一、 外盤情況與判斷

1. 美股走勢(shì)：三大股指收漲，納指漲 1.38%，上漲主因是日本央行加息利空已提前反映在前期調(diào)整中。
2. 核心觀點(diǎn)：不能判定美股調(diào)整完全結(jié)束，需觀察 AI 泡沫擠壓進(jìn)度，后續(xù)策略關(guān)注內(nèi)部分享。

二、 中信證券研報(bào)核心解讀

1. 市場(chǎng)特征：寬基指數(shù)呈低波慢牛，波動(dòng)率、回撤率改善，夏普比率優(yōu)于過往；但主觀選股體感差，跑輸量化策略，僅略超萬得全 A，擇時(shí)作用弱化。
2. 資金格局：保險(xiǎn)、固收 + 等配置型資金 + 量化資金定價(jià)權(quán)抬升；主觀多頭資金定價(jià)權(quán)削弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好低，“蹲打撤”（埋伏 - 賺小錢 - 離場(chǎng)）成主流。
3. 破局關(guān)鍵：需內(nèi)需重大超預(yù)期變化打開市場(chǎng)高度；當(dāng)前建議配置資源類、傳統(tǒng)制造業(yè)定價(jià)權(quán)重估、企業(yè)出海方向。

三、 A 股盤面與操作策略

1. 近期走勢(shì)：周二殺跌→周三報(bào)復(fù)性反彈→周四午后走弱，成交量午后大幅縮量超 1500 億。
2. 資金節(jié)奏：機(jī)構(gòu)（險(xiǎn)資 + 國(guó)家隊(duì)）間歇性掃貨，市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn) “拉升 - 回落 - 再拉升” 的往復(fù)震蕩格局。
3. 今日關(guān)鍵：緊盯上證指數(shù)、中證 1000 能否站穩(wěn) 5 日線，若失守則以防守為主。
4. 核心原則：降低操作頻率，不追板塊輪動(dòng)，逆輪動(dòng)布局。好的，更多的內(nèi)容今天晚上八點(diǎn)，我們?cè)谙柴R拉雅直播間對(duì)整體的預(yù)期做一個(gè)深入的探討，晚上八點(diǎn)直播間不見不散。最后提醒大家，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。