再有國有險(xiǎn)企換帥。

2月25日，中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（下稱“中華聯(lián)合”）正式官宣，經(jīng)董事會(huì)、股東會(huì)審議通過及金融監(jiān)管總局核準(zhǔn)，劉元章出任公司董事長，同時(shí)免去其臨時(shí)負(fù)責(zé)人職務(wù)，這場(chǎng)備受行業(yè)關(guān)注的換帥塵埃落定。

值得注意的是，這位新帥出身人力資源條線，且無直接財(cái)險(xiǎn)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。在業(yè)績分化、合規(guī)承壓下，劉元章的上任能否帶來新的變化，業(yè)界正拭目以待。

新帥就位

回溯劉元章的任職軌跡，近半年來職務(wù)變動(dòng)尤為頻繁，堪稱“密集調(diào)整期”。公開履歷顯示，劉元章是“中再系”老將，2004年便加入中國再保險(xiǎn)集團(tuán)，深耕行業(yè)逾20年，核心任職經(jīng)歷集中在人力資源與管理領(lǐng)域，歷任中國再保黨委組織部部長、人力資源部總經(jīng)理、人力資源總監(jiān)等關(guān)鍵崗位，積累了扎實(shí)的企業(yè)治理與人才布局經(jīng)驗(yàn)。

職務(wù)變動(dòng)的密集期始于2024年下半年：2024年3月，劉元章升任中國再保總裁助理，9月兼任聯(lián)席公司秘書，11月獲核準(zhǔn)出任董事會(huì)秘書，同時(shí)當(dāng)選中國財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)董事長。

2025年9月30日，中投系統(tǒng)宣布人事調(diào)整，劉元章調(diào)任中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司黨委委員、擬任副總裁，兼任旗下中華聯(lián)合黨委書記、擬任董事長，隨后出任中華聯(lián)合臨時(shí)負(fù)責(zé)人；直至2026年2月25日，正式接棒董事長一職，完成半年內(nèi)的多次職務(wù)跨越。

相較于頻繁的職務(wù)調(diào)整，劉元章的履歷特質(zhì)更值得關(guān)注——出身人力資源條線，且此前并無直接的財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)。盡管其曾擔(dān)任中國財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)董事長，但財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)與中華聯(lián)合核心經(jīng)營的直接財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)存在本質(zhì)差異：前者聚焦風(fēng)險(xiǎn)分散與轉(zhuǎn)移，服務(wù)于保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)客戶，屬于“保險(xiǎn)的保險(xiǎn)”；后者則直接面向個(gè)人與企業(yè)客戶，涵蓋車險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)邏輯、渠道管理、風(fēng)險(xiǎn)控制的側(cè)重點(diǎn)截然不同，對(duì)管理者的市場(chǎng)敏感度與業(yè)務(wù)實(shí)操能力要求更高。

財(cái)經(jīng)眾議院注意，劉元章的“匯金系”背景，成為其掌舵中華聯(lián)合的重要資歷。中國再保與中華聯(lián)合均隸屬“匯金系”，中央?yún)R金分別持有中國再保71.56%、中華聯(lián)合間接控股方東方資產(chǎn)71.55%的股權(quán)，此次人事調(diào)整，屬于“匯金系”內(nèi)部優(yōu)質(zhì)管理人才的優(yōu)化配置，也被市場(chǎng)解讀為順應(yīng)國有金融機(jī)構(gòu)治理規(guī)范化的必然舉措。此外，其長期深耕人力資源領(lǐng)域的經(jīng)歷，或許能為中華聯(lián)合破解人才梯隊(duì)建設(shè)、內(nèi)部管理優(yōu)化等難題提供新的思路。

面臨多重壓力與挑戰(zhàn)

新帥就位，恰逢中華聯(lián)合面臨多重挑戰(zhàn)與壓力，這位“非財(cái)險(xiǎn)出身”的管理者，無疑將面臨一場(chǎng)不小的考驗(yàn)。從集團(tuán)整體業(yè)績來看，呈現(xiàn)出明顯的“兩極分化”態(tài)勢(shì)：核心盈利支柱中華財(cái)險(xiǎn)雖保持規(guī)模優(yōu)勢(shì)，2025年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入706.53億元、凈利潤9.9億元，穩(wěn)居國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)前列，但盈利質(zhì)量已顯露疲態(tài)，2025年第四季度單季虧損1.76億元，投資收益持續(xù)疲軟，近三年平均投資收益率僅1.87%，顯著低于行業(yè)平均水平，且房地產(chǎn)投資違約規(guī)模超50億元，資產(chǎn)端壓力凸顯。

而旗下中華人壽則成為集團(tuán)發(fā)展的“沉重包袱”。自2015年成立以來，中華人壽僅2016年實(shí)現(xiàn)微利，其余年份均處于虧損狀態(tài)，2025年凈虧損達(dá)2.71億元，累計(jì)虧損超21億元，徹底背離壽險(xiǎn)“七平八盈”的行業(yè)規(guī)律。更嚴(yán)峻的是，其償付能力持續(xù)承壓，2025年四季度末核心償付能力充足率降至94.18%，綜合償付能力充足率126.11%，已接近監(jiān)管預(yù)警線，即便多次通過增資、發(fā)債“補(bǔ)血”，仍未能擺脫“資本補(bǔ)充-經(jīng)營虧損-資本再補(bǔ)充”的惡性循環(huán)。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)控短板更是中華聯(lián)合亟待破解的難題。中華財(cái)險(xiǎn)2025年全年有29家分支機(jī)構(gòu)受罰，罰沒總額近600萬元，違規(guī)行為集中在編制虛假資料、虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)套費(fèi)等，呈現(xiàn)“遍地開花”態(tài)勢(shì)；2026年開年以來，又已收到9張監(jiān)管罰單，合計(jì)被罰超120萬元。此外，中華財(cái)險(xiǎn)核心償付能力充足率連續(xù)下滑，2025年末降至131.14%，預(yù)測(cè)下季度將進(jìn)一步下降，與其行業(yè)第五的規(guī)模地位形成鮮明反差，內(nèi)控治理與風(fēng)險(xiǎn)管控能力亟待提升。

更為棘手的是，中華聯(lián)合還面臨高管團(tuán)隊(duì)不完整等問題。集團(tuán)總經(jīng)理一職已空缺兩年，至今未補(bǔ)缺，高管團(tuán)隊(duì)的不完善可能影響戰(zhàn)略落地效率。

對(duì)于劉元章而言，缺乏財(cái)險(xiǎn)實(shí)操經(jīng)驗(yàn)既是短板，也可能帶來“旁觀者”的清醒視角——其人力資源領(lǐng)域的專長，或許能推動(dòng)中華聯(lián)合優(yōu)化人才梯隊(duì)、理順內(nèi)部管理，破解當(dāng)前內(nèi)控松散、人才流失等問題。但如何快速熟悉財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)邏輯，平衡財(cái)險(xiǎn)與壽險(xiǎn)的發(fā)展節(jié)奏，破解壽險(xiǎn)持續(xù)虧損、財(cái)險(xiǎn)盈利承壓、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)凸顯等多重難題，仍是其任職路上的核心考驗(yàn)。

當(dāng)前，保險(xiǎn)行業(yè)正處于高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型期，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)存量博弈加劇，壽險(xiǎn)市場(chǎng)回歸保障本源，國有險(xiǎn)企既肩負(fù)著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的使命，也面臨著市場(chǎng)化競(jìng)爭的壓力。中華聯(lián)合作為唯一以“中華”冠名的國有控股保險(xiǎn)集團(tuán)，此次換帥承載著破解發(fā)展困局、實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效的期待。劉元章能否憑借其管理經(jīng)驗(yàn)，帶領(lǐng)中華聯(lián)合補(bǔ)齊短板、突破瓶頸，值得行業(yè)持續(xù)關(guān)注。