作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨(dú)角金融

繼去年四月被快手（1024.HK）收入麾下后，廣州快手小額貸款有限公司（下稱“快手小貸”）近日再度引發(fā)市場關(guān)注。

根據(jù)工商信息，快手小貸于12月23日將注冊資本從5億元提升至10億元。此前，其母公司北京云掣科技有限公司（以下簡稱“云掣科技”）已于今年9月將注冊資本由12.55億元增加至22.55億元。

獲得小額貸款牌照后，快手在今年8月低調(diào)推出了自營現(xiàn)金貸產(chǎn)品“省心借”。從消費(fèi)分期產(chǎn)品“月付”到自營借貸服務(wù)“省心借”，再至匯聚多家第三方產(chǎn)品的貸款推廣平臺，快手正逐步搭建其金融業(yè)務(wù)架構(gòu)。

而相較于支付寶、抖音等已建立完善金融生態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)平臺，快手金融仍處于起步階段。例如“省心借”目前僅向部分用戶開放測試，年化利率為6.1%至24%，較此前快手平臺上第三方機(jī)構(gòu)的貸款利率有明顯降低。

然而值得關(guān)注的是，盡管業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，快手同樣面臨網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域常見的合規(guī)挑戰(zhàn)。在黑貓投訴平臺上，檢索“快手借錢”，2023年以來已出現(xiàn)超300條投訴內(nèi)容，投訴問題涉及催收、價(jià)格、利率等；而自今年10月起，“省心借”也出現(xiàn)被投訴情況，檢索“快手省心借”顯示共計(jì)29條投訴，主要涉及催收方式不當(dāng)?shù)葐栴}。

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“省心借”上線4個(gè)月后，

快手小貸增資5億

快手小貸成立于2016年，原為歡聚時(shí)代旗下歡聚小貸，歷經(jīng)股權(quán)變更和注冊資本波動(dòng)，最終在2024年4月被快手收入囊中，成為其布局全國性網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的核心牌照。

根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法》的規(guī)定，小額貸款公司開展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的注冊資本不得低于10億元。快手小貸此次增資至10億元，正好達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。

不過，與抖音旗下中融小貸190億元、美團(tuán)旗下三快小貸75億元的注冊資本相比，快手小貸的規(guī)模仍差距明顯；此外，根據(jù)規(guī)定，全國性展業(yè)的小貸公司需滿足注冊資本不低于50億元、跨省級行政區(qū)域經(jīng)營等條件。

圖源：罐頭圖庫

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，“快手小貸增資至10億元后，注冊資本仍遠(yuǎn)低于50億元門檻，且需在業(yè)務(wù)范圍、風(fēng)控能力、監(jiān)管合規(guī)等方面達(dá)到更高標(biāo)準(zhǔn)。此外，全國性展業(yè)還需通過地方金融監(jiān)管部門審批，并接受跨區(qū)域監(jiān)管協(xié)調(diào)，快手在資本實(shí)力、業(yè)務(wù)覆蓋、監(jiān)管對接等方面仍存在顯著差距，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)全國性布局。”

中國金融智庫特邀研究員余豐慧也指出，“快手小貸此次增資達(dá)到了開展業(yè)務(wù)的門檻，但要在全國范圍內(nèi)展業(yè)，還需滿足諸如風(fēng)險(xiǎn)控制、信息透明度等更多具體要求。”

實(shí)際上，今年8月，獲得小貸牌照的快手已悄然試水自營網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，借錢自營平臺“省心借”已在部分快手App客戶端上線。

“省心借”或主做定價(jià)24%以內(nèi)的貸款合作業(yè)務(wù)；與此同時(shí)，快手借錢的頁面也進(jìn)一步明示貸款利率區(qū)間為年化利率為6.1%-24%。而此前快手借錢官方號的廣告營銷視頻中明確，平臺貸款年化利率區(qū)間為7.2%-36%。

快手此前的金融業(yè)務(wù)通過快手借錢展開，主要以導(dǎo)流為主，與多家第三方貸款服務(wù)商合作，為用戶提供借貸渠道。在快手借錢頁面，列出了“360借條“拍拍貸”“好分期”““小輝付”4款借貸產(chǎn)品，最高可借額度均為20萬元，頁面提示稱產(chǎn)品均由正規(guī)機(jī)構(gòu)提供，快手僅提供信息展示。

圖源：快手App

而“省心借”上線后，意味著快手消金業(yè)務(wù)已涵蓋導(dǎo)流和貸超。所謂“貸超”，是指貸款超市，集合了多家貸款產(chǎn)品的平臺，其核心業(yè)務(wù)模式依賴于將貸款申請與多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行撮合。

余豐慧認(rèn)為，“通過提供自營貸款服務(wù)，快手可以減少對第三方高息導(dǎo)流的依賴，降低用戶的借款成本，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)和忠誠度；年化利率設(shè)定在6.1%-24%，有助于吸引更多用戶使用其金融服務(wù)，同時(shí)保持合理的利潤空間。不過這一布局也面臨挑戰(zhàn)，包括如何有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)、保證資金流動(dòng)性以及應(yīng)對監(jiān)管要求等。”

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手握3張金融牌照，

快手金融版圖初顯

在金融路的建設(shè)上，快手“慢人一步”，2020年才開始挺進(jìn)；而字節(jié)跳動(dòng)（現(xiàn)更名為抖音集團(tuán)）旗下的今日頭條，早在2015年就組建了金融業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)“頭條財(cái)經(jīng)”。

2018年，抖音通過旗下福建字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司全資收購了北京華夏保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司；2020年8月，抖音母公司完成對武漢合眾易寶科技有限公司（以下簡稱“合眾易寶”）的收購，獲得了線上支付牌照，并于2021年1月19日在抖音APP正式上線抖音支付；2021年1月，字節(jié)跳動(dòng)商業(yè)保理公司成立；同年10月，抖音通過旗下子公司收購深圳市中融小額貸款有限公司全部股份，并在2023年底將后者的注冊資本由90億元增至190億元。

除此之外，阿里巴巴、騰訊、京東、美團(tuán)等頭部大廠也早已通過收購拿下了金融牌照。中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)大廠積極布局金融領(lǐng)域應(yīng)該是為了打造企業(yè)的第二增長曲線，通過金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)流量的進(jìn)一步變現(xiàn)和企業(yè)的多元化發(fā)展 。”

圖源：罐頭圖庫

而快手2024年才陸續(xù)拿到金融牌照，2024年3月收購快手小貸；2024年7月，快手通過“曲線”入股的方式，100%控股上海盛大保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司，拿下保險(xiǎn)代理牌照；2024年11月，北京華瑞富達(dá)科技有限公司（以下簡稱“北京華瑞富達(dá)”）的唯一股東更為成都遂意文化傳播有限公司，注冊資本由1.1億元增至1.73億元。

北京華瑞富達(dá)成立于2007年，于2012年獲得由中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》，并于2022年6月續(xù)展成功，業(yè)務(wù)類型儲值賬戶運(yùn)營Ⅱ類（預(yù)付卡發(fā)行與受理），業(yè)務(wù)范圍限于北京地區(qū)展業(yè)，發(fā)行的產(chǎn)品為“華瑞卡”。

2025年1月，成都遂意唯一股東變更為成都青松數(shù)信科技有限公司，而成都青松數(shù)信科技有限公司的兩位自然人股東銀鑫、楊遠(yuǎn)熙均為快手聯(lián)合創(chuàng)始人；今年6月，北京華瑞富達(dá)已更名為北京華瑞富達(dá)支付科技有限公司。

布局北京華瑞富達(dá)支付科技有限公司后，今年6月，快手宣布逐步開放“快手月付”，可用于快手小店內(nèi)任意消費(fèi)的分期服務(wù)，最長提供37天免息期。

圖源：罐頭圖庫

對此，袁帥表示，“快手持有的預(yù)付卡類型支付牌照，主要支持預(yù)付卡發(fā)行與受理，而‘月付’等信用支付產(chǎn)品本質(zhì)上是消費(fèi)信貸，需依托網(wǎng)絡(luò)小貸或消費(fèi)金融牌照開展。預(yù)付卡牌照與信用支付業(yè)務(wù)在功能定位、監(jiān)管要求上存在差異，若快手未取得相應(yīng)資質(zhì)，其‘月付’產(chǎn)品可能面臨合規(guī)瑕疵，需進(jìn)一步明確牌照適用范圍或補(bǔ)充資質(zhì)。”

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平均日活躍用戶達(dá)4.16億，

“省心借”因催收問題屢遭投訴

加速構(gòu)建金融版圖的背后，快手已經(jīng)連續(xù)2年?duì)I收凈利潤快速增長，但與此同時(shí)也面臨用戶增速放緩、直播和電商疲軟等問題。

2023年，快手全面盈利，營業(yè)收入首次突破千億大關(guān)，達(dá)到1135.25億元，同比增長20.51%；歸母凈利潤63.96億元，同比增長146.72%。2024年，公司營業(yè)收入進(jìn)一步增長至1268.98億元，增幅為11.83%；歸母凈利潤為153.35億元，同比增長139.76%，這一增長主要依賴AI驅(qū)動(dòng)的廣告業(yè)務(wù)優(yōu)化以及用戶規(guī)模的穩(wěn)定。

2025年前三季度，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收1032.08億元，同比增長12.8%；期內(nèi)利潤133.9億元，同比增長17.8%。第三季度營業(yè)總收入355.54億元，同比增長14.2%；期內(nèi)利潤44.89億元，同比增長37.3%。

圖源：快手財(cái)報(bào)

細(xì)看業(yè)務(wù)板塊，快手直播業(yè)務(wù)第三季度收入為95.74億元，占總營收的26.9%，僅同比增長2.5%，遠(yuǎn)低于整體營收增速，成為拖累營收增長的重要因素。相比于2025年第二季度，增速下滑68%。

相比之下，線上營銷服務(wù)的增長一定程度上抵消了付費(fèi)直播的疲態(tài)。2025年第三季度，線上營銷服務(wù)收入達(dá)201.02億元，同比增長14%，營收占比達(dá)56.53%。

此外，快手前三季度平均日活躍用戶達(dá)4.16億，連續(xù)三個(gè)季度創(chuàng)下歷史新高，同比增長2.1%；月活躍用戶為7.14億，同比增長2.4%。

擁有如此龐大的用戶基礎(chǔ)和活躍度，也是快手加速布局金融業(yè)務(wù)的重要原因之一。快手高級副總裁、商業(yè)化業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王劍偉2023年就曾公開表示：“快手App上每周觀看財(cái)經(jīng)相關(guān)內(nèi)容的用戶高達(dá)1.6億次，其金融廣告轉(zhuǎn)化率是一般用戶的19倍。然而，僅有12%的用戶被分發(fā)了金融相關(guān)的商業(yè)廣告和內(nèi)容。”這為快手進(jìn)一步拓展貸款業(yè)務(wù)提供了有力的市場支撐。

圖源：罐頭圖庫

不過，快手加速布局的金融業(yè)務(wù)能否做大做強(qiáng)，還面臨著合規(guī)挑戰(zhàn)。在黑貓投訴平臺上，檢索“快手借錢”，2023年以來已出現(xiàn)超300條投訴內(nèi)容，投訴問題涉及催收、利率等。

具體來看近期投訴內(nèi)容，2025年12月19日，一名用戶稱在快手APP快手借錢入口借款4400元，借款界面明確標(biāo)注“綜合年利率(單利)23.98%起”，息費(fèi)透明，超低利率宣傳標(biāo)識。實(shí)際借款后，還款方案為等額本息12期，每期還款442.01元，總還款額5304.12元，對應(yīng)綜合年利率高達(dá)35.99%，與平臺宣傳嚴(yán)重不符；11月20日，另一名用戶稱其在快手借錢上借款5000元，由于經(jīng)濟(jì)困難逾期，現(xiàn)在想正常還款，但是債權(quán)多次轉(zhuǎn)移并且利息過高，其訴求是減免利息正常還款。

圖源：黑貓投訴平臺

此外，快手目前仍只對部分用戶開放的“省心借”也在今年10月后屢次被投訴，從投訴理由來看，29條投訴內(nèi)容幾乎均集中在催收問題上。

圖源：黑貓投訴平臺

余豐慧指出，“快手擁有大量下沉市場用戶，這部分人群的信用狀況參差不齊，可能影響信貸資產(chǎn)質(zhì)量。為了解決這個(gè)問題，快手應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評估模型的構(gòu)建，利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)更準(zhǔn)確地評估用戶的還款能力，并采取差異化的信貸策略。此外，還可以考慮與專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)合作，共同開發(fā)適合不同用戶群體的金融產(chǎn)品和服務(wù)，提高整體信貸資產(chǎn)的質(zhì)量。”

從自身優(yōu)勢來看，快手擁有龐大的用戶基數(shù)，這為其自營網(wǎng)貸業(yè)務(wù)提供了廣闊的潛在客戶群體，但同時(shí)行業(yè)內(nèi)高利率、催收等問題一直飽受詬病，也是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

雖然快手推出的“省心借”將貸款利率區(qū)間調(diào)整24%以內(nèi)，“快手借錢”也相比之前利率有所降低，但在市場競爭中，如何平衡利率水平與收益，提升風(fēng)控水平，為用戶和平臺創(chuàng)造更大的價(jià)值仍是重要命題。你是否看好快手金融業(yè)務(wù)發(fā)展？評論區(qū)聊聊吧。