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來源：國家電網、中國中車等企業、供應鏈Finance智庫

近年來，隨著數字技術與金融服務的深度融合，國家資本正以前所未有的力度加速布局電子債權憑證領域。在推進產業鏈供應鏈現代化、破解中小企業融資難題的雙重驅動下，一批具有行業影響力的國有企業、中央企業紛紛上線或升級電子債權憑證平臺，構建起覆蓋上下游的數字化供應鏈金融生態。

國央企如何布局電子債權憑證？

國家電網： “國網供應鏈金融”電e金服平臺

作為世界500強排名前列的特大型央企，國家電網的供應鏈金融實踐具有標桿意義。2020年，國家電網正式推出“電e金服”數字化產業鏈金融服務平臺，其中的“電子債權憑證”（“電e證”）是其核心產品之一。

國家電網在平臺中將應付賬款轉化為標準化的電子債權憑證，供應商收到“電e證”后，可根據自身資金需求，在平臺上向金融機構發起融資申請或繼續拆分流轉給上游企業。憑證的簽發、流轉、融資、兌付全流程線上化、自動化，大幅提升了效率。據統計，平臺上線以來，累計助力超過10萬家上下游企業，特別是中小微企業獲得普惠金融服務，有效暢通了電力產業鏈的資金循環。

中國建筑：“中建電商”與“中建資本”雙輪驅動

建筑行業普遍存在項目周期長、資金占用大、中小分包商與材料商融資難等問題。中國建筑集團通過旗下“中建電商”平臺和“中建資本”金融板塊協同，構建了電子債權憑證服務體系。

在具體操作中，當中建集團及各工程局確認對供應商的應付賬款后，可在“中建電商”平臺上簽發“中建融”等電子債權憑證。供應商可持該憑證向與平臺對接的銀行申請保理融資，利率往往低于市場平均水平。這一模式將中建集團優質的AAA級信用，有效轉化為產業鏈末梢小微企業的“融資甘露”，顯著降低了供應鏈整體融資成本。

中國中車：“中車購”平臺與產業鏈協同

中國中車作為全球規模領先的軌道交通裝備制造商，供應商體系龐大。其打造的“中車購”供應鏈平臺，集電子采購、協同制造、供應鏈金融于一體。電子債權憑證功能嵌入其中，實現了從訂單、交付、驗收到付款承諾生成的無縫銜接。

當中車下屬各主機廠向零部件供應商采購時，可以在“中車購”平臺上基于確認的應付賬款，生成可流轉、可融資的數字憑證。這一舉措不僅盤活了中車自身的應付賬款資源，更將穩定、可信的信用注入到高端裝備制造的產業鏈條中，保障了供應鏈的穩定性和技術創新的持續性。

招商局集團：“招投標”平臺的產融結合典范

招商局集團作為歷史悠久的多元化央企，其金融板塊實力雄厚。集團將產業場景與金融工具深度融合，通過“招投標”等供應鏈服務平臺，為港口、公路、航運等實體產業的供應商提供包括電子債權憑證在內的綜合金融服務。

例如，在港口運營中，眾多拖輪、理貨、物資供應等第三方服務商常面臨資金周轉壓力。招商局港口基于真實服務產生的應付賬款，簽發標準化數字債權憑證，這些憑證可以在招商局體系內的金融平臺或合作銀行進行融資。這一模式是產融結合的生動實踐，有效提升了港口生態圈的運營活力。

地方國企先鋒：深圳高速、山東能源的積極探索

不僅中央企業，許多地方國企也走在了前列。深圳高速公路集團利用其作為核心企業的信用優勢，搭建供應鏈金融服務平臺，向其工程、建材、服務類供應商簽發電子債權憑證“深高速e證”，幫助中小供應商提前回籠資金。

山東能源集團則結合自身在能源行業的龍頭地位，打造了“山能易融”供應鏈金融平臺，將電子債權憑證應用于煤炭、化工等大宗商品貿易場景，有效解決了上下游企業“短、頻、急”的融資需求，強化了區域能源供應鏈的掌控力。

為什么國央企加速入場？

國央企布局電子債權憑證的背后，是多維因素共同作用的結果：

政策引導持續加強。近年來，從國務院到各部委，先后出臺了一系列支持供應鏈金融創新、促進中小微企業融資的政策文件，明確鼓勵發展數字化供應鏈金融產品。《保障中小企業款項支付條例》《關于規范發展供應鏈金融 支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》等文件，為核心企業開展供應鏈金融提供了制度保障。

產業鏈協同需求凸顯。作為國民經濟的重要支柱，國央企往往處于產業鏈的核心位置，其穩定發展離不開上下游企業的協同配合。通過電子債權憑證，核心企業能夠在不大幅增加自身負債的前提下，將自身信用賦能給供應商，優化全鏈條資金配置，增強產業鏈黏性。

數字化轉型的內在驅動。在“數字中國”戰略背景下，國央企普遍將數字化轉型列為重點任務，而供應鏈金融的數字化是其中關鍵一環。通過搭建電子債權憑證平臺，企業能夠實現交易數據、物流信息與資金流信息的深度融合，提升供應鏈管理的透明度和效率。

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