人民幣破7！資金瘋狂加購這個指數，春季行情要提前啟動？

黃衫女俠|文

財商俠客行|出品

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最近人民幣太強了！12月25日，美元兌離岸人民幣已經破“7”。看了一波大行的研究報告，幾乎達成共識：人民幣升值趨勢還將持續。

可能有朋友會問，匯率漲漲跌跌，跟我們炒股買基金有什么直接關系嗎？

別小看這個變化！高盛在今年5月份就做過一個測算：

人民幣兌美元每升值1%，預計將推動中國股市上漲約3%。

這意味著，人民幣升值的大背景下，中國資產的價值重估行情，大概率還會持續。

如果再結合另一個反常的市場信號看，這個結論就更清晰了——年底本該“缺錢”的市場，一大波巨額資金卻在瘋狂掃貨！

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年底錢根緊？這只指數竟被狂買740億！

熟悉市場規律的朋友都知道，每到12月，金融機構都在忙著沖業績、算排名，資金通常會變得很緊張，市場流動性也會偏緊，算是全年里的“安靜期”。

但今年12月，A股市場卻出現了一波反常操作，甚至還“火”出圈了。

彭博上周五就發了一則新聞，提到A500ETF基金異常強勁的資金流入情況，并稱“強勁的市場活動令交交易員們感到困惑”。

截至12月23日，全市場A500的指數基金近一個月居然流入了740億元！這個數字有多夸張？折算下來，平均每天差不多有50億元砸進來！

截至12月24日，跟蹤A500的指數基金規模已經超過3000億元。

比如A500ETF基金（512050，聯接A：022430，聯接C：022431），從上個月就有資金開始悄悄潛伏，近一個月份額直接漲了143億份，現在規模已經沖到377億元了。

要知道，年底資金都是“精打細算”的，敢這么大手筆入場，肯定不是盲目跟風。

為什么資金都在沖A500？

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兩大核心邏輯，看懂資金搶籌的原因

資金在當前大舉搶籌A500ETF基金，核心原因主要有兩個。

第一，“政策大禮包”可能要來了。

最近市場上有預期：A500的指數可能會成為A股第四只擁有ETF期權的寬基指數。

這意味著什么呢？簡單說，以后機構做對沖策略，就能把A500ETF基金當成核心工具，它的“江湖地位”會大幅提升，未來的發展空間自然更廣闊。

華泰證券認為，A500的指數頭部產品12月以來錄得大規模資金凈流入，可能與未來期權標的的博弈相關。

第二，契合“春季躁動”的布局思路。

臨近年底，機構都在琢磨明年買什么，而春季躁動是A股每年最值得期待的“日歷效應”之一，對機構來說，當前可能已經進入了提前布局的時機。

看下華西證券的這組統計，自2016年以來，除了2021、2022年以外，春季躁動幾乎從未缺席，勝率頗高。

并且，興業證券還有研究表明：在牛市年份中，春季躁動還可能提前啟動。

比如2017、2019和2020年，當時雖然沒有很強的宏觀政策出來，但只要前期市場擾動緩解，行情就會提前開啟。

最近一周A股表現相當堅挺，市場對這波春季行情也是“人心思動”，關鍵是，不少機構也都紛紛看好A股明年的表現。

高盛在最新一份報告里面就提到，A股一輪“慢慢?！钡男星榛蛟S正在醞釀中。

一方面，A股明年上漲動力會從“估值重估”轉向“盈利兌現”。

摩根大通的數據顯示，超過三分之一的細分行業已處于營收擴張象限，盈利修正廣度指標也創下2020年以來的最強回升勢頭。這意味著，一場廣泛的盈利復蘇正在發生。

但這時候，上漲節奏就會相對放緩，所以高盛用了一個詞“a slow(er)bull market”，慢慢牛。

其次，AI領域的突破、出海的韌性以及“反內卷”，都為A股帶來了新的敘事邏輯。

并且，跟以往的牛市敘事相比，這一輪行情中，AI、企業出海、反內卷都是有盈利基礎的，估值跟美國同類資產相比又有吸引力，整體布局的性價比還是比較高的。

最后，從資金的角度看，國內機構資金（比如保險），還在持續加大對權益資產的配置，人民幣升值以及美股高估的背景下，中國資產也重新進入全球投資者的視野。

高盛有一個數據，今年以來，全球對沖基金正在持續增加對中國資產的風險敞口，其對中國的凈敞口從年初的6.8%（五年歷史分位數的8%）升至11月底的7.8%（五年歷史分位數的33%）。

從11月到現在，A股已經調整了一個多月。但仔細觀察會發現，市場情緒其實沒那么差。大家更多會認為這是市場在為后續的行情蓄勢，現在蹲得越低，明年春季躁動的時候才能跳得更高。

所以，當前資金大規模流入寬基，說明部分配置型資金已經開始提前布局，為明年的行情做準備了。

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A500ETF基金的作業要不要抄？

那么，資金搶著買A500ETF基金，這波作業能不能抄呢？

其實，中證A500指數去年剛上市時，我就反復研究過。如今持有一年多，看了一下，收益已經達到25%，整體投資體驗還是很不錯的。

最近布局春季行情，我則選擇了定投華夏中證A500ETF聯接基金（A類：022430，C類：022431）。

一方面，年底市場波動實在大，買早了怕短期回調吃虧，不買又怕錯過行情走寶。定投策略在這種時候就很好用，既能夠保持合理倉位穩住心態，又可以平滑成本，為長期布局打基礎。

另一方面，現在布局還是沖著明年的行情去的，但明年究竟漲什么，誰也說不準。A股有句話叫“春季躁動，四月決斷”，主線浮現還需要時間確認。這種時候，A500ETF基金的“一網打盡”屬性就太香了——不用糾結押哪條賽道，全面撒網。

來看下它的三個突出優勢。

1?? 核心資產+新質生產力的啞鈴組合

作為一只去年新出爐的寬基指數，A500的指數最大好處就在于，它在編制的時候考慮了更多的投資屬性。

比如說，在編制規則上，A500的指數不走“市值為王”的簡單套路，而是用行業均衡策略，從各細分行業里挑出500家龍頭公司。

我們把A500的指數成分股詳細拆解一下，就能發現，里面既有232只滬深300的核心資產，又有212只中證500的優質標的，把“核心資產”和“新質生產力”兩大關鍵領域都覆蓋到了，相當于自帶“啞鈴策略”，更適配中長期資產配置的邏輯。

2?? 與時代趨勢同步的配置方向

在行業覆蓋上，A500的指數有三個顯著特點：更廣泛、更均衡、更有時代感。

我們拿它和滬深300指數比較一下就清楚了。

A500的指數是直接下沉到三級行業的維度去選股的，所以對細分行業的抓取力也更強，覆蓋了198個申萬三級行業，遠超滬深300的131個。

并且，從行業配置上也可以看出，A500的指數對白酒、金融等傳統行業上相對滬深300是顯著低配的，重點增加了對新興產業的配置比重，能更集中地反映經濟增長新動能的態勢，更契合時代趨勢。

3?? 更適配A股行情的“升級版”寬基

這種偏投資屬性的指數編制方式，也體現在了A500的指數收益表現上。

將它與滬深300指數對比一下就可以看出，在多個維度上，A500的指數都體現出了較強的收益彈性。

從長期來看，它的業績相當能打。Choice數據顯示，截至2025年12月24日，A500全收益指數累計回報達到708.78%，明顯跑贏滬深300全收益指數（583.15%），與此同時，最大回撤卻和滬深300相當，收益風險比很突出。

再看近期行情，去年“924”以來，A500全收益指數累計上漲55.10%，同樣跑贏了同期滬深300全收益指數的48.85%，在這輪上漲行情中的賺錢能力也更勝一籌。

簡單來說，A500的指數就是一個“升級版”寬基。配置更均衡，能應對市場快速輪動，避免押錯寶；選股更“聰明”，核心資產+新質生產力，踩準時代產業趨勢；歷史表現更突出，能充分分享A股成長收益。

在當下布局春季行情的時候，不知道怎么選方向？A500ETF基金（512050，聯接A：022430，聯接C：022431）其實就是一個省心的選擇。從更長期的角度上看，人民幣升值預期強烈，中國資產全面重估，全球資金再均衡，作為中國資產的核心代表，它也尤其適合作為長期的核心配置。

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投資有風險，入市需謹慎