2月3日，深交所對乳企麥趣爾（002719.SZ）發(fā)布監(jiān)管函，此番消息，瞬間引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

圖片來源：深交所官網(wǎng)

早在1月27日晚間，麥趣爾發(fā)布公告披露經(jīng)營風(fēng)波，因尚未支付595.49萬元設(shè)備尾款，債權(quán)人廣州市銘慧機(jī)械股份有限公司（以下簡稱“銘慧機(jī)械”）

已向昌吉回族自治州中級人民法院，正式申請對其進(jìn)行破產(chǎn)清算。

麥趣爾2月6日公告稱，公司收到新疆維吾爾自治區(qū)昌吉回族自治州中級人民法院《民事裁定書》，裁定對申請人廣州市銘慧機(jī)械股份有限公司申請被申請人麥趣爾集團(tuán)股份有限公司破產(chǎn)清算的申請，不予受理。

圖片來源：麥趣爾官網(wǎng)公告

糾紛始末

根據(jù)麥趣爾1月28日發(fā)布的提示性公告披露，此次破產(chǎn)清算申請源于其與設(shè)備供應(yīng)商廣州市銘慧機(jī)械股份有限公司（注冊地址位于廣州市番禺區(qū)）的合作糾紛。作為麥趣爾長期合作的機(jī)器設(shè)備供應(yīng)商，雙方此前已正式簽署《固定資產(chǎn)（機(jī)械設(shè)備）合同》，約定麥趣爾以總價850.7萬元，向銘慧機(jī)械采購2臺無菌紙包裝柔性灌裝機(jī)及配套生產(chǎn)設(shè)備，用于補(bǔ)充核心生產(chǎn)線產(chǎn)能、提升產(chǎn)品包裝效率。

合同履行過程中，麥趣爾已按約定支付30%的首期貨款，共計255.21萬元，但截至公告披露之日，剩余595.49萬元設(shè)備尾款尚未支付。針對該筆未付尾款引發(fā)的糾紛所產(chǎn)生的相關(guān)訴訟費(fèi)、違約金，麥趣爾已完成相應(yīng)的賬務(wù)處理，確認(rèn)相關(guān)負(fù)債并納入財務(wù)核算體系。

據(jù)悉，銘慧機(jī)械就該筆尾款追償事宜，曾與麥趣爾進(jìn)行多輪溝通協(xié)商，但未能達(dá)成一致解決方案，最終選擇通過法律途徑維權(quán)，向昌吉回族自治州中級人民法院提交了破產(chǎn)清算申請，相關(guān)申請材料已由法院正式接收。

針對此次破產(chǎn)清算申請，麥趣爾在公告中作出明確回應(yīng)：截至公告披露當(dāng)日，公司尚未收到法院就該申請作出的任何裁定，案件仍處于初期審核階段。公司董事會已依法向法院提出異議，并提交了近期財務(wù)報表、資產(chǎn)清單、生產(chǎn)經(jīng)營臺賬等相關(guān)佐證材料，明確主張公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，核心生產(chǎn)線有序運(yùn)轉(zhuǎn)、供銷渠道暢通，并未達(dá)到《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定的“資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)”或“明顯缺乏清償能力”的破產(chǎn)清算法定條件。

麥趣爾進(jìn)一步說明，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，法院將結(jié)合雙方提交的證據(jù)材料、公司實(shí)際經(jīng)營狀況及資產(chǎn)負(fù)債情況，綜合研判后依法裁定是否受理此次破產(chǎn)清算申請。

值得注意的是，麥趣爾在公告中提示了相關(guān)風(fēng)險：此次事件后續(xù)進(jìn)展仍存在重大不確定性，若法院后續(xù)依法受理該破產(chǎn)清算申請，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》相關(guān)規(guī)定，公司股票可能被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

訴訟的背后：業(yè)績連續(xù)多年虧損，產(chǎn)品曾被檢出丙二醇

資料顯示，麥趣爾雖以“1988年建廠”作為后期品牌賣點(diǎn)，但正式成立于2002年，主營業(yè)務(wù)為乳制品生產(chǎn)銷售及烘焙食品連鎖經(jīng)營，乳制品涵蓋滅菌乳、調(diào)制乳和含乳飲料等20余種產(chǎn)品。

初創(chuàng)以來，麥趣爾長期受限于區(qū)域品牌的局限，疆外知名度較低、市場認(rèn)可度薄弱。據(jù)悉，因2018年、2019年連續(xù)兩個會計年度凈利潤均為負(fù)值，深交所依法對其實(shí)施“退市風(fēng)險警示”：2018年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.00億元，歸母凈利潤-1.54億元，銷售凈利率低至-25.78%，業(yè)績大幅虧損；2019年業(yè)績雖有小幅收窄，但仍未擺脫虧損泥潭，全年凈利潤為-7088.33萬元，歸母凈利潤-6946.49萬元，連續(xù)虧損讓公司面臨嚴(yán)峻的退市壓力。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

自2020年5月6日起，其股票簡稱由“麥趣爾”變更為“*ST麥趣”，風(fēng)險警示信號正式落地。2020年、2021年，麥趣爾雖短暫扭虧為盈，甚至借2021年新疆奶熱度提升的風(fēng)口迅速崛起為“網(wǎng)紅奶”品牌，但這份高光并未持續(xù)。2021年，新疆奶頻頻現(xiàn)身各大社交平臺測評、種草內(nèi)容，頭部主播開設(shè)的新疆公益直播專場，也讓麥趣爾等新疆奶品牌得以走進(jìn)大眾視線。

借此機(jī)遇，麥趣爾一邊與頭部主播合作，一邊在抖音等平臺開設(shè)旗艦店，以“1988年建廠”“新疆天山牧場優(yōu)質(zhì)奶源”為賣點(diǎn)轉(zhuǎn)化流量，成績一度亮眼，同期公司也成功撤銷退市風(fēng)險警示，股票簡稱恢復(fù)為“麥趣爾”。

但這份短暫的恢復(fù)，并未解決其核心經(jīng)營隱患。經(jīng)營轉(zhuǎn)折發(fā)生在2022年6月28日，麥趣爾生產(chǎn)的兩批次純牛奶被檢出丙二醇——一種嚴(yán)禁用于純牛奶的食品添加劑，此事迅速引發(fā)輿論嘩然，麥趣爾陷入前所未有的信任危機(jī)，旗下純牛奶產(chǎn)品全面召回，品牌形象遭受毀滅性打擊。

據(jù)悉，該不合格產(chǎn)品系麥趣爾在純牛奶與調(diào)制奶生產(chǎn)切換時，未有效清洗罐線殘留調(diào)制奶，導(dǎo)致含丙二醇的添加劑混入純牛奶所致，而丙二醇并未在純牛奶必要檢測指標(biāo)范圍內(nèi)，公司此前未對此進(jìn)行檢測。

兩個月后，市場監(jiān)管部門對麥趣爾作出嚴(yán)厲處罰：沒收違法所得36.02萬元、沒收全部不合格純牛奶產(chǎn)品，并處罰款7315.10萬元，這一罰款金額遠(yuǎn)超其2020年與2021年凈利潤總和（約7121萬元），相當(dāng)于將兩年盈利全部賠光。除此之外，企業(yè)相關(guān)責(zé)任人也累計被罰150余萬元，其中法定代表人被罰71.86萬元，乳業(yè)工廠廠長、生產(chǎn)車間主任及配料員均被處以相應(yīng)罰款。處罰之后，麥趣爾乳制品業(yè)務(wù)銷量大幅下滑，業(yè)績徹底一蹶不振，陷入長期持續(xù)虧損的泥潭。

圖片來源：市場監(jiān)管局

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，麥趣爾歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為-3.51億元、-0.97億元、-2.3億元，2025年前三季度歸母凈利潤約為-0.33億元，累計虧損金額高達(dá)7.11億元；同期營收也持續(xù)萎縮，2022年營收9.89億元，2024年已降至6.35億元，盈利能力大幅惡化，銷售凈利率長期處于負(fù)值區(qū)間。

麥趣爾的經(jīng)營危機(jī)遠(yuǎn)不止業(yè)績虧損，法律糾紛也接踵而至。南方都市報的報道顯示，截至2026年1月28日，麥趣爾共84次被列為被告，其中自2022年起，僅在昌吉市人民法院就27次被列為被執(zhí)行人，涉案金額累計達(dá)2.21億元，進(jìn)一步加劇了其資金鏈壓力，也為后續(xù)被申請破產(chǎn)清算埋下了隱患，與此前短暫的“網(wǎng)紅奶”高光形成鮮明反差。

1月31日，麥趣爾發(fā)布了2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計凈利潤仍為負(fù)值，預(yù)計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6600萬元至7900萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損7300萬元至8600萬元。未來如何發(fā)展，已然成為這家網(wǎng)紅乳企無法回避的生死命題。

圖片來源：麥趣爾官網(wǎng)公告

曾經(jīng)憑借新疆奶源風(fēng)口迅速崛起，如今卻因自身經(jīng)營失當(dāng)、危機(jī)應(yīng)對不力陷入困境，麥趣爾的未來，究竟能否打破困局、起死回生，或許只能交給時間來檢驗(yàn)。（《理財周刊-財事匯》出品）