12 月 11 日，一則 傳聞 在資本市場掀起巨浪 ， 券商 被要求 在3個月內清退所有客戶專屬交易設備， 包括單一客戶服務設備。

雖然是傳聞，但又不像是空穴來風!

畢竟， 今年4月 份， 滬深北交易所 已經 聯合發布《程序化交易管理實施細則》， 文件中明確把高頻交易定義為： 單賬戶每秒申報/撤單≥300筆或單日≥2萬筆 。

且， 自7月7日起差異化收費落地，旨在“降頻降速”。

所以大家都擔心，這次的 高頻量化資金撤離 可能會進一步 引發 資本市場的 流動性收縮， 百萬億規模的股市可能面臨 短期調整壓力。

但撥開短期波動的迷霧， 監管高頻量化并不是壞事！

長期來看，市場將會逐漸告別炒小、炒差、收割普通投資者的怪圈。

這也 是推動技術平權、培育耐心資本的關鍵 ！

傳聞的核心，是新規三條交易鏈路的調整，

一、交易報盤增加延時（分兩種方案）；

二、3個月內清退客戶專屬設備；

三、評估清退對券商業務的影響。

據財聞報道，某券商機構業務部負責人獨家回應：“真實的。”

這意味著什么？

意味著，市場風格將會迎來大變！

量化機構以往通過將服務器托管于交易所機房、壓縮毫秒級延時實現的“速度套利”，將被徹底切斷。

此前，高頻量化機構通過將服務器部署在交易所機房，能把交易延遲壓縮至 0.3 毫秒以內，而普通投資者通過券商 APP 下單的延遲普遍超過 200 毫秒 。

兩者 的速度相差 600倍。

人在機器面前只有被動挨打的份，根本無招架之力。

這種技術優勢 無形之中就成為 “收割普通投資者”的工具 。

高頻機構 可以 憑 著 毫秒級反應，通過“搶先成交 、 反向平倉” 等手段 賺取差價，甚至利用虛假申報 ， 引誘普通投資者上鉤 。

值得注意的是，這種現象在中 小微盤股 里表現得特別明顯。

據證監會2024年4月披露數據，程序化交易金額占比已高達A股市場的29%，其中高頻交易占程序化交易總額的60%，在小微盤股（市值15億元以下）成交量中貢獻率接近40%。

這種爆發式增長在改善市場流動性（尤其對中小盤股）的同時，也因技術不對稱性埋下了公平性隱憂和穩定性風險。

就好比，中小盤股經常出現長上影線、連續漲停、然后連續跌停，使得 普通投資者 追高、割肉，再追高、再割肉。

市場變成零和博弈，他們賺的就是大家虧的！

因此，傳聞如果成真，高頻交易退潮，長期看并不見得是一件壞事；起碼，普通投資者可能不用再面對量化碾壓式的降維打擊。

但是，短期依然要注意中小盤 股流動性，隨時可能面臨枯竭的壓力。

不過，這種調整，又何嘗不是企業估值回歸理性的合理表現呢？

這種調整 ， 又何嘗不是倒逼中小盤企業把重心放在企業業績改善上呢？而業績改善了，自然有資金會去發掘其價值！

資本市場發展的核心，一定是 推動“技術平權” ， 打破技術帶來的市場扭曲操作。

監管的邏輯也一定是希望 所有投資者站在同一起跑線 ， 減少市場的波動性，避免大開大合、暴漲暴跌。

如此，市場才能走出長期牛市，市場才能實實在在地給老百姓帶來財富。

而，絕不是把散戶一套就是10年、20年！

比如，上海有位爺叔堅守某個股票，堅決不割肉，通過每月1萬的退休金不斷地補倉。他說回本后要請股友吃錦江酒店，若漲到5元就給兒媳買車。

爺叔堅守10年+，攤平成本，加上牛市，終于解套！

可是，普通投資者又有幾個能夠像上海爺叔一樣有著上萬的退休金？能有著無限的子彈？

所以，大家需要的是長期穩健走牛的市場，而絕不是通過大漲吸引普通老百姓接盤的市場。

國家當然也希望，每個人都能賺點兒錢，能夠真正地享受到時代發展的紅利！

而這則新規傳聞，其實就是在 引導資金從“短期 的速度 套利”轉向“長期 的價值發現 ” 。

事實上 ， 監管層已經從多方面展開這項工作。

比如， 金融監管總局近期下調保險公司長期持倉股票的風險因子，僅滬深300指數 成分股 相關調整就有望撬動超 百 億增量資金入市。

又比如， 數據顯示，截至 2025 年三季度末，險資持股市值已達1.56萬億元，創近10個季度新高，且持倉集中在業績穩定、成長確定的優質 企業。

這些耐心資本正在走向舞臺的中央，成為穩定市場的壓艙石。

這個時候，高頻量化必須改變策略！

量化資金必須要有正確的站位，和耐心資本一起 聚焦企業 的 基本面， 重塑中國資產的價值！

什么邏輯？

企業 價值重估的核心，是定價機制的回歸。

過去，高頻量化資金偏愛波動劇烈的小票，通過日內高頻交易賺取差價，導致部分缺乏業績支撐的題材股被過度炒作， 套了一批又一批資金。

市場風格走歪了，資金被套了，被占用了，就是導致存量資金減少，導致 業績穩定的藍籌 企業因為缺乏資金而被冷遇。

定價錯誤， 資源嚴重錯配。

假如新規傳言落地， 高頻策略 憑借“尋租設備展業” 的盈利空間 將 被大幅壓縮 。

這批 資金 要么 被迫 離開市場；要么主動擁抱 中低頻策略，挖掘企業盈利增長、行業景氣度等核心價值因子。

其中，高頻轉型中低頻大概率將會是主流。

這 將讓股價真正反映企業內在價值，那些被低估的優質資產有望迎來估值修復。

短期來看，市場可能 會經歷流動性減少的陣痛。

但是長期來看，技術平權帶來的高頻轉型，無疑又是一股增量資金。

整個市場在耐心資本的主導下，將會持續地價值回歸，牛市的根基也因此更加穩固。

而普通 投資者 要做的只要一件事，

遠離炒作，擁抱價值。

遠離投機、擁抱投資。

遠離短線，擁抱定投。

中國未來的 市場 一定 不再是速度者的游戲 ， 而是價值者的舞臺！

THE END