醞釀已久的小額貸款公司貸款利率調(diào)整終于“靴子”落地。
央行與金融監(jiān)管總局近日已正式下發(fā)《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》，要求小額貸款公司新發(fā)放貸款綜合融資成本禁止超過(guò)年化24%。原則上最晚應(yīng)于2027年底前，將綜合融資成本壓降至1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的4倍以內(nèi)，與2020年確定的貸款利率司法保護(hù)上限拉齊。
2020年8月，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問(wèn)題的規(guī)定（2020年修正）》，將民間借貸利率的司法保護(hù)上限由年利率24%-36%調(diào)整為“一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的4倍”。
按照最新一年期LPR為3%計(jì)算，4倍應(yīng)為12%。這也是監(jiān)管部門的終極目標(biāo)。
《指引》還明確，對(duì)于從事消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，地方金融管理機(jī)構(gòu)可參照《指引》管理，這意味著，不只是小貸公司，持牌消費(fèi)金融公司、融資租賃等做消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，可能也要遵守24%的紅線和4倍LPR的壓降目標(biāo)。
在2025年10月，已經(jīng)有多家消費(fèi)金融公司接到監(jiān)管部門指導(dǎo)，要求貸款息費(fèi)最高不超過(guò)年化24%，且新增貸款的平均綜合融資成本不得超過(guò)20%，并給出了過(guò)渡期，要求在2026年一季度之后執(zhí)行。

貸款綜合融資成本不是單一的貸款利息，而是與貸款業(yè)務(wù)直接相關(guān)且需要由借款人承擔(dān)的費(fèi)用支出，包括但不限于貸款利息、擔(dān)保費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等各項(xiàng)息費(fèi)。
《指引》要求，小額貸款機(jī)構(gòu)在簽貸款合同前，必須向借款人明示全部綜合融資成本，不僅所有息費(fèi)折算成年化形式，還要明示具體收費(fèi)項(xiàng)目、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、收費(fèi)主體。
最新的監(jiān)管要求把以往不少助貸平臺(tái)利用“擔(dān)保費(fèi)”收取高額費(fèi)用的路子堵死了。
“除已明示的息費(fèi)項(xiàng)目外，不能再向借款人收取其他任何形式的利息和費(fèi)用。”對(duì)于綜合融資成本超過(guò)24%的，地方金融管理機(jī)構(gòu)要立即糾正，沒(méi)有落實(shí)到位的小貸公司會(huì)被要求立即停止發(fā)放新貸款，并可能被踢出央行征信查詢系統(tǒng)。
對(duì)于超過(guò)4倍LPR的，《指引》沒(méi)有一刀切，而是要求地方金融管理監(jiān)管機(jī)構(gòu)考慮不同地區(qū)、不同產(chǎn)品的情況，引導(dǎo)小額貸款結(jié)構(gòu)逐步下降。
首先，自2026年開(kāi)始，地方金融管理機(jī)構(gòu)每年年底都要評(píng)估轄區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)的壓降進(jìn)展和效果，包括小貸公司綜合融資成本、采取監(jiān)管措施和出臺(tái)支持政策等，以此判斷在兩年內(nèi)下降至4倍LPR以內(nèi)的可行性。
另一方面，在小貸公司的業(yè)務(wù)中，期限不超過(guò)1個(gè)月的超短期應(yīng)急轉(zhuǎn)貸對(duì)不少“個(gè)體戶”來(lái)說(shuō)是剛需，為了保證這部分的市場(chǎng)供給平穩(wěn)過(guò)渡，監(jiān)管部門給出了人性化的彈性安排：這類貸款只要求年化成本不超24%，不強(qiáng)制壓降至4倍LPR以內(nèi)，也不納入考核。
不過(guò)對(duì)這一彈性空間，監(jiān)管部門也堵上了套利空間：
明確禁止小貸公司通過(guò)"先放短期貸、再反復(fù)續(xù)貸”的方式，把長(zhǎng)期貸款拆成短期貸款來(lái)規(guī)避監(jiān)管；如果有小貸公司的短期貸余額和占比不合理增長(zhǎng)，會(huì)立刻開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)核查，違者采取相應(yīng)監(jiān)管措施。
對(duì)于全部新發(fā)貸款綜合融資成本連續(xù)六個(gè)月均不超過(guò)4倍LPR的小貸機(jī)構(gòu)，會(huì)在監(jiān)管評(píng)級(jí)、行業(yè)評(píng)優(yōu)中予以考慮，并給予一定的政策扶持。
小貸公司客戶主要是在銀行借不到錢的客戶，這部分客戶風(fēng)險(xiǎn)較高，小貸公司通過(guò)較高的利率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)拿相對(duì)較高的利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)客戶。
按照目前4倍LPR計(jì)算，即綜合融資成本壓降到12%以內(nèi)，一大批民企背景的小貸公司將退出市場(chǎng)。
央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，全國(guó)小額貸款公司總數(shù)量已經(jīng)從高峰時(shí)期的8951家，下降到4863家，貸款余額也從9594億下降到7229億。