一手黃金、一手AI

最近的迷惑行情讓我特別想寫一篇關于市場到底在想什么的文章，可來去思考也無法得出什么有意思的結論，每個思索線頭的背后似乎都站著一個特朗普。這個混沌的源頭，站在世界權力的尖端，擺弄著關稅和戰爭的大旗，希望通過武力和實力讓全世界臣服，目標是回到封建制度，建立王朝統治，讓八荒四夷進貢納稅。

其余西方領導人也突然意識到，人類的所謂秩序原來如此弱不禁風。他們在輿論場上圍剿中國的那些年里，總是通過意識形態說法談論中國對全世界的風險，可今天最大的風險卻實實在在出現在了美國，一個越來越像小胡子的特朗普在混沌的世道里，踩著所有人的肩膀往上爬。

權力游戲里那句著名的臺詞，“混亂是階梯”特別適合當下的情形。我們首先得保護自己不要成為別人的階梯，有些錢不去眼紅，你就虧不了那個錢，想明白“寂寞”的含義，不就是沒漲你的股票么，有什么大不了的，人生下來，并不是每天都有閃閃發光的機會往你身上砸的。

還是回到主題，本想長篇大論搜羅資料，甚至最后可能漏洞百出的文章，縮略成一句話吧。

全球投資者到底在做什么，一手AI，一手黃金，哪一頭都不吃虧。

AI已經快速成為全球經濟發展最重要動能，從各種行業觀察看，來自AI的投資成了諸多行業中的重要業務板塊，比重不斷上升。換言之，沒有AI投資，就沒有這些經濟驅動力。

假如AI沒法成功喚醒全球經濟，一手黃金就成了天然抵御風險的工具。本來黃金就是對沖風險的工具，按照常理，假如AI失敗了、經濟衰退了、貨幣貶值了，黃金就起飛了。可現在由于特朗普時刻暴擊美元信用，黃金這個工具的對沖屬性被大幅增強。

既然AI投資大，大家買AI，大家手里黃金少，大家就買黃金，為的是應對一切可能性，傳統意義上這分別代表著進攻和防守，非常背離的兩者開始同向前進。

明白市場怎么想，再采取何種對策，是跟隨市場，還是反其道而行之，這取決于大家各自的理解。

以上。

昨天有個群友問我，現在這有色股、周期股還能買嗎？

老王最近看得最多的不再是什么科技股、有色股，這些板塊本身已經處在泡沫之中，無非博弈泡沫多少，這個估值區域的價格波動，已經無法用價值分析去衡量，多看無益。就像某位期貨老總說的，貴金屬的趨勢判斷：主要看K線。

真正明白估值邏輯，估值區間的人，不會覺得這是一句玩笑話。這個位置不要問什么基本面估值，就是情緒，情緒就是看K線。

面對這風起云涌的行情，為了保持一定的“寂寞”，最近更喜歡看的反倒是低位徘徊的紅利股，某些超級藍籌公司擁有近乎壟斷的市場格局，還擁有海量的客戶基礎，對業績穩定度貢獻很高，能確保每年額定的高分紅，這些都是DCF估值的核心要素。

加上最近GJD的控盤手法直白且殘酷，“砍死忠臣威懾奸臣”的戲碼讓紅利股的估值水位雪上加霜。

市場沉迷于進攻，沒錯，如同上文寫的，一手AI，一手黃金，但周期終有泡沫，現在逐漸開始切換視角，看看那些曾經被市場深度拋棄的，最近又被GJD瘋狂錯殺的老登股，也別有一番風景。

完稿之后，突然又想加一句，AI這些投入總要變現，一定不要忽視AI硬件這個賽道的變現潛力，為了讓AI不局限于尖端技術人員使用，讓AI更普惠，賺更多老百姓的錢，必須讓AI下沉到讓大家普遍能夠使用的程度。門檻要放低，使用難度要下降，當大家算力建設熱火朝天之后，各種智能agent手機、硬件、玩具，可能會是洶涌浪潮中最廣泛的一浪。

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