股幣融合RWA與DAT 重塑下一代資本市場新書發布重構全球金融基礎

在全球金融體系加速邁向深度數字化的當下，一本聚焦“股幣融合”前沿趨勢的新書正式面向市場。

近日，《股幣融合：RWA 與 DAT 重塑下一代資本市場》中文版由中信出版社正式出版發行，同期面向國際讀者推出英文版《Convergence of Securities and Crypto: RWA and Digital Asset TreasuryReshaping the Next-Generation Capital Markets》。

本書由于佳寧博士、梁信軍博士、張華晨、白海峰博士、汪弘彬等多位作者聯合撰寫，圍繞現實世界資產（Real World Assets, RWA）與數字資產財庫（Digital AssetTreasury, DAT）兩大關鍵主題，為下一代資本市場提供了一套系統性的認知框架與行動指南。隨著中英文版本率先面世，未來本書亦計劃逐步推出更多語種版本，以服務更廣泛的全球讀者群體。

本次新書發布會于11月23日在紐約曼哈頓華埠核心地帶的紐約東方書店舉行，這家有近半個世紀歷史的地標性中文書店，在書香與燈影交織中迎來了《股幣融合》新書研討會。

發布會聚焦傳統資本市場與數字資產市場的世紀交匯。發布會當天，東方書店座無虛席，來自華爾街頭部投行、資產管理機構及科技公司的 50 余位精英齊聚一堂，圍繞股幣融合的前沿趨勢展開深度暢談。證券與數字貨幣之間的關系，正以前所未有的速度走向深度結合，現場嘉賓在熱烈而理性的交流中，共同探討下一代資本市場的可能性與時代機遇。

香港Uweb商學院校長、香港注冊數字資產分析師學會董事、香港區塊鏈協會榮譽主席于佳寧博士指出，證券代幣化與代幣證券化正在成為行業共識，形成資本市場的兩大主線。這兩個方向共同構成資本市場未來發展的主心骨，并正在促成傳統資本市場與數字資產市場的 1+1＞2 的創新效應。

資本市場的世紀交匯：從平行體系到雙向奔赴

在過去的一個多世紀里，股票、債券等傳統證券建立起一整套成熟的監管、機構與定價體系；而以比特幣、以太坊為代表的數字貨幣，則在區塊鏈技術的土壤中迅速生長，形成了另一套平行運轉的市場結構?！豆蓭湃诤稀分赋?，隨著 RWA 代幣化、穩定幣、數字貨幣 ETF 以及 DAT 公司等新模式的加速落地，二者正從平行世界邁向深度融合，資本市場進入股從鏈上來、幣向華爾街去的雙向奔赴階段。

用證券代幣化與代幣證券化這兩條主線，清晰刻畫了這一變革圖景：一方面，股票、債券等傳統證券開始上鏈，以代幣的形式登記、結算與交易；另一方面，比特幣、以太坊等數字貨幣通過 ETF、DAT 公司等合規載體被納入主流資本市場，成為機構資產配置與企業資產負債表重構的重要組成部分。

這一趨勢不僅僅意味著資產配置方式的革新，更意味著金融基礎設施的重構。公鏈將在此過程中演化為人類共治、共享的底層設施，實現跨資產的即時結算與實時兌換。由此，金融市場的運行邏輯、流動性機制與風險管理方式都將被重新定義，共同塑造下一代國際資本市場的新面貌。

ETF、DAT 與穩定幣：代幣證券化的三大抓手

在代幣證券化篇章中，《股幣融合》從歷史與邏輯起點出發，梳理代幣如何一步步穿越華爾街的制度藩籬，走向合規與主流。書中重點分析了數字貨幣現貨 ETF 的誕生邏輯，將其視為比特幣的 IPO 時刻。ETF 為數字資產疊加了一層熟悉的金融包裝，使其以標準化、可監管的方式進入養老金、主權基金、家族辦公室等機構投資者的資產配置籃子。

與此同時，DAT 公司被視為股幣融合型上市公司的重要代表。這類公司通過在資產負債表中主動配置比特幣等數字資產，結合自身主業經營現金流，形成業務收入 + 數字資產增值的復合型價值來源。書中提出mNAV和股票含幣量等概念，用以描述數字貨幣資產對于公司長期估值與競爭力的貢獻路徑。

穩定幣則是另一條加速股幣融合的高速公路。《股幣融合》通過對 USDC、USDT 等穩定幣及其背后公司的分析，指出穩定幣正在演變為全球數字經濟的流動血液：既是跨境結算和資金調撥的重要工具，也是 RWAFi 與 DeFi 生態中最基礎的價值載體。隨著穩定幣監管框架在美國、歐盟及亞洲陸續落地，其在全球金融體系中的地位將從技術創新走向基礎設施。

股幣融合飛輪：商業模式與金融結構的協同演化

除了技術與產品層面的分析，《股幣融合》還搭建了一整套關于商業模式與生態演進的思考框架。書中提出股幣融合飛輪的三重復合飛輪等概念，金融飛輪和業務飛輪共同構成了增長的動力引擎，而治理飛輪則是維持平衡的配重裝置。治理飛輪為股幣融合時代的資本與業務提供了一種內在的穩態機制，使得兩個增長飛輪能夠在復雜的宏觀環境中保持相對持續的正向循環。

此外，股幣融合的生態共建將出現以區塊鏈和AI為底層技術，以數字金融為變革動力，以經濟社群為組織方式，以產業應用為核心價值的四大支柱。它們在不斷地互動中形成合力，推動新的市場邏輯逐步成形。

《股幣融合》的一個重要特點，是理論深度與實踐經驗的結合。作者之一于佳寧博士長期深耕數字貨幣與RWA領域，具有豐富的理論素養與實戰經驗。他是香港注冊數字資產分析師學會董事，該學會由行業資深人士發起，積極服務香港建設國際數字資產中心的國家戰略。其創辦的 Web3.0 高端教育機構 Uweb（Universityof Web3）以培養全球頂尖的數字經濟人才為目標，已在新加坡、美國、中國香港、深圳、海南等地開展 RWA 與數字資產相關課程，長期為政府部門、金融機構與國際組織提供培訓服務，包括聯合國教科文組織、螞蟻金服、香港數碼港、興業銀行、南洋商業銀行、香港嶺南大學、香港中文大學等。Uweb以深厚的學術底蘊與產業資源，持續推動 RWA 代幣化、AI 研究方法論與鏈上數據分析體系的前沿探索。

多位作者則分別來自傳統金融、投資與科技產業一線，使本書不僅具備跨市場、跨學科的視角，也兼具政策理解、業務落地與產品設計的綜合能力。這種多維視角 + 系統框架的寫作方式，使《股幣融合》在眾多 Web3 與金融創新讀物中形成了鮮明的辨識度。

當資本市場駛入股幣融合的快車道，理解 RWA 與 DAT 背后的運行邏輯，不再只是少數先鋒機構的選修課，而將成為參與全球金融新一輪競爭的必修課?！豆蓭湃诤稀芬粫噲D為這一場深刻的變革提供一份盡可能清晰的路線圖，幫助監管者更好地搭建規則框架，幫助機構與企業家找到升級路徑，也幫助每一位關心未來財富形態的讀者，看見下一代資本市場的輪廓。