零跑供應商隆源股份闖北交所：毛利率承壓

據創業最前線報道，近日，寧波隆源股份有限公司（以下簡稱“隆源股份”）成功過會，并于今年1月12日提交注冊。此次IPO，隆源股份擬募資5.6億元，計劃用于汽車零部件擴產以及研發中心建設項目。

2022年至2024年，隆源股份的營業收入分別為5.19億元、6.99億元和8.69億元；歸母凈利潤1.01億元、1.26億元和1.28億元。其披露的財報顯示，2025年上半年，公司實現營收4.75億元，同比增長17.12%；歸母凈利潤6516.04萬元，同比下滑1.95%。

隆源股份預計，2025年營業收入約9.8億元至10.33億元，同比增長12.79%至18.89%；歸母凈利潤1.32億元至1.45億元，同比增長2.73%至12.85%，保持增長趨勢。

目前，公司已形成以汽車發動機系統、新能源汽車三電系統、汽車轉向系統和汽車熱管理系統等汽車類鋁合金精密壓鑄件為核心的產品矩陣。

鋁合金零部件是主要收入來源，占公司主營業務收入的比例在九成以上。其中，2022年至2025年上半年（以下簡稱“報告期”），汽車類零部件的銷售金額占主營業務收入的比例則高達88.78%、92.04%、94.55%和95.42%。

報告期內，新能源汽車三電系統零部件銷售金額分別為0.38億元、1.39億元、2.14億元和1.54億元，銷售占比從2022年的8.55%激增至2025年上半年的34.71%。

同期，反觀發動機系統零部件，銷售占比由37.61%降至31.29%；轉向系統零部件更是從42.56%驟降至22.15%。2025年上半年，新能源汽車三電系統零部件成為汽車類零部件的第一大單品。

報告期內，隆源股份的綜合毛利率分別為32.43%、31.36%、26.29%和26.39%，期內減少6.04個百分點。

其中，新能源汽車三電系統零部件毛利率分別為25.23%、18.76%、16.86%和17.60%，低于公司其他產品的毛利率水平，且整體處在下滑趨勢。