2026年初春，本該回暖的醫(yī)美行業(yè)卻因一場“999元童顏針”的價格戰(zhàn)而硝煙四起。

這場風波的核心主角新氧曾是醫(yī)美界公認的“流量風向標”，它靠線上中介模式崛起，一度掌握著行業(yè)流量分配的話語權，是曾經(jīng)的規(guī)則制定者和獲利者。但是現(xiàn)在的新氧卻以近乎決絕的態(tài)度，親手打破了自己賴以生存的行業(yè)定價體系，用極致低價打破了醫(yī)美市場格局。

從新氧持續(xù)虧損的財報數(shù)據(jù)，以及上游廠商接連發(fā)起的“斷供”反擊中可以窺見，在行業(yè)增長放緩、競爭日益激烈的今天，一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美企業(yè)為了求生而進行的激進轉型，也映射出整個醫(yī)美行業(yè)所面臨的困境。

財報失衡背后的大刀闊斧

新氧近期的財務數(shù)據(jù)表明，曾經(jīng)支撐公司增長的“舊引擎”已經(jīng)失效，而新的增長支柱正在迅速崛起，形成了一種割裂的狀態(tài)。

新氧深耕多年的信息與預約服務業(yè)務曾經(jīng)是其主要收入來源，現(xiàn)在這項業(yè)務正經(jīng)歷著斷崖式的下滑。

財報顯示，新氧2025年第三季度信息和預約服務收入為1.172億元，相比2024年同期的1.789億元下降了34.5%。這是市場競爭加劇造成的后果，也是新氧“自斷后路”的必然結果。

圖源：新氧2025年第三季度財報

近幾年，美團、抖音等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛進入醫(yī)美領域，線上流量紅利逐漸見頂，新氧平臺的優(yōu)勢也在被削弱，傳統(tǒng)中介業(yè)務的增長空間正不斷被壓縮。更重要的是，新氧自身大力推動線下直營診所的建設，從而徹底改變了它在行業(yè)生態(tài)中所處的位置。

生態(tài)位的改變直接導致上游醫(yī)療服務提供者流失，合作訂閱信息的機構數(shù)量也大幅減少，“合作伙伴”變成競爭對手，舊業(yè)務的熄火成為必然。

相反的是，新氧的美容治療服務（線下診所業(yè)務）正以驚人的速度發(fā)展，成為營收增長的新引擎。

財報顯示，新氧2025年第三季度醫(yī)美治療服務收入為1.836億元（2580萬美元），比2024年同期的4540萬元增長了304.6%。

新舊業(yè)務交替的過程，也反映了新氧當前的處境。其放棄了以往輕資產(chǎn)、高利潤的平臺模式之后，轉向重資產(chǎn)、線下連鎖的發(fā)展道路，試圖通過標準化服務和極低的價格來整頓市場秩序，重新贏得消費者的信任。

但是這種戰(zhàn)略的大轉彎也會帶來較大的營收壓力。新氧2025年前九個月營收為10.63億元（約合1.49億美元），上年同期為11億元；凈虧損1.33億元（約合1865萬美元），上年同期凈利潤為2078萬元。

財報的失衡，是轉型過程中難以避免的陣痛。新氧這次賭注成敗取決于在實現(xiàn)線下業(yè)務規(guī)模效應、提高盈利效率之前是否能有充足的現(xiàn)金流來支撐擴張。

誰是醫(yī)美的“定價人”？

醫(yī)美行業(yè)多年未動的定價體系，如今被一支價格僅為999元的“童顏針”打破了。新氧青春診所小程序顯示，其童顏針產(chǎn)品兩人拼團后每支只需999元，相比一般廠商控價上萬元一針的價格，降幅達90%以上。

圖源：新氧青春診所小程序截圖

可以說，新氧向整個行業(yè)拋出了一顆“重磅炸彈”。

在上游廠商看來，這種超低價會破壞品牌高端定位，擾亂行業(yè)價格體系，所以一些廠商選擇“拉黑”、斷供來應對。11月22日，童顏針的生產(chǎn)公司普麗妍公布了79家非官方合作的醫(yī)療機構名單，其中就包括北京新氧科技有限公司旗下的46家新氧青春診所。

在新氧看來，這是一次遲來的價值回歸。

長期以來，國內醫(yī)美行業(yè)呈現(xiàn)“上游強、渠道弱”的局面。上游廠商利用三類醫(yī)療器械注冊證的稀缺性來掌握絕對定價權，通過嚴格的控價、控貨保持高毛利和高端的形象。下游機構只能在既定的價格體系下獲得有限的利潤，而消費者要承擔各種溢價所帶來的成本，信息不對稱以及價格不透明已經(jīng)成為行業(yè)的普遍現(xiàn)象。

新氧正是瞄準了這一點進行破局。它利用自身門店數(shù)量多的優(yōu)勢，采用“薄利多銷”的方式打破上游價格壟斷，把議價權從廠家手里奪回來，最后再交到消費者手中。

據(jù)新氧方面介紹，目前新氧青春診所在全國16個城市已開設50家門店，每月服務人數(shù)達到5萬人，治療次數(shù)為11萬次。截至2026年1月8日，新氧青春診所累計完成治療量100萬次。

新氧的一整套打法其實可以看作：在醫(yī)美行業(yè)供大于求的背景下，挑戰(zhàn)廠商的定價權，由市場供需關系決定價格。

如今，新氧用低價爆款作為吸引用戶的入口，快速篩選出大量價格敏感的年輕人，并且由于體驗良好，復購率很高。新氧正在重塑用戶對于醫(yī)美價格的理解，最終目標是打造一個讓消費者信賴、追求極致性價比的醫(yī)美消費平臺，就如“醫(yī)美界的山姆會員店”一樣。

重資產(chǎn)困境和信任危機

激進轉型也帶來了代價，新氧現(xiàn)在遇到了“硬幣的另一面”的嚴峻考驗。

重資產(chǎn)擴張所帶來的“燒錢”壓力是新氧轉型過程中遇到的最大難題。線下醫(yī)美診所屬于典型的重資產(chǎn)運營模式，從選址、裝修設計、醫(yī)療設備的采購、專業(yè)人員的聘請到后期的宣傳推廣，每一步都需要大量的資金投入。

這兩年，新氧為了擴大市場份額，加快了線下門店的布局，目前已經(jīng)有50家門店落地，并且在2026年計劃新增至少35家門店。雖然一些運營比較成熟的店鋪已經(jīng)實現(xiàn)盈利，但是新開店鋪在“爬坡期”的高成本消耗，依舊影響整體盈利。

財報數(shù)據(jù)清晰地反映出這種壓力：新氧現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物從2024年底的12.53億元，到2025年三季度末下降到了9.43億元，現(xiàn)金流的不斷收窄也將限制其之后擴張和抵御風險的能力。

低價策略造成的信任危機更加隱秘、致命。新氧“骨折價”雖然短期內吸引了大量的消費者，但是也引發(fā)了市場對于醫(yī)療質量的質疑。

黑貓投訴平臺上，時有關于新氧診所“誤導消費”、“項目效果不符”的投訴出現(xiàn)。一位消費者投訴稱，本人在新氧的低價誘導吸脂項目，于2024年12月27日進行吸脂，手術失敗后，已多次提出退款及賠償訴求，但未獲解決。

圖源：黑貓投訴平臺

醫(yī)美具有“醫(yī)療+消費”的雙重屬性，如果為了降低成本而降低醫(yī)療服務的質量，例如請沒有經(jīng)過充分培訓的人員進行操作、簡化流程等，最終會影響好口碑，反而會失去客戶的信任。

另外，與上游廠商之間的矛盾，也給其供應鏈帶來了不穩(wěn)定的因素。供應鏈不穩(wěn)定不但會降低門店的服務能力，還會加深消費者對于產(chǎn)品真假、醫(yī)療安全的疑慮，進而使信任危機雪上加霜。

破局與重塑，走向普惠醫(yī)美的明天

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但是不得不承認的是，新氧此次“硬仗”的打響給長期處于低迷狀態(tài)的醫(yī)美行業(yè)打了一針強心劑。

首先，新氧在公益救助方面一直都有投入，已經(jīng)累計幫助了數(shù)百名體表缺陷患者，體現(xiàn)出企業(yè)的社會責任感和溫暖。截止到2024年9月底，新氧共救助了436位體表缺陷患者，直接投入了1110.2萬元用于救助，還有將近1000人申請了救助。

其次，新氧正致力于把非標品醫(yī)美服務標準化。

一方面引進AI客服、智慧門店等數(shù)字化工具，優(yōu)化運營流程、降低冗余成本，使服務更高效、體驗更穩(wěn)定；另一方面牽手迪士尼等頂級IP進行跨界合作，2026年還將邀請?zhí)﹪昂驧ai Davikah擔任“新氧姐妹”，啟動“青春巡游”計劃，首批合作選擇迪士尼“后媽團”IP，以年輕化、個性化的品牌表達方式，打破醫(yī)美行業(yè)刻板印象。

雖然“醫(yī)美平權”之路會帶來一些陣痛，但是有望打破行業(yè)內的信息壁壘、價格黑箱，使更多的普通消費者可以安全、透明、低成本地享受到變美的服務。

在廢墟上重建護城河的過程雖然危險，但是成功的話，新氧就會真正推動中國醫(yī)美行業(yè)走向一個更健康、更普及的新時代。