四川
央行
中國人民銀行是中國的中央銀行，負責制定和執行貨幣政策。在2025年1月15日A股收盤后，該機構實施了一套精準的組合式貨幣政策工具，包括下調結構性工具利率和大幅增加多項再貸款額度，這些措施直接構成了影響當日市場走勢和未來預期的核心政策變量。
近日A股震蕩調整，三大指數漲跌不一，滬指盤中一度失守4100點，兩市成交額回落至2.91萬億元。
然而，盤后央行突發重磅利好，宣布下調結構性貨幣政策工具利率，并大幅增加再貸款額度，政策“組合拳”意圖明顯。
多家國際投行集體唱多中國資產，高盛集團上調滬深300目標位，老虎證券更喊出上證指數5000點預期。市場短期調整是行情終結，還是牛市中的一次強勢換擋？
01
央行發布結構性寬松政策
央行副行長鄒瀾在1月15日的新聞發布會上宣布，將先行推出兩方面政策措施：一方面下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，另一方面完善結構性工具并加大支持力度。
具體來說，央行決定將各類再貸款一年期利率從1.5%下調到1.25%，其他期限檔次利率同步調整。
這項“結構性降息”不同于傳統全面降息，精準地降低了銀行在重點領域的資金成本，鼓勵它們向實體經濟的關鍵環節放貸。
央行還在支農支小再貸款項下單設民營企業再貸款，額度高達1萬億元，明確重點支持中小民營企業。
科技創新和技術改造再貸款額度從8000億元增加至1.2萬億元，并將研發投入水平較高的民營中小企業納入支持領域。這種精準支持政策對科技創新企業來說是一場及時雨。
央行還宣布會同金融監管總局，將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%。這些措施形成一個完整的政策矩陣，既保持流動性充裕，又確保資金流向經濟最需要的領域。
02
A股市場呈現震蕩調整
政策出臺前一天的A股市場，正在經歷一輪調整。滬指盤中一度跌破4100點，全天成交額較前一個交易日縮量超1萬億。
市場釋放出幾個重要信號。高位題材股明顯退潮，商業航天和AI應用兩大熱門賽道集體調整。市場上近130只個股跌幅超過9%，部分前期連續漲停的高位人氣股跌停。
這種降溫部分歸因于融資保證金比例的提高。監管層試圖引導市場從“快牛”向“慢牛”切換。
在整體調整中，結構性機會依然存在。半導體產業鏈午后走強，矽電股份、康強電子等多只個股漲停。有色金屬、旅游酒店等板塊也表現出抗跌性。
市場成交額的明顯萎縮表明，狂熱情緒暫時告一段落。這種量能變化既是對前期快速上漲的技術性修正，也反映出投資者情緒趨于理性。
當天盤后央行推出的一系列政策，恰好為處于換擋期的市場提供了方向指引和信心支撐。這些“總量寬松+結構精準”的政策組合拳，被視為為實體經濟注入確定性，也為資本市場劃定了清晰賽道。
03
多家機構調高股指目標
面對A股市場的震蕩調整和政策利好，中外機構紛紛給出后市展望。老虎證券近日將上證指數2026年底的目標價設定在5000點。
按當前點位計算，這意味著超過20%的上漲空間。老虎證券認為，中國股市估值已回升至歷史中位數水平，若企業盈利如預期復蘇，股價仍有上行空間。
高盛集團將滬深300指數的年末目標點位上調至5200點。該機構預計中國公司盈利增長將從2025年的4%加速至2026年和2027年的14%。瑞銀集團則指出，在全球投資者眼中，中國資產正成為對沖美股風險的避風港。
國內機構也有類似樂觀看法。中信建投證券分析認為，市場正從“快牛”切換至“震蕩蓄力”的慢牛軌道。政策組合拳既抑制了短期投機沖動，又保障了長期發展動能。
東莞證券認為，滬指在4100點附近形成技術性支撐，若不跌破該點位，后市仍有反復新高的可能。
市場對于科技主線的共識越發明確。華創證券首席策略師姚佩分析指出，若2026年上證指數站上5000點，電子、非銀、有色、銀行、軍工、機械、汽車七大行業將是關鍵推手。科技制造已成為本輪牛市下半場的核心引擎。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
