北京
市場走勢的脈絡梳理
這一周市場主要是將美伊沖突因素進行評估。周一方面，A股低開后收復紅盤，量能3萬億元，超4200只個股下跌，這意味著多空分歧比較大。實際上指數紅盤來自于三桶油的漲停，國有大行也是集體中陽，這兩個對指數拉動巨大，不過這樣指數與個股背離，也讓股民體感差異很大。隨后全球遭遇黑色星期二，尤其是亞太市場群體跳水，這樣環境下，A股早盤一度新高，隨后也開始了一波跳水。為何？實際上，當最初美伊沖突之際，市場是在挖掘各種利好的因素，找各種刺激的題材；但慢慢地大家也開始評估利空的一面，尤其是對全球經濟方面的擔憂，畢竟戰爭對經濟損害極大。
從歷史經驗看，A股對海外沖突的敏感性呈逐次下降趨勢——俄烏沖突時、2025年伊以沖突時波動較小，實際上，多是源于大塊頭護盤，但個股大面積回落的。因此，如今大幅波動+板塊輪動同時存在，交易難度是在提升的。兩市成交3萬億元，也顯露了資金的分歧，有明顯減倉的，兩市也是近4000只個股下跌；也有增倉油氣、軍工等受益沖突板塊的。畢竟從長期來說，這些都只是插曲，所以短期情緒宣泄之后，市場也會轉為錯殺的修復。
來到3.4日午盤后，玉名給大家分析市場修復將開啟，主要是幾個因素，首先，量能快速萎縮，說明資金已經基本完成了初期的恐慌拋售，轉為開始企穩。其次，熱點變化。最強的石油板塊內部也開始分化了，甚至早盤一度中石油跌停，最終收紅，實現了兩市第一大市值。前期大漲的航運板塊遭遇重挫鳳凰-航運、中遠-海特等多股跌停，美國海軍將護送油輪通過霍爾木茲海峽，確保能源自由流動。這一表態顯著緩解了市場對石油供給中斷的擔憂。黃金板塊也是跳水，這些都是局部恐慌氣氛修復的跡象。還有“兩會”有望帶來新的政策預期，對市場情緒形成支撐，也會提供政策利好和題材，所以短期來看，大部分個股一波調整后已經超跌，修復反彈會很快呈現。
隨后，3.5日市場如期迎來修復，但尾盤的回落還是讓股民心有余悸，畢竟早盤是一個群體普漲，尾盤已經分化了，不少品種回吐了漲幅，甚至翻綠。這是誘多嗎？玉名認為我們注意到兩市量能逐級下降的，已經跌破2.4萬億元。資金是從初期恐慌拋售，到如今謹慎情況。如果快速修復，動能消耗很快，那就很容易被短線獲利盤和解套盤砸下來，所以只能緩慢修復，夯實基礎。3.6日就是這樣基礎上呈現的，那么未來會如何呢？
未來修復的進程與思考
為什么要分析脈絡？因為前面的思路正確了，我們那就可以演繹未來走勢了。之前走勢應驗，那么下周的市場修復應該是穩步向上，這個時候修復不宜過快，反復夯實更有持續性。指數角度，之前分析過4000-4200點區間拉鋸的格局沒有改變，月初也不過是挑戰了4200箱頂，而下方箱底支撐也是可以的，所以4100點恰好是一個多空平衡的走勢。當然指數與個股背離明顯，熱點分化才是關鍵。
我們注意到美伊沖突后走強的油氣、黃金、油運等開始有調整，甚至反復的走勢，這也是源于市場快速兌現了相關利好，如果后期有變數，反而會成為利空因素。其他大部分個股一波調整后，處于超跌狀態，已經有些跌不動了。那么就會有一個強弱切換的動作，這個會讓指數空間不大，個股反彈修復。如今處于兩會周期，這方面也會有諸多的題材提供，初期是因為市場受到美伊沖突影響顧不上，指數穩定了，機會就來了。
兩會方面，工作報告披露了，2026年經濟增長目標為4.5-5%。其實，這個在去年底和相關工作部門探討時，就已經知道了，5%以上太高了，真的很難完成；4%以下就太少了，外部會有很多悲觀的解讀。所以4.5-5%，中規中矩，讓相關經濟好的省份帶頭挑大梁，完成是可以的。2026年來美為了化債，對委內瑞拉、格陵蘭島、伊朗等都在出兵動作，未來還會哪里，依然不知曉，所以我們需要務實做好自身的因素。鞏固傳統行業優勢，大力發展新興行業，改善經濟結構是主要因素。下周熱點機會不會少的，接下來重點研究相關熱點的思路。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
