王健林王思聰又有新動作，這次王思聰能救萬達嗎？

近日，王健林和王思聰又有了新動作。

近日，萬達商管迎來高層劇變，半年前出任首席運營官的許粉接替太盟投資集團合伙人黃德煒，擔任公司首席執行官，全面負責管理和運營。

公開履歷顯示，許粉是在萬達歷練了20年的老將。許粉于2006年9月加入萬達集團，最初擔任南寧萬達國際電影城有限公司財務經理。此后她在萬達商管公司及其下屬區域公司擔任多個職務，2021年6月成為北區負責人。后出任大連萬達商管集團資產管理中心總經理、總裁助理等職，2025年許粉擔任珠海萬達商管副總裁兼北區公司總裁，同時兼任北京、鄭州等地萬達廣場商業管理公司執行董事、經理等職務。2023年榮獲“全國巾幗建功標兵”稱號，是王健林一手提拔上來的女高管。

1月19日，萬達商管官方確認許粉出任CEO的消息。在珠海萬達商管官微推送的新達盟商管2025年年終盛典消息中，許粉以珠海萬達商管CEO的身份作2025年度工作報告。

與此同時，王思聰又有了新的投資項目：他與演員秦嵐、甘薇等人共同布局了一家新成立的醫療美容診所，悄然進入了醫美賽道。

天眼查工商信息顯示，這家名為“北京檸悅悅己醫療美容診所”的企業，經營范圍包括醫療美容服務、生活服務、診所服務等，其中甘薇持股比例約為14%，王思聰與秦嵐則通過其他公司間接持有部分股份。

這是否說明王健林和王思聰又一次重整旗鼓，開始新一輪自救？

王健林盡力自救

引入太盟，是王健林不得已而為之的“下策”。2023年至2024年，珠海萬達商管四次IPO失效觸發對賭回購，王健林不得不面對對賭失敗與股權重組，此時太盟聯合中信資本、ADIA等五大機構注資約600億元，2024年9月大連新達盟完成注資后，通過大連新達盟實現合計持股60%，萬達方降至40%，王健林這次“賣身”失去絕對控制權。

從萬達商管的治理結構可見一斑，新董事會資方占6席，萬達占4席，太盟獲得重大決策話語權與董事提名權，為“去萬達化”提供治理基礎。2025年7月，肖廣瑞因個人原因辭去大連新達盟及珠海萬達商管首席執行官職務，由黃德煒接任。黃德煒是太盟投資集團合伙人，他的上任被視為珠海萬達商管“現金流優先”模式的一部分。

隨后萬達商管總部架構精簡，合并重復部門，強化預算考核與風險管控，弱化“萬達特色” 強管控，引入國際化治理流程。設立大連新達盟作為控股平臺，將珠海萬達商管納入旗下，實現資產與運營的集中管控。推行“資本優先”的決策機制，重大投資、融資、分紅等由資方主導審批。只在品牌層面保留“萬達廣場”的標識，王健林的影響力或逐漸弱化。

投資人史保剛認為，去萬達化是資方權益保障的必然，“600億元的戰略投資需要通過治理體系重構和運營獨立化來控制風險，確保未來上市回報與現金流穩定。同時，在過渡期內由資方主導完成股權結構、公司架構與合規體系的全面梳理，有助于向資本市場傳遞治理成熟的信號，為后續IPO創造條件。”

黃德煒擅長資本整合，快速解決歷史遺留問題，為精細化運營掃清障礙。在風險隔離方面，資本方上臺是為了避免萬達集團債務與管理波動傳導至商管板塊，保障資方資產安全。

許粉升任CEO，算是王健林又一輪新的自救措施，但黃德煒保留聯席董事長，依然占據主導權，同時萬達商管引入卓越/旭輝商管前總裁陳琦任COO，形成“內部骨干+外部精英”組合，王健林依然面臨挑戰。

太盟的去萬達化并非單純去痕，而是分階段推進的控制權接管到治理規范再運營回歸的資本與實業融合過程。但萬達商管上市歷程依然面臨挑戰。

王思聰為何進入醫美賽道？

2026年初，王思聰的名字再次登上熱搜。其旗下普思投資所持麥戟文化8%股權被法院拍賣，評估值竟為負166.62萬元，起拍價僅10.75萬元。幾乎同時，他悄然布局的新項目“北京檸悅悅己醫療美容診所”完成工商注冊，秦嵐、甘薇等明星股東浮出水面。一邊是資產被法拍、債務纏身；一邊是高調跨界、押注醫美賽道。

回溯王思聰的創業史，早期以興趣驅動為主。2009年，王健林給予其5億元“練手資金”，成立普思資本。彼時他聚焦電競、游戲等自己熟悉且熱愛的領域，收購IG俱樂部、投資樂逗游戲，不僅玩得開心，也踩中了Z世代消費崛起的風口。2018年IG奪得英雄聯盟全球總冠軍，更將他推上流量巔峰。

轉折點出現在2015年后。他試圖構建“直播+藝人+賽事”的泛娛樂帝國，創辦熊貓直播、香蕉娛樂，投資笑果文化。這一階段，其投資風格從“小而美”轉向“大而燒”。然而，熊貓直播因重資產運營、管理粗放、缺乏巨頭支持，在行業洗牌中轟然倒塌。王思聰因個人連帶擔保，背負巨額債務，從此從“造風者”淪為“被執行人”。

如今的醫美項目，標志著其商業邏輯的徹底重構：從興趣主導轉向現金流優先。醫美行業毛利率普遍在60%以上，客單價高、復購率強，且無需長期燒錢培育用戶。對急需現金回流的王思聰而言，這是一條能快速變現的“短平快”路徑。

值得注意的是，此次醫美項目并非孤軍奮戰。王思聰拉來秦嵐與甘薇，形成極具話題性的組合。秦嵐作為一線女演員，其社交圈層覆蓋大量醫美核心客群，都市白領與娛樂圈人士。她的加入不僅是品牌背書，更是直接打通高端客戶渠道。甘薇則更具深意：作為賈躍亭前妻，她經歷過樂視系債務風暴，深諳資本騰挪與危機公關之道。

天眼查工商信息顯示，這家名為“北京檸悅悅己醫療美容診所”的企業，經營范圍包括醫療美容服務、生活服務、診所服務等，天眼查顯示北京叮咚檸檬科技有限公司持股90%，演員甘薇持股10%，北京叮咚檸檬科技有限公司由北京叮咚檸檬健康科技有限公司控股，持股86%，甘薇持股比例約為14%。北京叮咚檸檬健康科技有限公司第二股東是北京檸悅科技中心（有限合伙），持股37.24%，而王思聰則持有北京檸悅科技中心（有限合伙）50%的股份，演員秦嵐持有該公司12.5%的股份。王思聰與秦嵐則通過其他公司間接持有北京檸悅悅己醫療美容診所部分股份。

此外，該項目采用輕資產架構，注冊資本僅100萬元，通過多層持股實現控制權集中（王思聰間接持股50%），規避了重投入風險。經營范圍聚焦玻尿酸、光子嫩膚等低風險輕醫美項目，避開需三甲資質的整形手術，大幅降低醫療糾紛概率。這種“小而精、快而穩”的模式，與其早年動輒數億砸向直播平臺的豪賭形成鮮明對比。

但醫美絕非“躺賺”生意。據中國整形美容協會數據，2023年全國超1萬家醫美機構注銷或轉讓，行業正經歷殘酷洗牌。監管趨嚴、消費者維權意識增強、黑醫美整治加速，使得合規成本陡增。一次操作失誤，就可能引發法律訴訟與聲譽崩塌。

更關鍵的是，王思聰過往項目普遍存在“高開低走、運營乏力”的通病。醫美雖暴利，卻極度依賴服務品質、醫生團隊與客戶維系。若仍以“話題引爆+佛系管理”模式運作，恐怕依然面臨挑戰。王思聰的醫美布局，這種從“夢想家”到“務實者”的轉變，或許是其歷經多次失敗后的最大成長。

王健林王思聰能帶萬達突圍嗎？

經過多年商海沉浮，如今王思聰已經不再盲目追崇“大而美”，投資路線悄然轉變，醫美布局已從“流量驅動”轉向“資本+風控+口碑”的穩健模式，通過間接持股與風險隔離降低個人風險，聚焦輕醫美賽道提升成功率。

只是目前處于籌備期，能否成功取決于合規運營、技術效果與口碑積累。即便王思聰在這個賽道成功，對負債高達6000億元的萬達來說也是杯水車薪。

截至2025年12月，萬達商管總負債約2990-3200億元，萬達集團總負債約6000億元，其中短期償債缺口約284-529億元。王思聰可動用的真實資金與可變現資產并不樂觀。王思聰的核心資產為普思資本，管理規模約10億美元，個人實際可支配資金有限，同時王思聰持有萬達集團約2%股權，但這些股權已質押給萬達集團，同時王思聰還持有部分上市企業股權，如萬達電影646萬股，以最新股價計算，對應市值約9000萬元，其他相關投資，比如電競、餐飲等項目，即便全部變現，最多回籠30-50億元，僅能覆蓋萬達短期償債缺口的10%左右，王思聰根本無法改變債務結構失衡的本質。

王思聰長期聚焦電競、消費、醫美等輕資產領域，從未參與萬達核心的商業地產開發、商管運營、債務談判等業務，缺乏管理超萬億資產與化解復雜債務的能力與經驗。且王思聰的核心資源集中在娛樂和流量領域。與萬達所需的金融機構資源、政府關系、商業地產運營團隊完全不匹配，或無法為萬達提供關鍵的融資與運營支持。

目前萬達的債務化解還只能依靠王健林，王健林采取變賣資產的策略，如出售萬達廣場、轉讓子公司股權等，累計變現超3000億元，同時王健林積極拓展債務展期，如4億美元債展期至2028年。為根本性解決債務危機，王健林不惜失去控制權也要引入太盟、騰訊和京東的戰略投資，這幾家聯合投資了600億元，完成輕資產轉型，這些事件均沒有王思聰參與。

從王思聰近幾年在投資市場的表現來看，他既無足夠資金填補萬達的債務缺口，也缺乏商業地產與債務重組的能力，且資產與風險已與萬達隔離，個人意愿上也無拯救萬達的動機。萬達的債務問題需通過自身的資產處置、債務重組與戰略轉型解決，王思聰最多只能在特定領域提供有限的流量或資源支持，對全局影響微乎其微。整盤棋破局的關鍵還在王健林。

和其他一些地產商不同，王健林一直在積極應對債務危機，不斷在斷臂求生。王健林交棒老將、聚焦經營本質，王思聰則在債務泥潭中試水輕資產醫美。父子二人看似走向不同賽道，實則都在以各自方式“重整旗鼓”。一個在穩中求進，力保IPO與運營基本盤；一個在個人信用與資本信譽受損后，借人脈資源與細分賽道尋求翻身。

這不僅是萬達家族的又一次戰略調整，更是中國民營經濟在周期波動中的縮影：當風口退去，唯有回歸經營、控制風險、善用資源者，方能在逆境中守住陣地、等待轉機。無論成敗，這場父子并行的“再出發”，都值得市場冷靜觀察。

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作 者 |夢蕭