本文為《大美界》原創

作者｜雨山

近一年沒有融資消息的國產光電領域，突然在一周內迎來了久違的熱潮：兩家企業接連宣布完成融資，仿佛是在這一賽道的“資本寒冬”中點燃了兩把烈火。

12月15日，蘇州佰福激光技術有限公司（簡稱“佰福激光”）宣布完成超億元C 輪融資；12月10日，蘇州紫菘醫療科技有限公司（簡稱“紫菘醫療”）宣布完成數千萬元天使+輪融資。

▲兩家光電醫美企業融資情況 《大美界》制圖

一個是深耕行業十余年、并在海外市場驗證過盈利能力的“老兵”（佰福激光可追溯至2011年），一個是初露鋒芒、憑借核心技術獲得早期資本青睞的“新銳”（紫菘醫療成立于2024年）。

這一老一新的融資組合，不僅打破了光電醫美賽道長久的沉寂，更釋放出一個強烈的信號：中國光電醫美仍在創投市場的聚光燈下。

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醫美材料融資不斷

為何光電醫美如此冷寂？

眾所周知，近兩年整個創投市場處于寒冬之中，無論是融資事件數還是融資總額都在下滑。

但挑戰之下，醫美上游仍是資本追捧的香餑餑。《大美界》統計發現，2025年1月1日至12月15日，中國醫美一級市場共發生30起融資事件，其中28起都在上游，占比高達93%。

而窺視這28起融資事件，幾乎都是以童顏針，瓊脂糖，外泌體等為主的醫美材料企業(在12月以前，光電醫美領域僅奧尼科醫療、威脈醫療在今年年初獲得融資)。

高禾投資管理合伙人劉盛宇告訴《大美界》：“光電醫美設備投融資事件較為稀少，我認為有三方面的因素。”

首先，醫美光電設備在全球市場以及在中國市場，已經有一些非常明顯的頭部企業。這些企業在光、聲、電等方向基本上都占據了很重要的市場位置，想要在該領域進行一些創新和創業，不太容易。

其次，光電醫美設備屬于一種集成，真正的創新點還不夠。

最后，光電醫美設備是一門比較難做的生意，真正能把這門生意做好的企業并不多。

反過來說，如果能把這三點中某一點做得比較好的企業，更容易拿到融資。

“醫美材料的故事比光電醫美的故事在資本市場更sexy。”一位在行業浸淫多年的FA合伙人向《大美界》表示。

醫美材料的發展帶來了不斷的“概念更新”，無論是此前的玻尿酸、肉毒素、膠原蛋白，還是現在的再生材料（PLLA、PCL）、瓊脂糖、外泌體、PDRN等，每一個新材料的出現都能講出一個新的“再生醫學”故事，細分賽道非常多，容納的創業公司多。

上述FA合伙人特別強調，在一級市場中，資本更傾向于把錢投向賽道更寬、周轉更快、毛利更高的領域，材料無疑具備這樣的特性，包括愛美客、錦波生物等都已在二級市場進行了驗證。

而在光電領域，往往只有那些能通過“設備+耗材”模式“鎖死”客戶（如熱瑪吉模式）或有顛覆性技術的光電企業，才能獲得資本的青睞。

正是基于上述因素，光電醫美相較醫美材料，在創投市場才顯得如此冷寂。

然而，寂靜之下，暗流涌動。佰福激光和紫菘醫療的融資，正是這暗流浮出水面的信號。

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風向轉變：

兩家創新企業為何獲得融資？

一連兩起融資官宣，并非偶然，而是企業獨特的核心競爭力精準命中了當前資本對光電醫美賽道的期望。

首先來看佰福激光。這家成立于2021年的企業（前身為成立于2011年鄭州佰仕萊福，主要業務為組裝光子等設備，出口拉美）走出了一條與大多數國產企業截然不同的路徑：海外先行，國內蓄勢。

這里有個行業背景是，大多數國產光電醫美企業的起步邏輯是先在國內模仿進口產品，打價格戰，搶占低端市場，然后才嘗試出口海外。

這種路徑在國內市場紅利期尚可行為，但在當前高度內卷的環境下，往往陷入利潤微薄、品牌低端的困境。

佰福激光一上來便劍指海外，并做出了一個戰略決策：主攻西班牙語市場。該策略與公司創始人賈養春的履歷有緊密關系——其畢業于西班牙薩拉曼卡大學，獲語言學碩士，精通多國語言，并擁有16年醫美激光海外銷售經驗，對海外市場規則和客戶需求有深刻理解。

更重要的是，賈養春判斷，彼時的西班牙語市場還是一個未被中國同行深度開發的“價值洼地”。

具體來說，由于語言壁壘（西班牙語國家的英語普及率相對不高），存在巨大的信息差，這為熟悉當地語言和文化的佰佰福激光創造了足夠的先發優勢和渠道護城河。他們能夠更直接地與終端客戶溝通，提供本地化的服務和支持，這是許多僅靠英語開拓國際市場的中國企業難以做到的。

監管紅利也是關鍵因素。與國內嚴苛的三類器械監管相比，在歐盟（CE認證）、拉美等市場，部分醫美激光器械的準入路徑相對清晰、周期更短。這使佰福激光能夠快速將產品推向市場，積累臨床數據、品牌聲譽和現金流，為后續研發和進軍更高門檻的市場打下堅實基礎。

在產品端，佰佰福激光并未停留在簡單的組裝仿制，而是堅持自主研發。其產品線覆蓋了ND:YAG調Q激光、1064nm長脈沖激光、755nm翠綠寶石長脈沖激光、2940nm鉺激光、1064&532nm百皮秒激光等主流光電平臺，不少產品獲得了CE和FDA認證，體現了其技術實力。

憑借在海外建立的品牌和渠道優勢，佰福激光已經驗證了其盈利模型。

高禾投資管理合伙人劉盛宇指出：“佰福激光能拿到融資的核心原因是他們整個海外業務做得比較好，該公司的重點市場是在全球，而不僅僅是在國內。可以說，佰福激光是在國內光電設備里面出海做得相對比較成功的公司。”

值得一提的是，自2021年公司化運營開始，佰福激光便加速拓展國內市場。一方面，不斷與國內多所高校及科研院所達成深度合作，另一方面，也在積極進行產品的臨床試驗，其中強脈沖光治療儀等已獲得NMPA批準。

這種“由外而內、技術反哺”的路徑，為其在國內市場打造中高端品牌形象提供了有力支撐，也為后續發展帶來持續助力——據佰福激光官方微信公眾號，其目標是成為全球醫美光電第一大企業。

再看紫菘醫療，目前其公開資料很少，其介紹為聚焦非手術類減脂塑形與皮膚治療領域的創新企業，主要布局身體塑形與皮膚醫療健康雙賽道。

作為此輪投資方，貝泰妮集團在官方新聞稿中提到：“光電科技與皮膚健康管理結合緊密，紫菘醫療在減脂塑形與皮膚治療領域的產品布局，與貝泰妮在功效性護膚領域的生態戰略具有協同潛力。我們期待通過資本與產業資源的結合，共同推動健康美麗產業的科技創新。”

總結而言，資本向這兩家企業傾斜，透露出清晰的偏好：青睞已驗證的商業模式，如佰福激光的海外盈利路徑；關注“設備+”的生態潛力，如紫菘醫療與貝泰妮集團的生態協同。

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三大趨勢：

國產光電的機遇在哪？

隨著資本的注入和像佰福激光、紫菘醫療這樣的創新企業崛起，國產光電行業的競爭維度將加速升級，從單純的價格戰，轉向技術、品牌、生態的綜合性競爭。

展望未來，我們可以預判幾種行業走向。

一是，平臺型巨頭的誕生。

參考全球醫美設備巨頭的發展史，如艾爾建（擁有喬雅登、保妥適，并收購了酷塑、Zeltiq等設備的全球龍頭）的發展路徑，無一不是通過“自研+并購”構建豐富的產品線，形成組合拳，為機構提供一站式解決方案。

隨著中國光電醫美設備企業的崛起，這一趨勢將不可避免。已經具備一定規模和資金實力的頭部國產企業，將不再滿足于單一產品線。

它們會通過收購像紫菘醫療這樣擁有特色技術的公司，來快速補強自身的技術矩陣。同時，也會加大自研投入，向光、聲、電、射頻等全平臺布局邁進。未來的競爭，將是產品生態的競爭。

二是，聚焦細分領域的“小而美”將持續涌現并價值凸顯。

并非所有公司都要成為平臺型巨頭。專注于某一細分賽道，例如針對特定難治性皮膚病的特殊波長激光、用于眼周等精細部位治療的超小型化設備，或者將醫用級技術安全降維應用于家庭場景的智能硬件等，可能更具爆發力。

這些企業深度扎根一個領域，更容易形成技術壁壘和專家品牌形象。在技術成熟后，它們極有可能成為上市公司或大型藥企理想的并購標的，從而實現資本價值的退出。

類似上述“專精特新”的道路，將是許多技術型創業公司的優選。

三是，AI與大數據的融合將重構行業價值鏈條。

未來的光電治療將不再僅僅依賴醫生的個人經驗和主觀判斷，而是逐步走向“AI診斷+智能參數推薦”的精準化、標準化時代。

據《大美界》了解，無論是佰福激光，還是其他近年來正在崛起的中國中高端光電醫美企業，都十分重視AI與大數據的融合。

行業普遍認為，通過積累百萬級，甚至千萬級的中國人皮膚影像數據，AI算法可以自動識別色斑類型、深淺、血管直徑和密度，并基于海量治療結果數據，為醫生推薦最佳的波長、能量、脈寬等治療參數。

該方法不僅能大幅降低醫生的操作門檻和學習曲線，還能提高治療的安全性、有效性和可重復性，減少醫療糾紛。

更進一步，設備將不再是孤立的硬件，而是連接患者、醫生、機構的智能終端。治療數據的上傳與分析，可以實現療效追蹤、遠程會診和設備運維預警，開創“設備即服務”（DaaS）的新商業模式。

這對于擅長軟件開發和數據應用的國內企業來說，是一個巨大的彎道超車機會。

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展望：

踏上科技的無盡征程

一周內兩筆融資，看似是資本的偶然垂青，實則是中國高端制造產業升級的必然縮影。

從早期的“山寨模仿”，到中期的“資本并購”，再到如今佰福激光、紫菘醫療所代表的自主研發與技術出海，中國光電醫美設備行業正在經歷一場深刻的蛻變。

在這個顏值經濟與硬科技交匯的十字路口，國產光電設備廠商正迎來屬于它們的“當打之年”。它們面對的，不僅僅是進口替代的巨大空間，更是全球千億級的醫美光電藍海。

對于佰福激光、紫菘醫療們來說，融資只是開始，如何在巨頭林立的叢林中殺出一條血路，用技術硬實力贏得醫生和求美者的信任，才是接下來的關鍵戰役。