GDP 目標增長 4.5%-5%，與超長期特別國債1.3萬億，釋放了怎樣的信息。

今日，在兩會政府工作報告中提到，2026 年 GDP 目標為增長 4.5%-5% 。

我認為這次經濟增速的目標設定是非常務實的決定。這是首次把目標定在5%以下的區間范圍。2024和2025年的目標GDP都是5%左右，而實際核算后的實際值也是5%。今年定下了4.5%-5%的范圍，其實就是傳遞的信息——今年的增長會跌破5%。

從宏觀來說，我們經歷了“穩10”，“穩8”，以及現在的“穩5”，但以我國目前的經濟規模來說，不可能維持一個長期的高速增長。世界范圍的橫向對比，大經濟能夠在3%以上的增長，都是非常難得的。而未來，我國經濟增長的速度會向2-3%這個區間收攏。

短期來說，今年俄烏沖突持續，中東爆發戰爭，嚴重制約了國際貿易，進而影響全球經濟。而國內經濟依然受到房地產行業的沖擊，地方還沒有完全擺脫對土地財政的依賴。

基于以上外部和內部環境的影響，把目標定在5%以下，我認為是結合現實的務實之舉。

對于廣大居民而言，經濟增速放緩的大環境，必然影響到工作、就業、消費、投資、甚至教育和生育。中國經濟經過了2、30年的高速增長，在一、二代人享受到時代的紅利后，終究會進入到一個漫長的平緩期。

同時，在政府工作報告還提到：發行超長期特別國債1.3萬億元，持續支持“兩重”、“兩新”。

這里先解釋一下什么是超長期特別國債，“兩重”和“兩新”。

超長期特別國債，是指中央政府發行的期限超過10年、專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設的政府債券。它具有信用等級高、融資成本低的特點，募集資金不納入財政赤字，旨在優化中央與地方債務結構，延長償債周期并強化國家中長期戰略投資能力。

“兩重”：指國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。這包括支持強國建設和民族復興進程中的大事、難事，如重大水利工程、城際鐵路建設、長江經濟帶生態環境保護、西部陸海新通道建設、農業轉移人口市民化公共服務體系建設、高等教育提質升級等重點任務。

“兩新”：指推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。這是2025年國務院印發的《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》中明確提出的政策，涵蓋設備更新、消費品以舊換新、回收循環利用、標準提升四大行動。

我們看到今年政府把目標GDP的增速放在了4.5%-5%的區間，其實就是相比于過去，務實的放低了預期。近幾年發行超長期特別國債的目的是，就是在經濟逆周期，尤其是地方財政收入受到房地產行業下行的沖擊，土地收入銳減，地方債務壓力增加的情況下，中央以積極的財政政策拉動經濟。

說得更直接一點就是市場不起作用的時候，政府下場干預。歷史上比較著名的案例就是“羅斯福新政”對于上世紀2、30年代美國“大蕭條”時期的經濟復蘇的刺激。

而發行期限遠超普通國債的年限，涵蓋20年、30年甚至50年，可緩解中短期償債壓力，為長期項目提供穩定資金支持。

那么，對于普通人來說，這種超長期特別國債的對象大多是商業銀行，以及相關的金融機構，個人很難直接參與。不過，對于個人可以聚焦于這些大資金流入的“行業”以及上下游的產業鏈，能享受到政策帶來的融資、市場、稅收等方面的“紅利”。

比如，政策支持范圍廣泛，包括工業、環境基礎設施、交通運輸、物流、教育、文旅、醫療等領域設備更新，以及電子信息、安全生產、設施農業、能源電力、老舊電梯等領域設備更新和重點行業節能降碳改造。

這種資金分配體現了國家財政政策對重大戰略實施和民生消費促進的雙重支持，既著眼于長遠發展，又關注當前經濟穩定增長。