12月11日-12日，中央經濟工作會議在北京召開。

作為年底最重磅的經濟工作會議，既總結了2025年的經濟形勢，又指明了2026年經濟工作應該如何發力。

本次經濟工作會議還有一個非常特殊的地方在于，剛好處在“十四五”收官、“十五五”開局定調的關鍵節點上，承前啟后的意味不言而喻。

也正因如此，“戰略定力更強，政策節奏更穩，結構導向更明確”，成為本次經濟會議的最鮮明特征。

對于我們普通老百姓來說，錢往哪兒去、哪些行業能接到“水”、來年工作就業情況如何、資產價格怎么走…

其實已經有了明確信號！

站在樓市的角度上看，以下這么幾件事大家可以重點關注：

首先，繼續實施更加積極的財政政策。

會議提到，“堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度”。

由此可見，挖掘存量政策潛力與釋放增量政策，大概率會在2026年得到兼顧。

而超長期特別國債和地方專項債中，相當一部分有望重點投入基礎設施建設、城市更新、保障性住房等領域——

不僅直接創造需求，更能改善區域配套，提升土地與房產價值。

與此同時，財政發力有助于緩解地方政府財政壓力，為穩妥處理房地產相關風險、推進“保交樓”等民生工程提供更有力的支持，從而穩定市場預期。

第二，靈活高效運用降準降息等多種政策工具。

再提降準降息，已經再明顯不過，對于2026年的降息空間，市場可以保持充分期待。

對于我們普通老百姓而言，這意味著2026年降準、降息仍有空間，大伙兒房貸月供有望進一步走低，從而直接減輕家庭負債壓力。

房企的融資環境也將進一步改善，適度寬松的貨幣政策也有助于緩解優質房企的流動性壓力，降低開發融資成本，反饋到老百姓這兒，就是交房更有保障。

從外部因素來看，隨著美聯儲剛剛完成新一波25個基點降息操作。

我國的貨幣政策空間進一步寬松，能夠更從容地運用降息等工具支持包括房地產在內的經濟工作，而不必過分擔憂內外利差擾動。

第三，制定實施城鄉居民增收計劃，內需主導列為重點任務首位。

這是最根本、最長效的利好！

房地產的長期穩定，歸根結底依賴于居民穩定的收入增長預期和財富積累。

居民口袋鼓了，首付積累就更快，月供承受能力更強，改善性需求才能被有效激發。

廣泛、持續的收入增長，比任何短期刺激都更能夯實房地產市場的需求基礎，最終推動市場從“政策刺激推動”轉向“內生性增長”。

第四，民生為大，聚焦增加普通高中學位供給。

這一點直指教育焦慮，增加普高學位供給，最直接的意義有兩個：

一是有助于緩解家庭為教育進行的過度儲蓄和無效內卷；

二是進一步瓦解學區房炒作，讓住房回歸居住本質，有助于釋放需求。

對于在未來幾年里陸續步入高中階段的一零后以及他們的家庭來說，確實是實打實的利好。

第五，著力穩定房地產市場，控增量、去庫存、優供給，深化住房公積金改革，有序推動“好房子”建設。

我把這總結為“短期服務去庫存，長期構建新模式”。

預計2026年，地方還將繼續因城施策，通過稅收優惠、購房補貼、房票安置、地方收儲等方式，加速消化現有商品房庫存，推動預期扭轉；

在消化存量的同時，公積金改革有望讓更多家庭享受這一政策紅利，降低購房綜合成本，通過“好房子”建設，優化新建商品房預期，同時穩住存量房市場。

以上導向分別對應的是——

財政繼續發力、降低信貸成本、增強居民購買力、減輕教育焦慮以及推動樓市去庫存。

你注意，高層再次將去庫存工作擺在了突出位置上。這與當前房地產市場的整體表現脫不開關系。

首先是投資下拉效應。

1-10月份，全國房地產開發投資73563億，同比下降14.7%；其中，住宅投資56595億元，下降13.8%。 同一時期，新建商品房銷售面積71982萬㎡，同比下降6.8%；其中住宅銷售面積下降7.0%。 新建商品房銷售額69017億，下降9.6%；其中住宅銷售額下降9.4%。 1-10月份，房地產開發企業到位資金78853億，同比下降9.7%。 房地產開發企業房屋施工面積、新開工面積分別同比下降9.4%和19.8%；其中住宅施工面積下降9.7%，住宅新開工面積下降19.3%。

早在11月14日，國新辦舉行的2025年10月份國民經濟運行情況舉行新聞發布會上，國家統計局新聞發言人就曾一針見血地指出：

“房地產行業調整對投資增速下拉作用比較明顯。房地產開發投資下降下拉全部投資3個百分點。”

其次，是間接影響消費。

樓市的調整通過“財富效應”和“預算約束”對居民消費形成抑制。

當房價預期轉弱、資產縮水感蔓延時，居民更加傾向于增加預防性儲蓄，推遲或削減大額、非必需消費。

此外高企的房貸月供持續擠占家庭可支配收入，直接限制了日常消費空間。

這種影響已在宏觀數據中顯現：

今年以來，社零總額雖保持增長，但以汽車、家電、家具等與住房高度相關的大件商品消費復蘇相對乏力，背后正是房地產鏈條上的需求疲軟。

而且你注意觀察，以上咱們提到的這些行業還有個共同特征，就是上下游的傳導鏈條特別長、涉及到的工作崗位特別多。

所以說，穩住資產價格已經成為穩住消費信心、消費能力的關鍵環節。

從本次經濟工作會議對房地產工作做出的部署來看，2026年相關問題大概率會得到改善。

第三，是居民就業增入的需要。

房地產的穩定與本次經濟工作會議中提到的“居民增收”高度相關。

會議將城鄉居民增收置于內需任務首位，這揭示了一條關鍵路徑：

居民增收需要房地產這類產業鏈條長、就業帶動強的關鍵領域提供可持續的崗位供給與收入來源。

即便時至今日，房地產已經經歷了長達4年多的調整，但依舊直接關聯著約8000萬人的就業。

也就是說，我國10%的就業人口吃的房地產這碗飯。

如果將地方財政關聯的就業人口也計算進去，相信相信遠遠不止這個數。

“房地產穩，就業穩！就業穩，收入增”，已經成了各方最大的共識。

除此之外，咱們剛才也講過，資產價格縮水可能通過預算約束，削減城市家庭的消費預算與非必需消費。

而他們削減的預算背后，很可能就是另外一群中產家庭的收入。

穩住資產價格，讓其發揮“資產效應”，從而助力消費擴張已經成為重要抓手。

2026年加大力度鞏固房地產市場止跌回穩，是形勢需要；

通過多維度協調發力，實現居民增收、地方化債與資產價格企穩，已成主線任務。

尤其是將城鄉居民增收計劃擺在突出位置，并首提解決地方財政困難，無疑有著提綱挈領的意義。

2026年，我們可以對此保持充分期待。

現在，我們不妨跳出單一維度的房地產視角，去從更高的發展階段維度去思考一個關鍵問題：

無論是居民增收還是地方化債，其核心實質在于“投資于人”。

這與本次經濟工作會議強調的“堅持投資于物和投資于人緊密結合”相得益彰。

而這，恰恰會是今后相當長一段時間里的核心發力導向。

關于這個問題，我們大致可以從以下四個層面去理解：

經濟規律層面，傳統投資路徑的邊際收益遞減、人力資本呈現加速增值將是大勢所趨。

這是最根本的經濟學動因。

過去基礎設施、廠房設備、商場住宅…優點回報直接、短平快，但問題是——

發展到一定階段后，繼續追加投資的邊際收益率會遞減。

當前中國固定資產投資年度規模已達50萬億，無論是發力的空間還是發力的有效性，都明顯趕不上聚焦投資于人。

尤其像教育、健康、技能培訓、居民增收、社會保障等方面。相比之下無論是回報周期還是量化周期，都明顯更長。

但好處是，人力資源具有累積效應和外溢效應，人力要素提升有助于全要素提升整個社會的生產效率。

從發展階段層面來看，當前確實到了該從物質積累邁向高質量發展的歷史階段。

過去幾十年處在快速工業化、城鎮化時期，需要大量物質資本投入來奠定家底，地鐵、高鐵、5G網絡、高架、橋梁、高速公路都是快速工業化、城鎮化時期的產物。

而當前要向高質量發展邁進，單純依靠要素驅動的模式，顯然玩不下去；

培養人才、促進創新驅動、加大社會保障投入以及擴大保障房供應力度…

幾乎不約而同指向了同一個方向——

減輕個人后顧之憂，充分釋放人才紅利！

供需關系層面來看，我們已經到了從擴大投資轉向激發內需的歷史階段。

過去幾十年里，我們的高速增長建立在深度嵌入全球貿易分工與擴大基建投資的敘事當中。

如今外部仍具不確定性，經濟增長的三駕馬車不可避免地需要投資和內需拉動。

剛才咱們說了，投資于物的邊際效益已明顯落后于投資于人，而且隨著時間推移，這種趨勢還會越來越明顯。

因此，未來的投資于物將主要集中在能夠激發新質生產力的核心要素，譬如高端裝備或關鍵科研領域。

而投資于人，則是通過加強社會保障、促進居民增收，提升大眾消費能力與意愿，釋放內需潛力，形成供需良性循環。

價值取向層面來看，投資于人的背后，本質上是“以人為本”的全面升華。

簡單來講，就是通過促進人的全面發展、促進民生福祉和共同富裕。

它強調的是提升大家的獲得感、幸福感、安全感，實現物質與精神的平衡。

顯然，無論是經濟工作會議部署的各項工作，

還是今后宏觀經濟、財政貨幣、就業消費以及房地產政策等各項經濟政策的總體導向，

都將更加緊密地圍繞“投資于人”的主線展開。

而我們普通人最大的體感，或許就在于其中的底氣更足、獲得感更強…