電子行業占比近三成，重點關注AI算力投資拉動下的硬件和材料、智能終端設備的創新和銷售、新能源領域的新技術應用、半導體的國產替代等方面。
基金經理的投資策略：
從產業政策、行業景氣度及變化趨勢、行業發展空間、技術進步的角度，挑選景氣度較高、商業模式較好、性價比較高、符合新興產業主題的行業重點配置，同時也會對組合持倉行業進行動態調整。選擇具有核心競爭力、具備持續成長能力、估值具有吸引力的上市公司，在實際運行過程中不斷優化股票投資組合。
長江新能源產業混合
專注新能源產業鏈，重點配置電力設備&電子，約占持倉三成。
“能源革命”帶來產業結構重塑，行業迎來大變革。政策持續護航，技術不斷進步，新能源產業前景廣闊。隨著近年來新能源產業的發展和規模的快速擴大，更多的機會來自新能源產業對相關產業鏈上下游帶來的拉動，以及由此帶來的包括技術升級在內的結構性變化等。
我們看到基金管理人對張劍鑫也是比較有自信，自購這兩只基金合計約1.3億。
當下行情，科技方向依舊是市場的主線方向，如果把握不好具體行業，倒不如選個深入研究的“行家”；像張劍鑫這樣成長風格的基金經理，加上資深的行業研究，又有實盤的業績可查，確實讓我們放心。
券商系的基金公司，確實有不少隱藏的好手。
風險提示：本觀點僅供參考，可能隨市場變化動態調整，不構成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。指數歷史業績不代表未來，也不預示基金產品未來表現。基金有風險，投資需謹慎。
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