北京
12月17日，國產GPU“四小龍”之一的沐曦股份（股票代碼688802）登陸科創板，沐曦股份的表現堪稱“炸裂”，競價階段就高開568.83%，股價飆至700元，開盤市值突破2800億元。
沐曦股份股價受資本市場追捧，究其原因，在于它踩對了4條線。
首先，是行業賽道優勢。
縱觀2025年，科技股一枝獨秀，不管是中芯國際，還是寒武紀，都表現非常優異。在高端GPU領域，中國長期依賴英偉達、AMD等海外巨頭。地緣政治與技術自主背景下，國產GPU企業成為戰略重點，沐曦作為專注于高性能GPU的廠商，受益于政策與資本的雙重驅動。
其次，是無限的想象空間。10年前，CPU唱主角而GPU相對是配角，所以那時候的明星公司是英特爾，但那是PC時代的劇本。進入AI時代，GPU的重要性進一步顯示。
GPU不僅用于游戲和圖形渲染，在人工智能、數據中心、超算等領域需求爆發，行業增長潛力巨大。
第三點，是堪稱天團級的創業團隊。投資就是投人，創始團隊多來自國際頂尖芯片公司（如英偉達、AMD），具備深厚的技術積累和產業化經驗，增強了市場對其技術突破的預期。
最后想說的是，沐曦已獲得多輪融資，投資方包括國有資本、產業基金和知名風險投資，顯示資本對其前景的認可。
從政策層面來看，集成電路產業受國家政策大力扶持（如“十四五”規劃強調芯片自主），估值可能包含政策紅利預期。
縱觀國內的GPU產業鏈條，國內能研發高性能GPU的公司較少，沐曦在國產GPU賽道中處于第一梯隊，稀缺性推高了估值。
睿觀察記者小結：
盡管尚未實現大規模營收，但市場更關注其長期增長潛力，尤其是未來在AI、數據中心等領域的商業化前景。長期來看，只要戰略定位精準，肯定未來發展前景很大。
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